قد تظهر نتائج بيركشاير خسائر التضخم واضطراب السوق

(بلومبرج) - شركة Berkshire Hathaway Inc. على وشك إعطاء المستثمرين نظرة على كيفية تعامل المجموعة مع التضخم المتصاعد ، ورفع أسعار الفائدة ، وتراجع السوق الذي أثر على بعض أكبر ممتلكاتها.

الأكثر قراءة من بلومبرج

من المقرر أن تعلن شركة Berkshire من Warren Buffett عن نتائج الربع الثاني يوم السبت ، ومن المرجح أن تؤدي عمليات البيع المكثفة التي عانت منها الأسواق في النصف الأول من هذا العام إلى إخراج جزء كبير من محفظة أسهم الشركة وقيمتها الدفترية نتيجة لذلك ، وفقًا للمحللين.

في حين أن المقياس ليس هو كل شيء بالنسبة للشركة ، إلا أن المستثمرين يستخدمونه كاختصار لأداء التكتل ، ومن المحتمل أن ينعكس الضعف عليهم.

قال ماير شيلدز ، المحلل في شركة Keefe Bruyette & Woods Inc.: "يمكننا أن ننظر إلى الوراء في محفظة بيركشاير وتحركات السوق ونتوقع تدهورًا تسلسليًا كبيرًا جدًا". كأساس للتقييم لبيركشاير ، وإذا تقلصت القيمة الدفترية ، فإن ذلك سيجعل السهم يبدو أقل جاذبية ".

اضطراب السوق ليس هو الريح المعاكسة الوحيدة. مع ارتفاع معدل التضخم ، فإن الانخفاضات في الأعمال التجارية لشركة Berkshire في مجالات تشمل العقارات والتأمين على السيارات - حيث من المرجح أن يزيد التضخم من تكلفة المطالبات - يمكن أن يفوق المكاسب التي جنيتها وحدات الطاقة والسكك الحديدية في الشركة.

تقول شركات التأمين التي أبلغت عن أرباحها بالفعل أنها تضررت بشدة بالمعدلات والتضخم ، مما جذب انتباه المستثمرين إلى كيفية إنصاف شركات بيركشاير مثل شركة التأمين على السيارات Geico ، ثاني أكبر شركة تأمين خاصة للركاب على السيارات في الولايات المتحدة ، و Gen Re.

قال بافيت في وقت سابق من هذا العام إنه لا يستطيع التنبؤ بمسار التضخم خلال الأشهر أو السنوات القادمة. ومع ذلك ، فقد شهد ارتفاعًا في الأسعار عبر أعماله. قال عن التضخم في ذلك الوقت: "إنه يخدع الجميع تقريبًا".

القصة مستمرة

قالت كاثي سيفرت ، المحللة في CFRA Research ، "إن الشركات العاملة هي في الحقيقة نموذج مصغر للاقتصاد الأوسع". "إنها متنوعة ، ولكن مرة أخرى ، لا يؤدي التنويع بالضرورة إلى عزلها عن التضخم نظرًا لوجود عدد قليل من القطاعات المحصنة."

تظهر النتائج بعد أكثر من ثلاثة أشهر بقليل من اجتماع المساهمين في أوماها ، نبراسكا ، لحضور الاجتماع السنوي الأول للشركة منذ بداية الوباء. استخدم المستثمر الملياردير بافيت التجمع للترويج لفورة شراء عنيفة شملت شراء شركة التأمين Alleghany Corp. ، وحصة موسعة في Chevron Corp. وأسهم في شركات من بينها HP Inc.

والجدير بالذكر أن شركة Berkshire قد اشترت بسرعة أسهمًا في شركة أوكسيدنتال بتروليوم ، وتملك الآن 19.5٪ من أسهم شركة الطاقة القائمة. أثار هذا تساؤلات حول ما إذا كانت بيركشاير تنظر إلى شركة الطاقة على أنها هدف استحواذ ، على الرغم من أن هذا النوع من البصيرة نادرًا ما يتم تضمينه في النتائج الفصلية للشركة.

قال كول سميد ، رئيس شركة الاستثمار سميد كابيتال مانجمنت: "لا أعتقد أنك ستحصل على الوضوح" بشأن نية بيركشاير.

إليك ما يجب مشاهدته أيضًا في هذا الربع:

عمليات إعادة الشراء

كان بافيت يميل بشكل متزايد إلى إعادة شراء أسهم بيركشاير كطريقة واحدة لاستثمار الأموال في بيئة عقد صفقات تنافسية. أعاد بيركشاير شراء ما مجموعه 27.1 مليار دولار في عام 2021 ، وهو أعلى مستوى سنوي منذ أن بدأ في إعادة شراء الأسهم بقوة في عام 2018 ، حيث كافحت الشركة لنشر مستويات قريبة من السيولة.

لقد أبطأ نطاق عمليات إعادة شراء الأسهم خلال الربع الأول بمبلغ 3.2 مليار دولار فقط. مع خروج السوق من ارتفاعات حقبة الوباء ، يمكن أن تتضاءل عمليات إعادة الشراء مع وجود صفقات محتملة في الأفق.

قال شيلدز: "ربما ترى عددًا أقل من الأسهم يُعاد شرائها مما يريده الناس". "هناك استخدامات أكثر جاذبية لرأس المال".

إغماء الأسهم

يحب بافيت الصفقة ، وفي حين أن اضطراب السوق قد يضر بمحفظة أسهم شركة بيركشاير ، إلا أنه قد يثبت أيضًا أنه يمثل فرصة شراء.

بعد مواجهة أسئلة من المستثمرين حول سبب عدم استفادته من الانكماش عندما انتشر الوباء ، عزز بافيت الأمور في الربع الأول. ذهب هو ونائبه المستثمرون في أكبر موجة شراء لبيركشاير خلال عقد من الزمان على الأقل ، حيث جمعوا نحو 41 مليار دولار من صافي المشتريات في فترة الثلاثة أشهر.

الآن ، نظرًا لأن الحرب والتضخم يغذيان تقلبات السوق ، مما أدى إلى أسوأ ربع لمؤشر S&P 500 منذ أكثر من عامين ، فقد يحافظ بافيت على تدفق الحنفية.

الخلافة

أكد بافيت ، البالغ من العمر الآن 91 عامًا ، العام الماضي أن نائب رئيس مجلس إدارة بيركشاير جريج أبيل من المقرر أن يتولى منصب الرئيس التنفيذي عندما يغادر. يقول المحللون إنه من غير المرجح أن تقدم الشركة مزيدًا من التفاصيل حول خطط التعاقب عالية المستوى خلال عطلة نهاية الأسبوع ، مع توقع القليل من المؤشرات على أن بافيت أو شريكه التجاري منذ فترة طويلة ، تشارلي مونجر البالغ من العمر 98 عامًا ، سيتنحى عن منصبه.

قد يظهر الرئيس التنفيذي لشركة Alleghany والمدير التنفيذي السابق للتأمين في Berkshire ، Joe Brandon ، كخليفة منطقي لـ Ajit Jain ، الذي يدير عملية التأمين في التكتل ، وفقًا لسيفرت.

"لا يزال لدى وارن بافيت نقطة ضعف لجو براندون. وقال سيفرت "إنه يحظى باحترام كبير". "من حيث صلته ربما ليس بالخلافة على المستوى الأعلى ، ولكن بدرجتين لأسفل ، هناك تجعد صغير جديد."

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب