الملياردير المحاصر هوي كا يان يكافح من أجل الحفاظ على إمبراطوريته المتداعية

كان هوى ، الذي كان في يوم من الأيام أغنى شخص في الصين ، من بين أفضل 100 شخص لأول مرة منذ 14 عامًا.

فقد Hui Ka Yan ، مؤسس شركة China Evergrande Group العقارية ، كل ثروته الضخمة تقريبًا. بقيمة 42.5 مليار دولار وصنف أغنى شخص في آسيا في ذروته عام 2017 ، ثروته قد تقلص بشكل كبير حيث ابتليت مشاكل الديون المطور المحاصر. لكن مع تصاعد الضغط على رجل الأعمال السابق لإيجاد طريقة ملموسة لسداد ديون شركته ، يقول المحللون إنه سيخسر بالتأكيد أكثر من ذلك بكثير.

البالغ من العمر 64 عامًا ، والذي خرج من صفوف 2022 أغنى 100 شخص في الصين لأول مرة منذ ظهوره الأول في عام 2007 ، تبلغ القيمة الصافية المقدرة الآن 2.9 مليار دولار ، وهو مبلغ يعتمد بالكامل على الأرباح التي حصل عليها على مر السنين ، على الرغم من أن بعضًا منها قد تم استثماره منذ ذلك الحين في القصور والطائرات واليخوت. يستثني الرقم حصة Hui البالغة 60 ٪ في Evergrande ، التي تم تعليق تداول أسهمها في مارس ، ولا تزال غير قادرة على تلبية معايير الاستئناف. حتى قبل التعليق ، فقدت الشركة حوالي 95٪ من قيمتها القصوى.

لكن حتى أصوله الشخصية ليست في مأمن من دائني الشركة. اضطر هوى ل استخدام مليار دولار من تلقاء نفسه نقدًا لسداد ديون Evergrande أواخر العام الماضي في وقت سابق من هذا العام ، وقد باع في وقت سابق من هذا العام شقتين فاخرتين بسعر مخفض - واحد في مدينة شينزين والآخر في قوانغتشو - بمبلغ إجمالي قدره 50 مليون دولار (360 مليون يوان) ، على ما يبدو للمساعدة في سداد المزيد.

بينما تكافح Evergrande من أجل التوصل إلى خطة لإعادة هيكلة التزاماتها التي تزيد عن 300 مليار دولار ، والتي وفقًا لشخص واحد على دراية بالموضوع من المحتمل أن تتأخر مرة أخرى وتدفع إلى عام 2023 بسبب الحجم الهائل وتعقيد الأمر ، من المحتمل أن يكون المزيد من أصوله المتبقية في خطر. يقول تشين تشيو ، أستاذ التمويل بجامعة هونج كونج ، إنه وسط البيئة السياسية المتغيرة بشكل جذري في الصين ، فإن الضغط "مرتفع حقًا ، إن لم يكن أعلى" بالنسبة لهوي لمواصلة سداد التزامات الشركات بأمواله الخاصة.

في الواقع ، كان أحد منازله الثلاثة في حي The Peak المرموق في هونغ كونغ ضبطت من بنك التعمير الصيني (آسيا) الأسبوع الماضي في نوفمبر بعد تخلف Evergrande عن سداد قرض مضمون بقيمة 90 مليون دولار (القيمة السوقية المقدرة).

يقول تشين: "بالطبع ، يرغب في فصل أصوله الشخصية وأصول الشركة بشكل واضح للغاية ، وهو ما لا يرغب المسؤولون في قبوله". "ما يعنيه هذا هو أنه عندما تتخلف شركته عن السداد ، فقد يتعين استخدام بعض ثروته الشخصية للمساهمة في المدفوعات لحاملي الديون."

تعهد هوي ، الذي لا يزال عضوًا في الحزب الشيوعي الحاكم ، وفقًا لموقع Evergrandethe ، بمنزلين آخرين فاخرين في نفس منطقة هونغ كونغ الفاخرة كضمان للحصول على قروض من شركة أوريكس آسيا كابيتال. وهو أيضا تتطلع إلى البيع قصر نايتسبريدج المكون من 45 غرفة ويطل على منطقة هايد بارك في لندن ، بعد عامين من شرائه من أمير سعودي مقابل 232 مليون دولار. ويمتلك طائرات خاصة ويختًا فاخرًا بقيمة 60 مليون دولار قد يضطر إلى بيعه.

كما انخفضت عائدات Evergrande من الهاوية (فقط مسجل 2.5 مليار دولار من المبيعات المتعاقد عليها خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام ، وهو انخفاض بنسبة 96٪ تقريبًا عن العام السابق) ، من غير المرجح أن تقنع Hui الدائنين بأن الشركة يمكن أن تولد تدفقات نقدية كافية للسداد في المستقبل.

بالطبع ، يرغب في فصل أصوله الشخصية وأصول الشركة بشكل واضح للغاية ، وهو ما لا يرغب المسؤولون في قبوله.

وفي الوقت نفسه ، مقاطعة الرهن العقاري على الصعيد الوطني من قبل المشترين الغاضبين ، الذين دفعوا ثمن مشترياتهم بالكامل ولكنهم لم يحصلوا على مجمعات سكنية يتم تسليمها في الوقت المحدد بعد نفاد أموال المطورين المتعثرين مثل Evergrande ، يضغطون على الحكومة. لقمع الاحتجاجات العامة ، وهي نادرة في الصين ، وافق المسؤولون على إصدارها قروض خاصة إجمالي 27.6 مليار دولار (200 مليار يوان) للمساعدة في هذا النوع من العمل. يقول فيكتور شيه ، الأستاذ المشارك في الاقتصاد السياسي بجامعة كاليفورنيا ، سان دييغو ، إنه من المحتمل أنه قد تم إخبار البنوك بإقراض الأذرع التمويلية للحكومات المحلية ، حتى يتمكنوا من شراء المشاريع غير المكتملة من شركات العقارات المتعثرة في خصم صغير. إيفرجراند محمد في سبتمبر استأنفت العمل في 95٪ من 706 من مشاريع البناء التي تم بيعها مسبقًا ولكن لم يتم تسليمها.

ولكن بصرف النظر عن حماية مصالح مشتري المنازل العاديين ، يتوقع القليلون أن تعكس بكين مسارها وتكشف النقاب عن تدابير إنقاذ أوسع للقطاع - والتي يُنظر إليها على أنها ضرورية لاستعادة ثقة الدائنين في الخارج. يقول كافين تسانغ ، نائب الرئيس الأول في وكالة موديز إنفستورز سيرفيس ومقرها هونج كونج ، إن الألم الاقتصادي الناجم عن الانهيار العقاري - بما في ذلك التخلف عن السداد ، وانخفاض المبيعات وتباطؤ النمو السريع - "ضمن مستوى التسامح [الحكومة]".

يقول تسانغ: "أوضحت الحكومة المركزية في الماضي أنها لن تستخدم قطاع العقارات لدعم الاقتصاد". "لم نشهد أي تغييرات حتى الآن."

يقول رون طومسون ، العضو المنتدب في هونغ كونغ في شركة الاستشارات ألفاريز آند مارسال آسيا ، إنه يعتقد أن الأمر سيستغرق عامين على الأقل حتى يستقر الطلب على الإسكان في الصين. وقدرت وكالة موديز في أكتوبر أن مبيعات العقارات في الصين ستستمر في الانخفاض خلال الـ 12 شهرًا القادمة ، بعد تقلصها بنسبة 21٪ في أغسطس عن العام السابق ، و 15.3٪ في سبتمبر. لا تزال مخاطر التخلف عن السداد مرتفعة ، بالنظر إلى أن المطورين في البلاد لديهم ما لا يقل عن 55 مليار دولار من السندات المستحقة على مدى العامين المقبلين ، لكنهم يواجهون ضعف المبيعات وخيارات إعادة التمويل المحدودة.

وسط هذه البيئة ، غرق مستثمرو السندات في إعادة هيكلة المطورين المتعثرين "لا يتوقعون 100 سنت على الدولار ،" ومن المرجح أن يطلبوا الأسهم والضمانات الأخرى لتعويض خسائرهم المتزايدة ، كما يقول طومسون من ألفاريز ومارسال آسيا. يقول Brock Silvers ، كبير مسؤولي الاستثمار في Kaiyuan ، إن أولئك الذين أقرضوا على وجه التحديد لشركة Hui يأخذون الأمور بأيديهم بشكل متزايد ، مع المزيد من مصادرة الأصول وطلبات "التصفية" لتصفية الأصول بسبب الالتزامات المالية غير المسددة. رأس المال الذي يستثمر في الأصول المتعثرة.

تواجه Evergrande جلسة استماع نهائية في هونغ كونغ في 28 نوفمبر ، والتي تم تقديمها لأول مرة في يونيو من قبل الدائن والاستثمار في ساموا الذي يمتلك شركة Top Shine Global Limited أكثر من 110 ملايين دولار من الالتزامات المالية غير المحددة.

المقر الرئيسي لشركة Evergrande في هونغ كونغ ، والتي استحوذت عليها مقابل 1.6 مليار دولار (12.5 مليار دولار هونج كونج) في عام 2015 من Chinese Estates Holdings ، التي يسيطر عليها صديق Hui الملياردير جوزيف لاو، تم الاستيلاء عليها من قبل الدائنين وعرضها للبيع مؤخرًا. تبلغ قيمة مركز إيفرجراند الصيني المكون من 26 طابقًا والواقعة في وان تشاي الآن حوالي مليار دولار ، واختتمت عملية تقديم العطاءات في أواخر أكتوبر. يقال ولفت الفائدة من الملياردير لي كا شينجأصول CK القابضة.

يبدو أن هوي يعلق أمله الأخير على السيارات الكهربائية. مجموعة China Evergrande New Energy Vehicle Group المدرجة في هونغ كونغ ، ثلثاها مملوك من قبل الشركة الأم Evergrande والتي تم تعليق تداولها أيضًا منذ مارس ، وأعلن في أواخر أكتوبر أنها سلمت السيارة الرياضية الكهربائية Hengchi 24,700 التي تبلغ تكلفتها 5،100 دولار إلى الدفعة الأولى المكونة من XNUMX مشترٍ ، مما يشكل "معلمًا رئيسيًا" لشركة Hengchi Auto. وقال الشركة الأم Evergrande أيضا في ملف يوليو أنها قد تعرض حصص ملكية في وحدة EV الخاصة بها كجزء من حزمة "تعزيز الائتمان التكميلي" لإعادة هيكلة الديون الخارجية.

لكن شين مينج ، العضو المنتدب في بنك الاستثمار البوتيك تشانسون وشركاه في بكين ، يقول إن عمليات تسليم المركبات الكهربائية لا توفر الكثير من الراحة للدائنين. المحاصر هوى الذي ذات مرة الطموحات العزيزة لتصبح Elon Musk في الصين وتدفع Evergrande فوق Tesla ، لا يزال أمامك طريق طويل لنقطعه قبل إنشاء Hengchi كعلامة تجارية مستقرة.

يقول شين: "لا يعني تسليم الدفعة الأولى نضوج أعمال EVERGRANDE EV ، حيث سيتطلب الأمر بعض الجهد لبدء الإنتاج على نطاق واسع وتسليمها إلى الجمهور". "من غير المرجح أن يُنظر إلى وحدة المركبات الكهربائية على أنها أصل موثوق ، ولن تساعد كثيرًا في عملية إعادة الهيكلة."