يقول مورجان ستانلي إن الاضطرابات المصرفية يمكن أن تؤدي إلى نهاية "شريرة" للسوق الهابطة

من المرجح أن تؤدي الاضطرابات داخل القطاع المصرفي إلى بداية "شريرة" إلى نهاية السوق الهابطة في الأسهم الأمريكية ، وفقًا لمورجان ستانلي.

قال مايكل ويلسون ، كبير محللي الأسهم الأمريكية في Morgan Stanley ودب وول ستريت منذ فترة طويلة ، في مذكرة محللة يوم الاثنين أن سوق الأوراق المالية هو في المراحل الأولى والمؤلمة من الخروج من السوق الهابطة مما بدأ في الصيف.

قال: "يمكن أن يكون الجزء الأخير من الدب شريرًا ومترابطًا للغاية". "تنخفض الأسعار بشكل حاد من خلال الارتفاع الحاد في علاوة مخاطر الأسهم التي يصعب للغاية منعها أو الدفاع عنها في محفظة الفرد."

وأشار إلى أن الأسهم لا تزال لا تستحق المخاطرة ، خاصة عندما يمكن للمستثمرين اللجوء إلى الأصول الأكثر أمانًا مثل Treasurys والسندات الأخرى. حتى ترتفع علاوة مخاطر الأسهم - التي تقيس العائد المتوقع للأسهم أعلى من المعدل الخالي من المخاطر - إلى 250 نقطة أساس ، سيظل مؤشر S&P 500 غير جذاب. يبلغ معدل تخطيط موارد المؤسسات حاليًا 230 نقطة أساس.

البنوك تقترض 160 مليار دولار من برامج الإقراض لأزمة بنك الاحتياطي الفيدرالي تحطم الرقم القياسي

قال ويلسون: "كنا ننتظر بصبر هذا الإقرار لأنه يأتي معه فرصة شراء حقيقية". "نظرًا للمخاطر على توقعات الأرباح ، تظل المخاطرة / المكافأة في الأسهم الأمريكية غير جذابة حتى يصل معدل تخطيط موارد المؤسسات إلى 350-400 نقطة أساس على الأقل ، من وجهة نظرنا."

اقرأ على تطبيق FOX BUSINESS

أغلقت الأسهم يوم الجمعة ، مع انخفاضات كبيرة في البنوك الإقليمية متوسطة الحجم على الرغم من الجهود غير المسبوقة لإنقاذ First Republic Bank. على الرغم من الخسائر ، ارتفع مؤشرا S&P 500 و Nasdaq المركب هذا الأسبوع.

يعتقد ويلسون أن هذه المكاسب نابعة من تفاؤل وول ستريت في غير محله بأن الاحتياطي الفيدرالي كان يعيد إحياء مبادرة سياسية مشابهة للتيسير الكمي.

وكتب "نعتقد أن الأمر يتعلق بالرأي الذي سمعناه من بعض العملاء بأن إنقاذ بنك الاحتياطي الفيدرالي / مؤسسة التأمين الفيدرالي (FDIC) للمودعين هو شكل من أشكال التيسير الكمي (QE) ويوفر حافزًا لارتفاع الأسهم".

عام واحد في معركة تضخمه ، الاتحاد يواجه المستقبل التركي

القصة مستمرة

وتابع: "في حين أن الزيادة الهائلة في احتياطيات الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي تعمل على إعادة تهيئة النظام المصرفي ، إلا أنها لا تفعل شيئًا يذكر فيما يتعلق بإنشاء أموال جديدة يمكن أن تتدفق إلى الاقتصاد أو الأسواق ، على الأقل بعد فترة وجيزة ، على سبيل المثال ، بضعة أيام أو أسابيع ".

قبل أسبوع واحد ، أعلنت وزارة الخزانة والاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) أن الحكومة الفيدرالية ستحمي جميع الودائع في بنك وادي السيليكون الفاشل ، حتى تلك التي لديها أموال تتجاوز FDIC 250,000 دولار كحد تأمين.

على عكس التيسير الكمي المعتاد ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقوم بالإقراض وليس الشراء.

انقر هنا للحصول على التطبيق FOX BUSINESS

وقال: "إذا اقترض البنك من الاحتياطي الفيدرالي ، فإنه يوسع ميزانيته العمومية ، مما يجعل نسب الرفع المالي أكثر إلزامًا". "عندما يشتري بنك الاحتياطي الفيدرالي الورقة المالية ، يكون لدى بائع تلك الورقة المالية مساحة متاحة في الميزانية العمومية للتوسع المتجدد. ليس هذا هو الحال في هذه الحالة ".