بنك إنجلترا "غير الضروري" أسواق الشبح. الدولار سيصبح أقوى.

فزع بنك إنجلترا الأسواق يوم الثلاثاء. راقبوا أن يصبح الدولار أقوى مع استمرار تدهور كل أوروبا ويبدأ في الظهور وكأنه مهزلة للأسواق الناشئة في التسعينيات.

محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي قال سينتهي مديرو صناديق التقاعد من إعادة موازنة مراكزهم بحلول يوم الجمعة الموافق 14 أكتوبر / تشرين الأول ، وذلك عندما ينهي البنك المركزي برنامج دعمه لسوق السندات المحلي.

لقد أعلنا أننا سنخرج بحلول نهاية هذا الأسبوع. قال بيلي في حدث نظمه معهد التمويل الدولي في واشنطن يوم الثلاثاء "نعتقد أن إعادة التوازن يجب أن تتم". "رسالتي إلى الصناديق المعنية وجميع الشركات المشاركة في إدارة هذه الأموال: لديك ثلاثة أيام متبقية الآن. ونقلت رويترز عنه قوله.

يوم الثلاثاء أيضا ، كانت صناديق التقاعد يقال بيع الأوراق المالية المحلية لجمع السيولة لتعويض الخسائر قبل أن يغادر البنك المركزي السوق. إذا تحركت الأسواق يوم الأربعاء ، فمن المنطقي أن نستنتج أن بنك إنجلترا سيعيد النظر في هذا الموعد النهائي "الثلاثة أيام".

يقول فلاديمير سينيوريلي ، رئيس أبحاث بريتون وودز: "قراءتي الفورية للسوق غدًا هي أن بيلي يريد أن يخرج بنك إنجلترا من أعمال إنقاذ صناديق التقاعد". "هذا يقول لي هذا يعني أنهم لا يريدون شراء السندات لتخفيف الضغط على هذه الصناديق. من السذاجة القول إن شيئًا ما سوف ينهار في أوروبا ، لكن انظر إلى كل هذه المظاهرات الشعبوية التي تطلب من قادة أوروبا خفض أسعار الطاقة والسماح لهذه الاقتصادات بالنمو. العكس هو الصحيح. يتم إعداد أوروبا لإعادتها إلى العصور المظلمة ".

بدأ بنك إنجلترا تدخله الطارئ في 28 سبتمبر بعد أن هددت عمليات بيع في السندات الحكومية البريطانية طويلة الأجل انهيار صناديق الاستثمار المتعددة المدفوعة بالمسؤولية (LDI)، التي تحتفظ بها أنظمة المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة. هذه مشتقات ، وليست استثمارات فعلية في ديون الشركة أو ديون الدولة أو حقوق الملكية. هذه مسرحيات تحوط بشكل عام.

من المرجح أن تنخفض أسعار الذهب في المملكة المتحدة ، مع ارتفاع العائدات ، حيث ينقذ المستثمرون هذا السوق المحزن بشكل متزايد.

أغلق مؤشر S&P 500 منخفضًا يوم الثلاثاء لكنه ارتفع في ساعات ما بعد السوق حيث بدأت البنوك المركزية في بيع مراكز للاحتفاظ بالنقد بالدولار وشراء سندات الخزانة الأمريكية. يستمر أداء أسهم النمو في الولايات المتحدة ، بقيادة ناسداك ، في الأداء الضعيف.

أقوى دولار (تقريبا) مضمون

هناك الكثير من الأجزاء المتحركة في السوق العالمية ، ولكن يكاد يكون الدولار الأقوى مضمونًا في هذه المرحلة.

يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي عند 113. كانت آخر مرة كان فيها هذا الارتفاع في عام 2002 أثناء الحرب في العراق.

ارتفاع الدولار سيئ للأسواق الناشئة ذات الديون الدولارية.

إن اتساع نطاق أزمة الديون في الاقتصادات (الناشئة) من شأنه أن يلقي بثقله على النمو العالمي وقد يؤدي إلى حدوث ركود عالمي. قال صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء إن قوة الدولار الأمريكي لن تؤدي إلا إلى تفاقم احتمال أزمة الديون.

هذا يعتمد على البلد. الريال البرازيلي يعمل بشكل جيد مقابل الدولار. ضعف الجنيه البريطاني واليورو مقابل الدولار. الدولار القوي مفيد للمستوردين في الولايات المتحدة ، لكنه سيء ​​للمصدرين مثل بوينجBA
وأي مصنع آخر.

مكاسب الدولار مقابل العملات الأساسية "تؤدي إلى تفاقم الضغط في الأسواق المالية" ، كما يقول روتشير شارما ، وهو موظف سابق في مورجان ستانليMS
رئيس الاستثمار في الأسواق الناشئة والآن رئيس شركة Rockefeller International.

شارما لا يلفظ الكلمات في 10 أكتوبر افتتاحية في ال مالية مرات، قائلاً: "أصبح الدولار كرة محطمة ، حيث ارتفع أعلى بكثير مما يتوقعه المرء بناءً على الأساسيات ، بما في ذلك الفجوة بين أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وبقية العالم. ارتفاعه الاستثنائي مدفوع بالمستثمرين الذين يعتقدون أن الدولار هو الملاذ الوحيد والمضاربون يراهنون على أنه سيستمر في الارتفاع ".

أصبح الدولار هو اللعبة الوحيدة في المدينة.

مع طرح Greta Thunberg من قبل المطلعين السياسيين لإقناع سكان المدن الألمانية بـ حاجة للطاقة النووية، ويلجأ البريطانيون إلى ضوء الشمعة لتوفير فواتير الكهرباء ، ويقوم الفرنسيون بتعتيم الأضواء على الأيقونة ايفل برج الشهر الماضي لتقنين الطاقة ، تبدو أوروبا وكأنها سوق ناشئة محفوفة بالمخاطر السياسية ، واحدة فقط بدون قصة نمو.

يقول بريان مكارثي ، رئيس شركة Macrolens: "ألقى بيلي قنبلة على السوق بالكامل". يقول: "تحمل الأسواق عدم اليقين منخفض بالفعل ، لذا لم يكن ذلك ضروريًا". كانت صناديق التقاعد البريطانية تعلم بالفعل أن أمامها حتى يوم الجمعة للاسترخاء ، أو اكتشاف شيء ما بشأن تلك التحوطات.

"هل أشتري أوروبا الآن؟ لا ، لسوء الحظ ، لا يمكنك لمسها ، "يقول مكارثي. تواجه أوروبا نفس المشاكل التي نواجهها مع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة. فقط هم جميعًا يجلسون على برميل مسحوق أكثر تطايرًا ".

Vanguard's FTSE Europe (VGK
) انخفض مؤشر ETF بما يزيد عن 32٪ منذ بداية العام ، مقارنة بـ -28٪ بالنسبة لأسواق iShares MSCI Emerging Markets (EEM
) و -24.7٪ لمؤشر SPDR S&P 500 (PY
الجاسوسه
).

حذر جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JP Morgan ، من أن مؤشر S&P 500 قد ينخفض ​​بنسبة 20٪ أخرى قبل أن ينتهي كل هذا. الركود مرة أخرى العام المقبل مضمون. كل هذا ينتهي عندما تقول البنوك المركزية إن التضخم تحت السيطرة. عند حوالي 9٪ في العالم الغربي ، مع بقاء أسعار الفائدة نصف ذلك ، فإن البنوك المركزية في أوروبا والولايات المتحدة على استعداد لإبطاء الطلب لقتل التضخم بدلاً من زيادة العرض لخفض الأسعار.

جائزة العزاء الوحيدة للمستثمرين الأمريكيين هي أننا لسنا أوروبا.

على مدى السنوات الخمس الماضية ، تحركت الاستثمارات في VGK بما يتماشى مع EEM بينما اكتسب S&P 500 أكثر من 40 ٪ ، ويرجع الفضل في ذلك بشكل أساسي إلى التحفيز النقدي والتدفقات الأجنبية إلى الأوراق المالية الأمريكية ، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الدولار.