من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يوم الخميس ، مع إظهار التضخم بوادر الذروة ولكنه لا يزال مرتفعًا بشكل غير مريح عند 10.7٪ في نوفمبر.
بلومبرج | بلومبرج | غيتي صور
لندن - The بنك انجلترا يواجه مهمة لا تحسد عليها تتمثل في اجتياز اقتصاد متباطئ ، وتضخم مرتفع للغاية ، وسوق عمل شديد الضيق.
يقوم السوق على نطاق واسع بتسعير ارتفاع 50 نقطة أساس يوم الخميس لرفع سعر الفائدة الأساسي للبنك إلى 3.5٪ ، وهو تباطؤ من الزيادة البالغة 75 نقطة أساس في نوفمبر ، وهي الأكبر منذ 33 عامًا.
بعد أن وصل إلى أعلى مستوى في 41 عامًا في أكتوبر ، فإن الارتفاع السنوي في تباطأ مؤشر أسعار المستهلك البريطاني إلى 10.7٪ في نوفمبر، كشفت أرقام جديدة الأربعاء. عكس التباطؤ الإشارات عبر الاقتصادات الرئيسية الأخرى مثل الولايات المتحدة وألمانيا على أن التضخم ربما بلغ ذروته ، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا بشكل غير مريح وأعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
تواجه لجنة السياسة النقدية (MPC) مهمة سحب التضخم مرة أخرى نحو هدفها بينما تظل حساسة تجاه الاقتصاد الضعيف الذي تعاني منه العديد من الضغوط المحلية الفريدة بالإضافة إلى الرياح المعاكسة العالمية.
تم إثبات ذلك في أحدث بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة في وقت سابق من هذا الأسبوع ، والتي أظهرت ارتفاعًا طفيفًا في كل من البطالة ونمو الأجور ، في حين أن معدلات الخمول الاقتصادي والأمراض طويلة الأجل لا تزال مرتفعة أيضًا تاريخيًا.
• تواجه المملكة المتحدة أيضًا إضرابات صناعية واسعة النطاق خلال فترة الأعياد حيث يطالب العمال بزيادات في الأجور تماشياً مع التضخم.
في مذكرة يوم الجمعة ، توقع الاقتصاديون في بنك باركليز انقسام التصويت بين لجنة السياسة النقدية لصالح زيادة أخرى بمقدار 50 نقطة أساس ، واستمرارًا لجهود التضييق الكمي للبنك وتعديل للتوجيهات المستقبلية.
يتوقع المصرف البريطاني ارتفاعين إضافيين بمقدار 50 نقطة أساس و 25 نقطة أساس في اجتماعي فبراير ومارس على التوالي ، مما رفع سعر الفائدة البنكي النهائي في نهاية دورة التضييق هذه إلى 4.25٪.
بدأ البنك مبيعاته من السندات الحكومية البريطانية في أكتوبر ، ويأمل أن يخفض ميزانيته العمومية بمقدار 80 مليار جنيه إسترليني (99 مليار دولار) على مدى 12 شهرًا ، من خلال المبيعات النشطة البالغة 40 مليار جنيه إسترليني من الأصول ووقف إعادة استثمار الأصول. الأوراق المالية المستحقة.
يتوقع بنك باركليز أن تظل أهداف التضييق الكمية هذه دون تغيير ، لكنه أشار إلى أن لجنة السياسة النقدية قد تعدل من توجيهاتها المستقبلية. في اجتماعه الأخير ، اتخذ البنك خطوة غير عادية بالتحدي المباشر لأسعار السوق للذروة في سعر الفائدة القياسي.
تعتقد سيلفيا أرداجنا ، كبيرة الاقتصاديين الأوروبيين في باركليز ، أن لجنة السياسة النقدية ستعيد التأكيد على أن ذروة السعر قبل نوفمبر كانت غير واقعية مع إزالة الإشارة إلى الأسعار الحالية ، والتي انخفضت لاحقًا بشكل ملحوظ.
بلغ التضخم ذروته ، ولكن هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به
في حين قدمت أرقام الناتج المحلي الإجمالي والتضخم الأخيرة مفاجآت إيجابية متواضعة ، قال جوربريت جيل ، محلل الاقتصاد الكلي في Goldman Sachs Asset Management ، إن الضغوط التضخمية واسعة النطاق تعني أن البنك من غير المرجح أن يتراجع عن المكابح في أي وقت قريب.
وأشارت إلى أن "نمو الأجور ، وهو أحد المحددات الرئيسية لتضخم الخدمات ، يبلغ حوالي 6٪ ، وهو ضعف المستوى المقدر ليكون متسقًا مع هدف التضخم البالغ 2٪ للبنك".
"تشير مشكلات العرض الهيكلية الناجمة عن شيخوخة السكان وانخفاض صافي الهجرة وارتفاع التقاعد المبكر وزيادة المرض طويل الأجل في أعقاب الوباء إلى أن نمو الأجور قد يكون ثابتًا."
يرى GSAM أيضًا المزيد من الارتفاعات في أوائل عام 2023 حتى يبدأ الزخم التضخمي في التراجع ، تماشيًا مع تقييم البنك الخاص بأن ضغوط الأسعار ستخفف بشكل ملحوظ من منتصف عام 2023 وأوائل عام 2024.
قالت وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال ماركت إنتليجنس إن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الصادرة يوم الأربعاء أظهرت أن التضخم قد بلغ ذروته بعد عدة أشهر مضطربة ، مما أدى إلى تحويل التركيز إلى متى سيبدأ التضخم في التراجع ، ومدى السرعة.
قال راج بادياني ، كبير الاقتصاديين في S&P Global Market Intelligence: "نتوقع أن يظل التضخم مرتفعًا حتى النصف الأول من عام 2023 ، وهو ما يمثل ضربة مستمرة لثقة المستهلك والدخول الحقيقية".
"بالإضافة إلى ذلك ، لا يزال الضغط على الأجور الحقيقية قاسياً ، حيث يعاني عمال القطاع العام من انخفاض في مستويات المعيشة مرة واحدة في العمر".
تتوقع S&P Global Market Intelligence أن معدل التضخم لمدة 12 شهرًا من المرجح أن ينخفض إلى ما دون هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ بحلول منتصف عام 2024 بسبب "التأثيرات الأساسية الناشئة عن تطبيع أسعار الطاقة والغذاء".
يرى فريق بادياني أيضًا أن الطلب المتلاشي يساعد في تخفيف ضغوط الأسعار المحلية ، حيث تكافح المملكة المتحدة للخروج من الركود الذي يقوده المستهلكون في النصف الأول من عام 2023.
ومع ذلك ، فإنهم يعتقدون أن لجنة السياسة النقدية سترفع سعر الفائدة النهائي إلى ذروة 4٪ في أوائل عام 2023 ، قبل أن يسمح "انخفاض حر" محتمل للتضخم من أواخر عام 2023 لصانعي السياسة بالبدء في خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من أوائل عام 2024 ، مما يؤدي في النهاية إلى إعادة سعر البنك. إلى 2.5٪ بحلول نوفمبر من ذلك العام.
المصدر: https://www.cnbc.com/2022/12/14/bank-of-england-tipped-for-half-point-rate-hike-as-inflation-shows-signs-of-peaking.html