يقول بنك جولدمان ساكس إنه من المحتمل أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة في وقت لاحق ولكن بشكل أكبر

من المرجح أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول قبل أن يخفضها بشكل أكثر حدة مما كان متوقعا في النصف الثاني من العام، وفقا لتوقعات جديدة من بنك جولدمان ساكس.

في مذكرة بحثية صدرت يوم الثلاثاء، أرجأ بنك وول ستريت توقعاته لخفض أسعار الفائدة لمدة شهر واحد، من مايو إلى يونيو، مستشهدا بالعديد من مؤشرات التضخم الرئيسية "على الجانب الأكثر ثباتا".

لكنه قال إن البنك المركزي من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة بسرعة أكبر مما كان متوقعا في السابق حيث يظهر التضخم علامات على التباطؤ.

ويتوقع جولدمان الآن خمس تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، مما يخفض أسعار الفائدة من 5.25٪ الحالية إلى 4٪. ومن ثم يرى البنك يستقر بمعدل نهائي قدره 3٪ في يونيو 2025.

ويقارن ذلك بتوقعات السوق الأكثر اعتدالا لثلاثة تخفيضات بحلول ديسمبر 2024.

وقالت المذكرة: "ما زلنا نعتقد أن بنك إنجلترا سيخفف في نهاية المطاف السياسة بشكل أسرع بكثير مما تتوقعه السوق".

قال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي يوم الثلاثاء إن رهانات المستثمرين على تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام "ليست غير معقولة"، لكنه قاوم إعطاء جدول زمني.

وقال بيلي للمشرعين البريطانيين في لجنة الخزانة المختارة: "إن السوق يجسد بشكل أساسي في المنحنى أننا سنخفض أسعار الفائدة خلال هذا العام".

وتابع: "نحن لا نتنبأ بموعد أو مقدار (سنخفض أسعار الفائدة)". "لكنني أعتقد أنه يمكنك أن تعرف من خلال هذا الملف التعريفي للتوقعات... أنه ليس من غير المعقول أن تفكر السوق فيه".

كما قال كبير الاقتصاديين في البنك هوو بيل الأسبوع الماضي أن التخفيض الأول لسعر الفائدة لا يزال على بعد "عدة" أشهر.

وعزا محللو جولدمان ساكس تأخرهم إلى القوة المستمرة لسوق العمل البريطاني واستمرار نمو الأجور. ومع ذلك، أشار إلى أنه من المرجح أن تهدأ هذه الضغوط في النصف الثاني من العام، حيث يشير انخفاض التضخم إلى أن "التهدئة جارية".

استقر التضخم في المملكة المتحدة عند 4% على أساس سنوي في يناير، على الرغم من أن ضغوط الأسعار في صناعة الخدمات ظلت ساخنة. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي على أساس شهري إلى -0.6% بعد تسجيل ارتفاع مفاجئ في ديسمبر.

وقال جولدمان إن هناك فرصة بنسبة 25% أن يقوم بنك إنجلترا بتأجيل تخفيضات أسعار الفائدة إلى ما بعد يونيو إذا ظل نمو الأجور وتضخم الخدمات ثابتًا. ومع ذلك، فقد قال أيضًا إن هناك فرصة متساوية لقيام البنك بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أكثر قوة إذا انزلق الاقتصاد إلى الركود "المناسب".

أظهرت أرقام أولية اليوم الخميس أن الاقتصاد البريطاني انزلق إلى الركود الفني في الربع الأخير من العام الماضي، مع انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3%.

لكن بيلي قال يوم الثلاثاء إن الاقتصاد أظهر بالفعل علامات على التحسن.

وقال: "كان هناك تركيز كبير مرة أخرى على هذه النقطة المتعلقة بالركود، ولم يكن هناك تركيز كبير على حقيقة أن هناك قصة قوية، خاصة في سوق العمل، وفي الواقع أيضًا على دخل الأسر".

ومع ذلك، أشار إلى أن البنك لا يحتاج إلى رؤية التضخم ينخفض ​​إلى هدفه البالغ 2٪ قبل أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة.

انخفضت عائدات السندات الحكومية البريطانية أثناء حديث بيلي، مما يشير إلى زيادة توقعات المستثمرين بتخفيض أسعار الفائدة.