ركود لا مفر منه أم لا مفر منه؟ رأي الملياردير ديفيد روبنشتاين

كان الكثير من تركيز السوق الأمريكية على الزيادات الحادة لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي كسبب للخوف من الركود.

لكن مجموعة كارلايل يقول المؤسس المشارك والرئيس المشارك ديفيد روبنشتاين ، وهو مستثمر ملياردير ومحسن ، إن مسار الاقتصاد قد يكون خارج سيطرة البنك المركزي ، وهناك لاعبان عالميان آخران أكثر أهمية عندما يتعلق الأمر بتقييم مخاطر الركود.

قال روبنشتاين يوم الاثنين في مقابلة مع سي إن بي سي من مهرجان آسبن للأفكار ، إن جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لمحاربة التضخم بمعدلات فائدة أعلى "يمكن أن تكون خادعة لمعرفة كيف ستعمل". "لا أحد يعرف كيف سينجح ذلك."

ومع ذلك ، فإن أهم مشكلتين في رأيه هما ما سيحدث مع الصين ، بما في ذلك سياسة كوفيد التي تتسبب في تباطؤ الاقتصاد العالمي أكثر ، وطول الحرب الروسية الأوكرانية ، التي تؤثر على سوق الطاقة.

قال روبنشتاين: "في الوقت الحالي ، لا أحد لديه الجواب". "لا أعتقد أنه من الحتمي أن يكون هناك ركود. أعتقد أنه من الصعب تجنب الركود ، لكنه ليس حتميا ". 

داخل مؤسسة كبيرة مثل مجموعة كارلايل العملاقة في مجال الأسهم الخاصة ، يقول إنه لا توجد "وجهة نظر مشتركة بشأن أي شيء واحد" ، لكنه أضاف ، "لا نشعر أننا ندخل في ركود."

قد تظل الصين كعامل خطر متقلبة حتى وقت لاحق من هذا العام وقرار الحزب الشيوعي الصيني بمنح الرئيس شي جين بينغ فترة ولاية ثالثة. بمجرد أن تصبح السياسة أكثر وضوحًا ، يجب أن يكون هناك مزيد من الوضوح بشأن سياسات Covid ، فضلاً عن تنظيم قطاع التكنولوجيا الذي أثار قلق المستثمرين. إنه يتوقع نغمة أكثر ليونة إلى حد ما مع شركات التكنولوجيا مما أظهرته الصين مؤخرًا.

نظرًا لأن الحرب الروسية الأوكرانية أدت إلى ارتفاع أسعار الطاقة والمخاوف بشأن نقص الطاقة في أوروبا ، قال روبنشتاين إن إعادة تقييم تحول الطاقة يحدث. "الكل يريد المزيد من الطاقة الصديقة للمناخ ، بالطبع ، ولكن ليس من السهل الوصول إلى هناك. ما تعلمناه من الحرب بين روسيا وأوكرانيا هو أن العالم لا يزال يعتمد بشدة على طاقة الكربون ، وفي الوقت الحالي ، يتدافع العالم للحصول على المزيد من الطاقة الكربونية ". وأضاف: "العالم يدرك أنه لا يمكنك الذهاب إلى سياسات محايدة للكربون بين عشية وضحاها. سوف يأخذ بعض الوقت."

انخفضت أسعار النفط بالفعل من حوالي 140 دولارًا إلى 108 دولارات للبرميل ، ويعتقد روبنشتاين أن مسار الأسعار لا يزال منخفضًا مع زيادة المعروض من الولايات المتحدة ومن المرجح أن يرفع اللاعبون الرئيسيون الآخرون مثل المملكة العربية السعودية الإنتاج.

وقال إنه في سوق صفقات كارلايل ، انخفضت الأسعار ، ولكن لا يزال هناك مجال للتقييمات لمزيد من الانخفاض ، مشيرًا إلى مضاعفات الأرباح قبل الفوائد والضرائب لشراء الشركات التي لا تزال عند "مستويات من رقمين" - انخفضت من 14 مرة تقريبًا إلى 11 مرة إلى 12 مرة.

قال: "من المحتمل أن ينجرفوا قليلاً".

سوق الصفقات أبطأ ، لكنه لم يمت. لا يزال الدين متاحًا بسهولة ، ومكون الديون في الصفقات أقل بكثير (أقل من 50٪) مما كان عليه في الماضي ، وتقييمات الأسهم أقل قليلاً إن لم تكن منخفضة كما هي عليه حتى الآن. قال روبنشتاين: "الصفقات يتم إنجازها" ، وبعد عام قياسي لصفقات الاستحواذ في عام 2021 ، "نحن في طريقنا لتحقيق عدد معقول هذا العام" ، أضاف.

الإفصاح: NBCUniversal News Group هي الشريك الإعلامي لمهرجان Aspen Ideas.