ارتفعت أسهم ASOS بنسبة 10٪ بعد تحديث العام بالكامل. هل حان وقت الشراء؟

لا يزال سعر سهم ASOS شديد التقلب بعد إصدار البيانات المالية للعام بأكمله.

كان بائع التجزئة للأزياء السريعة آخر ارتفاع بنسبة 10٪ في أعمال الأربعاء ، عند 538 بنسًا للسهم. يأتي هذا بعد الانتكاسات الثقيلة في وقت سابق من الأسبوع.

أبلغت ASOS اليوم عن خسارة ما قبل الضرائب بقيمة 31.9 مليون جنيه إسترليني خلال الـ 12 شهرًا حتى أغسطس. وقد أعلنت عن أرباح مماثلة بلغت 177.1 مليون جنيه إسترليني في العام السابق.

ارتفعت إيرادات المجموعة بنسبة 1٪ على أساس سنوي لتصل إلى 3.94 مليار جنيه إسترليني. ومع ذلك ، عانت ASOS من انخفاض كبير في الهوامش على خلفية ارتفاع التكاليف.

تراجع الهوامش الإجمالية 180 نقطة أساس في مالي 2022 ، إلى 43.6٪.

التقلب يميل إلى الاستمرار

وقالت ASOS إن التداول ظل "متقلبًا" منذ بداية السنة المالية الجديدة في سبتمبر.

ومضت قائلة إن "التقلبات الكبيرة في بيئة الاقتصاد الكلي" تعني أنه "من الصعب التنبؤ بأنماط طلب المستهلك للعام المقبل".

ومع ذلك ، حذرت الشركة من أنها تتوقع تسجيل خسارة في النصف الأول. وقال إن هذا قد يكون بسبب "مرحلي الربح المعتاد" وكذلك "[] تخفيض السعر المرتفع لتصفية المخزون الناتج عن التغيير في النموذج التجاري."

تتوقع ASOS شطب أسهم يتراوح بين 100 مليون جنيه إسترليني و 130 مليون جنيه إسترليني للعام المالي 2023.

خطة التحول

أعلن اليوم الرئيس التنفيذي لشركة ASOS ، خوسيه أنطونيو راموس كالامونتي ، عن خطط لـ "أجندة تغيير واضحة لتعزيز ASOS على مدار الاثني عشر شهرًا القادمة وإعادة توجيه أعمالنا نحو المستقبل".

وقال إن التغييرات المخطط لها في نموذج التشغيل الخاص بها ستشمل "عددًا من التدابير التشغيلية الحاسمة قصيرة الأجل لتبسيط الأعمال".

وأضاف أن هذه تأتي "جنبًا إلى جنب مع خطوات لإطلاق النمو المستدام على المدى الطويل من خلال تحسين سرعتنا في الوصول إلى السوق ، وتعزيز تركيزنا على الموضة ، وتقوية فريقنا الأعلى ، والاستفادة من البيانات والتطورات الرقمية لإشراك العملاء بشكل أفضل".

تتضمن الخطط اعتماد دورة شراء أقصر مع تحسين سرعة الوصول إلى السوق ، والخطوات التي تقول إنها ستتيح "عرض عملاء أكثر ملاءمة وأفضل تنسيقًا".

تخطط ASOS أيضًا لتقليل قاعدة تكاليفها وتبسيطها ، وتعزيز الميزانية العمومية وتحسين أدائها في الأسواق الخارجية (وخاصة الولايات المتحدة).

تعزيز الميزانية العمومية

انهار سعر سهم ASOS بنسبة 78 ٪ في عام 2022 حيث تراجعت الإيرادات وتفاقمت مشكلات سلسلة التوريد وارتفعت التكاليف.

تضررت المبيعات في متجر التجزئة الإلكتروني بسبب المنافسة المتزايدة وتأثير أزمة تكلفة المعيشة. في الواقع ، ارتفع مستوى العوائد حيث يحافظ المتسوقون على قيود صارمة على الإنفاق التقديري.

لقد تراكمت على الشركة أيضًا قدرًا هائلاً من الديون. لقد تأرجحت من امتلاك نقود صافية قدرها 199.5 مليون جنيه إسترليني في المالية 2021 لتسجل صافي دين قدره 152.9 مليون جنيه إسترليني العام الماضي.

وفي أنباء أكثر إيجابية اليوم ، أعلنت ASOS أيضًا عن تسهيلات مصرفية بقيمة 650 مليون جنيه إسترليني لمنحها "المرونة المالية" للتغلب على الخلفية الاقتصادية غير المؤكدة.

تراجعت الأسهم في الأعمال يوم الاثنين بعد أن أعلنت عن محادثات مع المقرضين لتعديل تسهيلها الائتماني المتجدد.

هذا ما أفعله الآن

تشير قفزة سعر السهم يوم الأربعاء إلى استقبال إيجابي لاستراتيجية ASOS للتحول وأخبار التسهيل المصرفي البالغ 650 مليون جنيه إسترليني.

ومع ذلك ، فأنا لست مستعدًا لشراء أسهم بائع التجزئة المضروب اليوم. يبدو أن ارتفاع تكاليف الشحن والطاقة والمنتجات سيظل مشكلة كبيرة للشركة.

في الوقت نفسه ، لا تزال توقعات صورة إيرادات الشركة قاتمة مع تراجع القدرة الشرائية للمستهلكين.

في المملكة المتحدة ، أظهرت أحدث بيانات مبيعات التجزئة الصادرة عن BDO ارتفاع المبيعات المماثلة للمثل بنسبة 2.2٪ فقط في سبتمبر. كان هذا أبطأ معدل نمو منذ إعادة فتح تجارة التجزئة المادية في العام الماضي.

من المرجح أن تستمر ASOS في الخصم بقوة لمنع انخفاض المبيعات من الهاوية ، مما يضع ضغطًا إضافيًا على هوامشها المضطربة.

أنا قلق أيضًا بشأن حالة ضعف الميزانية العمومية للشركة سريعًا.

أعلنت اليوم عن خطط لخفض الإنفاق الرأسمالي هذا العام في ظل بيئة التداول الصعبة. تخطط ASOS الآن لإنفاق ما بين 175 مليون جنيه إسترليني و 200 مليون جنيه إسترليني ، بانخفاض عن الهدف السابق الذي يتراوح بين 200 مليون جنيه إسترليني إلى 250 مليون جنيه إسترليني.

لكني أشعر بالقلق من أن هذه الخطوات - إلى جانب التسهيل المصرفي الإضافي الذي أعلن عنه اليوم - لا تمثل سوى مادة لاصقة. أعتقد أن ASOS يمثل مخاطرة كبيرة للغاية للاستثمار فيها الآن.