كأكبر بورصة العملات المشفرة المتداولة علنًا في الولايات المتحدة ، أصبحت Coinbase اسمًا مألوفًا. ولكن مع ازدياد صعوبة العمل في أسواق العملات الرقمية ، يبدو أن الشركة تتخبط في الحقيبة ، مما يجعلها عرضة للمنافسة.
انخفض سعر سهم Coinbase بنسبة 80 ٪ تقريبًا من حيث بدأ العام ومؤخرًا تصدرت عناوين الصحف لتسريح خمس موظفيها. سجلت الشركة خسارة قدرها 430 مليون دولار في الربع الأول من عام 2022 ، وهو ما يقل عن توقعات المحللين في وول ستريت. انخفض حجم التداول وعدد المستخدمين المتعاملين شهريًا عن الربع الرابع من العام الماضي - وهي أخبار سيئة لشركة تعتمد بشكل كبير على رسوم المعاملات لإيراداتها.
لقد تجاوز التبادل زحافاته بشكل أسرع مما تخيلته Coinbase نفسها ، وهي نقطة يتضح منها قرارها بإلغاء عروض العمل الشهر الماضي من المرشحين الذين قبلوهم بالفعل. على الرغم من ذلك ، كان منافسوها ينتظرون لحظة اقترابهم من السوق الأمريكية. الآن ، مع استشعار لحظة ضعف Coinbase ، يأمل أكبر بورصتين للعملات المشفرة في العالم من حيث الحجم (Coinbase في المركز الثالث عالميًا) - Binance و FTX - في اغتنام فرصتهما في الولايات المتحدة.
جميع عمالقة التشفير الثلاثة لديهم قواعد عملاء ثابتة مختلفة ويحاولون سرقة حصة بعضهم البعض في السوق. يشكل مستثمرو التجزئة حوالي 95٪ من إيرادات معاملات Coinbase ، على الرغم من أن المؤسسات تمثل معظم حجم تداولها ، وفقًا لآخر ملف ربع سنوي.
تشتهر FTX بخدمة المتداولين الأكثر تطوراً من خلال عروض المشتقات ، والذي يشكل غالبية حجمه - مناسبة بشكل طبيعي للبورصة نظرًا لخلفية مؤسسها ورئيسها التنفيذي سام بانكمان فرايد في العمل في صندوق التحوط الكمي. دخلت Coinbase أعمال المشتقات لأول مرة الشهر الماضي ، بينما أطلقت FTX منصة تداول مؤسسية في مارس من هذا العام.
SBF ، كما هو معروف في عالم العملات المشفرة ، قد بذل كل ما في وسعه لتوسيع نطاق جاذبيته لمستثمر التجزئة العادي ، بما في ذلك إدخال تداول الأسهم الأمريكية بدون رسوم في مايو، لمحاولة تحويل FTX إلى متجر شامل لاحتياجات عملائها. بعد كل شيء ، إذا صعدت Coinbase إلى مستواها الحالي من النجاح في جزء كبير منه بسبب مستثمري التجزئة الأمريكيين ، فإن تراجعها يمثل فرصة ثمينة للتبادلات العالمية لصيد مستخدميها وتعزيز عائداتهم الخاصة.
من المنطقي إذن أن تضع Binance نصب عينيها على جذب المزيد من مستثمري التجزئة ، لكن أكبر بورصة عالمية لا تزال مجرد حصان أسود في السباق على سوق الولايات المتحدة حيث تكافح FTX للعملاء. شهد قسم Binance.US التابع له أحجام تداول فورية أقل من 300 مليون دولار اعتبارًا من 12 يوليو. وهذا يمثل انخفاضًا في المجموعة مقارنة بأعماله العالمية ، التي شهدت أحجام تداول بلغت 10 مليارات دولار في الفترة نفسها - حوالي سبع مرات أعلى من الأحجام في كل من FTX و كوين بيس.
اليوم ، 70٪ من حجم التداول على Binance.US ، الفرع الأمريكي من البورصة العالمية ، يأتي من عملاء مؤسسيين ، وفقًا لما صرح به الرئيس التنفيذي Brian Shroder لـ TechCrunch في مقابلة. ومع ذلك ، فإن مستثمري التجزئة يحققون المزيد من الإيرادات بشكل عام ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الخصومات الهائلة التي تقدمها Binance.
تتخذ Binance أيضًا نهجًا مختلفًا بشكل ملحوظ عن FTX في جذب مستثمري التجزئة الأمريكيين ، مع التركيز على كفاءتها الأساسية في التشفير.
تريد بعض البورصات العودة إلى تداول الأسهم واستهداف تلك السوق. هذا ، مرة أخرى ، ليس نهجًا خاطئًا أو صحيحًا. نحن شركة web3 خالصة. لن نعود. نحن نمضي قدما. نريد بناء المزيد من أدوات web3 "، مؤسس Binance Changpeng Zhao قال لـ Decrypt في مقابلة هذا الأسبوع.
تتخذ البورصة أيضًا مسارًا أقل بهرجة عند التسويق في الولايات المتحدة ، بينما كان المنافسون الآخرون بما في ذلك Coinbase و FTX و Crypto.com ينفقون ملايين الدولارات على إعلانات Super Bowl خلال سباق الثور المشفر ، بقي Binance.US هادئًا نسبيًا.
في ظل فترة Shroder ، يبدو أن Binance.US عكست سمعتها ، التي شابت ذات مرة دوران الإدارة السريع والمعارك التنظيمية المستمرة ، والمضي قدمًا في المعركة للفوز بمستثمر التجزئة الأمريكي. من منظور العميل ، فإن استراتيجيتها جذابة بلا شك - تقوض المنافسين من خلال تقديم رسوم أقل.
رسوم Coinbase مرتفعة بشكل ملحوظ حيث تصل إلى 3.99٪ لبعض الصفقات الفورية مقارنة بـ FTX.US ، والتي تتقاضى ما يصل إلى 0.20٪. في غضون ذلك ، أعادت منصة Binance.US التأكيد على التزامها بالحفاظ على انخفاض التكاليف لعملائها الشهر الماضي عندما أطلقت التداول الفوري للبيتكوين بدون رسوم لجميع المستخدمين ، قائلة إنها أول بورصة عملات مشفرة في الولايات المتحدة تقوم بذلك ، على الرغم من الجدير بالذكر أن البورصات لا يزالون يكسبون المال من الفوارق على التداولات حتى لو لم يتقاضوا رسومًا مقدمة. كما طرحت أيضًا منتجًا في الشهر الماضي تدعي أنه يوفر بعضًا من أعلى معدلات APY مقارنة بمنافسيها وقالت إنها تخطط لإضافة تداول بدون رسوم لمزيد من العملات في المستقبل.
قال شرودر: "من ناحية التكلفة ، لا شك في أننا المزود الأقل تكلفة في هذا المجال".
عندما سئل عن قدرة Binance.US على توفير عوائد أعلى من السوق من منتجها Staking ، كان رد Shroder: "أعتقد أنه عندما تنظر إلى الشركات الأخرى التي لديها APYs أقل بكثير ، فإنهم يأخذون ذلك بأنفسهم ، وننقلها إلى العميل ".
بطبيعة الحال ، ينجذب المستثمرون إلى رسوم أقل وعائدات أعلى ، مما يمنح Binance الأثري ميزة محتملة على Coinbase من حيث قدرته على التضحية بالأرباح في الولايات المتحدة لجذب المستخدمين طالما أنها تجعلهم في مكان آخر. الأمر نفسه ينطبق على FTX ، القادرة على تقديم تداول الأسهم بدون رسوم فقط لأنها تحقق أرباحًا في أجزاء أخرى من أعمالها.
أظهر العملاء حماسًا تجاه Binance ، لكن في الولايات المتحدة ، على الرغم من أن المستثمرين ، في بعض الأحيان ، بدوا أكثر ترددًا. لا يزال ، هذا أبريل ، الشركة تمكنت من جمع أول تمويل خارجي لها من مستثمرين في جولة بقيمة 200 مليون دولار بقيمة 4.5 مليار دولار. كان جمع التبرعات بمثابة خطوة أولى حاسمة على طريق الاكتتاب العام الأولي - وهو علامة فارقة في Shroder وقال تك كرانش يرى حدوث ذلك في العامين أو الثلاثة أعوام القادمة.
مسلح بالنقد الجديد و امتدادًا للجولة التي يقول شرودر إنها ستأتي قريبًا، يبدو أن الشركة في وضع جيد لمواجهة سوق متقلب. تعمل بنشاط على تعيين أكثر من 80 وظيفة جديدة لإضافتها إلى قاعدة موظفيها الحالية التي تبلغ 400 تقريبًا ، ذكرت TechCrunch الشهر الماضي.
"ما جربته في Uber ، أعيش من جديد"
على الرغم من جهود Binance الأخيرة في السوق الأمريكية ، فإن تاريخها الفوضوي مع المنظمين المحليين يجعل من السهل التقليل من شأنها. الشركة حاليا قيد التحقيق من قبل لجنة تداول السلع والعقود الآجلة الأمريكية بسبب مزاعم تورطها في التلاعب بالسوق. وبحسب ما ورد تدرس وزارة العدل الأمريكية ومصلحة الضرائب الأمريكية ما إذا كانت البورصة تشارك في غسيل الأموال والتهرب الضريبي.
للسياق ، أطلقت Binance.US في عام 2019 ككيان مستقل يرخص علامته التجارية والتكنولوجيا الأساسية من Binance نفسها. يقال إن Zhao انفصل عن القسم في محاولة لمناشدة المنظمين الأمريكيين الذين رفضوا إعطاء الضوء الأخضر للبورصة العالمية.
لا يزال Zhao يتمتع بنفوذ كبير على البورصة الأمريكية اليوم كمساهم رئيسي ، على الرغم من أنه أخبر Decrypt هذا الأسبوع أن Binance "لم يعد مدفوعًا من أعلى إلى أسفل" من قبله. ذكرت صحيفة نيويورك تايمز في أغسطس الماضي أن تشاو 90٪ من Binance.US سهم.
أصبحت حصة ملكية Zhao ، وفقًا لصحيفة The Times ، نقطة شائكة مع المستثمرين الخارجيين عندما حاول الرئيس التنفيذي الأمريكي السابق Brian Brooks رفع جولة مشروع للشركة كخطوة نحو الاكتتاب العام في نهاية المطاف. انتهى الأمر بروكس بمغادرة الشركة بعد ثلاثة أشهر فقط من توليه المنصب الأعلى ، ربما جزئيًا بسبب فشل الصفقة.
بروكس ليس المدير التنفيذي الوحيد في Binance.US الذي غادر بشكل غير متوقع. غادر الرئيس التنفيذي المؤسس للشركة ، كاثرين كولي ، الشركة بهدوء شديد في مايو الماضي حتى أن العديد من الشائعات غير المؤكدة بدأت تدور حول مكان وجودها. في أكتوبر الماضي ، عندما تولى Shroder منصب الرئيس التنفيذي الدائم التالي للشركة بعد Coley ، قام المدير المالي المؤسس لشركة Binance الأمريكية Joshua Sroge بالخروج. في الأسبوع الماضي ، بعد تسعة أشهر من البحث ، شغلت الشركة أخيرًا دور سروج ، تعيين أكورنز السابق تنفيذي ياسمين لي بصفته المدير المالي الدائم الجديد.
بالإضافة إلى متاعبها في الولايات المتحدة ، Binance واجهت أيضًا تدقيقًا تنظيميًا شديدًا في اليابان والاتحاد الأوروبي وألمانيا وتايلاند ومناطق أخرى. شبّه شرودر ، الذي قاد استراتيجية أوبر في السابق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ ، التبادل بالشركة الناشئة المثيرة للجدل في مشاركة الرحلات.
قال شرودر: "ما عايشته في أوبر ، أعيش من جديد". "عندما كنت في أوبر ، كنا الولد الشرير رقم 1 ، هل تعلم؟ كنا الأشرار الكبار الذين يلجأون إلى صناعة سيارات الأجرة وإيذاء موظفي سيارات الأجرة وأشياء من هذا القبيل ".
وتابع: "ما كان صحيحًا بشأن أوبر ينطبق أيضًا على Binance ، عالميًا ، ثم Binance في الولايات المتحدة ، وهو أنه في الأساس كان هناك رجل أعمال لديه نهج مبتكر لتوسيع التكنولوجيا لم يفكر فيه المنظمون مطلقًا". "لدعم ذلك ، كان على المنظمين أن يلعبوا دور اللحاق بالتكنولوجيا ، وأعتقد أن هذا هو بالضبط ما نشهده الآن في مجال التشفير."
Shroder عازم على رعاية Binance.US لتحقيق هدفها الطويل الأمد المتمثل في طرح أسهمها للاكتتاب العام ، وهو معلم يعتقد أنها ستحققه في العامين أو الثلاثة أعوام القادمة. وقال إن منصة Binance.US قوية بما يكفي لمواصلة النمو حتى وسط ظروف السوق الصعبة ، مشيرًا إلى خطط الشركة لتوظيف بعض الموظفين الذين تم التخلي عنهم من قبل Coinbase ومنافسة العملة المشفرة Gemini كدليل على أن شركته في وضع أفضل لمواجهة التحديات المقبلة.
"Coinbase و Gemini لديهما العديد من المنتجات والخدمات ، وهما متوفران هناك ؛ لقد كانوا هناك لفترة من الوقت. تاريخيا ، كان لدينا فقط [تداول] فوري حتى هذا [ربع السنة]. لذلك بينما نضيف المزيد من المنتجات والخدمات ، والتي لدينا خارطة طريق قوية للغاية للقيام بها ، فإننا نحتاج إلى المزيد من المنتجات والمواهب التقنية ؛ نحن نطلب المزيد من موظفي العمليات لتشغيل وحدات الأعمال الجديدة هذه فعليًا. قال شرودر: "من خلال ضخ رأس المال الذي حصلنا عليه للتو من جولتنا الأولية الأولى ، فإننا نأخذ كل التمويل ، ونعيده إلى النمو".
فقط الوقت سيحدد ما إذا كانت خطة Shroder الطموحة ستنجح ، لكنه مصمم على إعادة تشكيل السرد المحيط بـ Binance.US في نظر الجمهور. أحد أكبر المفاهيم الخاطئة لدى الجمهور حول Binance.US ، قال ، تدور حول "رغبتها في أن تكون كيانًا متوافقًا تمامًا ومنظمًا" ، وهو هدف قال شرودر إنه كان محوريًا للشركة منذ تأسيسها.
"في فراغك من إخبار قصتك الخاصة ، يتم سرد قصتك من قبل منافسيك ، أو يتم سرد قصتك بناءً على معدل النقر الخاصة بك. وبقدر ما تجذب العناوين السلبية وجهات النظر أكثر من العناوين الإيجابية ، أعتقد أن هذا فقط يخلق تصورًا خاطئًا في السوق لا يستند إلى الواقع ، "قال شرودر.
ملحوظة: تم تحديث هذه المقالة بعد النشر لتوضيح تفاصيل أحجام تداول FTX و Coinbase حسب نوع العميل.
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-falters-binance-us-waiting-211104330.html