هل مساعدي الاستثمار لوارن بافيت يتفوقون على سوق الأسهم؟

 يشرف كومز ووشلر على حوالي 10٪ من المحفظة ، أو 34 مليار دولار في بداية عام 2022. ويدير بافيت ، 92 ، 90٪ الأخرى ويشرف على الشركة بأكملها بصفته الرئيس التنفيذي لشركة Berkshire منذ فترة طويلة.

ومن المتوقع أن يتولى كومبس ، 51 عامًا ، ويشلر ، 61 عامًا ، محفظة الأسهم بالكامل في حقبة ما بعد بافيت. جاء كومبس إلى بيركشاير في عام 2010 ووشلر بعد ذلك بعام. كلاهما مديرا استثمار سابقان

في حين أنه من غير المعروف أي الأسهم في المحفظة يديرها كومبس ووشلر ، فمن المفترض عمومًا أن الجزء الأكبر من حيازات بيركشاير الأصغر من الأسهم التي تقل عن 4 مليارات دولار تديرها كومبس ووشلر. كلاهما لديه فسحة كبيرة لاتخاذ قرارات استثمارية مع بافيت قائلا إنه يعرف في بعض الأحيان تحركاتهم بعد أن يتم اتخاذها.

يحب بافيت التركيز على المناصب التي يمكن أن تحرك الإبرة في بيركشاير ، التي تبلغ قيمتها السوقية 670 مليار دولار. هذا يعني عمومًا حيازات لا تقل عن 1 ٪ من القيمة السوقية لشركة Berkshire.

شركة / شريط	السعر الأخير	التغيير منذ بداية العام	قيمة ال عقد (بيل)
فيريساين / VRSN	$202.74	-20.1٪	$2.60
دافيتا / DVA	70.82	-37.8	2.56
سيتي جروب / سي	43.81	-27.5	2.42
كروجر / ك	44.58	-1.5	2.24
جنرال موتورز / جنرال موتورز	35.20	-40.0	1.76
تأشيرة / V.	205.36	-5.2	1.70
ليبرتي سيريوس إكس إم سي / إل إس إكس إم كيه	38.57	-24.2	1.67
باراماونت جلوبال / بارا	16.88	-44.1	1.54
ماستر كارد / ماجستير	342.95	-4.6	1.37
عون / عون	297.81	-0.9	1.31
مكيسون / إم سي كيه	375.55	51.1	1.20
ميثاق الاتصالات / CHTR	309.29	-52.7	1.18
سيلانيز / م	101.39	-39.7	0.98
أمازون.كوم / أمزن	85.19	-48.9	0.91
ندفة الثلج / ثلج	141.21	-58.3	0.86
نو القابضة / NU	3.83	-59.2	0.41
متوسط		-25.9٪	$24.71
S&P 500		-19.8٪

ملاحظة: البيانات حتى 20 كانون الأول / ديسمبر /

المصادر: Bloomberg؛ تقارير الشركة

نظر بارون في 16 من حيازات بيركشاير الأصغر التي يبلغ مجموعها حوالي 25 مليار دولار بناءً على الإيداع الفصلي لبيركشاير اعتبارًا من 30 سبتمبر.

Amazon.com

(AMZN)،

ندفة الثلج

(ثلج) ،

ميثاق الاتصالات

(CHTR) ،

DAVITA

(DVA) ،

جنرال موتورز

(

GM

) و

سيلانيز

(م). كانت هذه الأسهم الخمسة منخفضة بنسبة 35 ٪ أو أكثر منذ عام حتى تاريخه في وقت سابق من هذا الأسبوع.

تراجعت الأسهم الـ 16 بمتوسط ​​25.9٪ مقابل انخفاض 19.8٪ لـ

S&P 500
.
أصحاب الأداء الأقوى هم

كروجر

(KR) و

مكيسون

(

MCK

).

تأشيرة

و

ماستر كارد

كما تفوق أداء سوق الأسهم هذا العام وكان من الرابحين الكبار على مدى العقد الماضي. إنه رهان جيد أن يحتفظ بهما كومبس أو ويسشلر ، لأن بافيت كان مفتونًا منذ فترة طويلة بشركة أمريكان إكسبريس المنافسة (

AXP

).

أكبر مقتنيات بيركشاير هي إلى حد كبير أو كلي بما في ذلك بافيت

تفاح

(

AAPL

),

كوكا كولا

(KO) ،

Bank of America

(BAC) ،

أمريكان إكسبريس

(AXP) و

متعدد

(CVX).

بيركشاير لم ترد على طلب للتعليق.

في حين أنه من المتوقع أن يلعبوا دورًا مهمًا في بيركشاير عندما يغادر بافيت المشهد ، فإن أداء حيازاتهم من الأسهم يعد لغزًا إلى حد كبير. لم يقل بافيت الكثير عن ذلك - أو عن أدائه.

لقد قال لشبكة CNBC في عام 2019: "بشكل عام ، هم متأخرون قليلاً عن S&P ، كل منهم ، بنفس الهامش تقريبًا." وأضاف بافيت أنهم قاموا بعمل أفضل مما كان عليه ، على الرغم من أن ذلك كان قبل أن تضاعف سهم شركة آبل ثلاث مرات. Apple هي أكبر حصة في بيركشاير وتمثل حوالي 40 ٪ من المحفظة.

بالنظر إلى أنه من المرجح أن يلعب كومز ووشلر دورًا رئيسيًا في بيركشاير في حقبة ما بعد بافيت ، فقد يكون من الجيد للمساهمين معرفة مدى جودة أدائهم. إذا كانوا يتخلفون عن مؤشر S&P 500 على مدار العام أو الخمس أو العشر سنوات الماضية ، فيمكن إجراء حجة مفادها أن بيركشاير يجب أن تفكر في فهرسة المزيد من محفظتها وتقوم باختيار أقل للأسهم عندما يغادر بافيت المشهد.

بالنظر إلى بعض الحيازات الأصغر ، ترتبط Davita ارتباطًا وثيقًا بـ Weschler ، الذي يمتلك أكثر من مليوني سهم شخصيًا وفقًا لإيداع تنظيمي في أغسطس. تمتلك بيركشاير 40٪ من مقدمي خدمات غسيل الكلى. انخفضت أسهم Davita بنسبة 37 ٪ هذا العام إلى 70 دولارًا في الآونة الأخيرة ولم تتغير كثيرًا منذ عام 2015.

Snowflake ، الذي كان سابقًا برمجيات عالية الارتفاع ، ليس من المرجح أن يحتفظ به بافيت لأن البرنامج ليس في دائرة اختصاصه. يتمتع بافيت أيضًا بميل إلى القيمة ، كما أن تقييمات البرامج عالية. سنوفليك ، بسعر 141 دولارًا مؤخرًا ، انخفض بنسبة 58 ٪ هذا العام وليس أعلى بكثير من سعر الاكتتاب العام لعام 2020 البالغ 120 دولارًا ، وهو ما دفعته بيركشاير مقابل حصتها.

من المحتمل ألا يكون موقع Amazon.com أحد ممتلكات شركة Buffett نظرًا لتقييمها العالي. تبلغ قيمة حصة بيركشاير حوالي مليار دولار. إذا أحب بافيت ذلك ، فمن المحتمل أن تكون أمازون أكبر بكثير.

لم يكن بافيت من المعجبين بصناعة السيارات ، حيث كان ينظر إليها على أنها تنافسية للغاية وكثيفة رأس المال. هذا يجعل جنرال موتورز من المحتمل أن يكون كومبس أو ويسشلر القابضة.

يتم احتجاز كروجر بواسطة أحدهما. قال بافيت قبل بضع سنوات إنه مملوك لأحدهم. قال بافيت إنه لم يكن مجنونًا بأعمال البقالة التنافسية وذات الهامش المنخفض.

يقوم كومز ووشلر بأكثر من مجرد إدارة الأموال. ترأس كومبس شركة Geico ، شركة التأمين على السيارات في Berkshire ، على مدى السنوات الثلاث الماضية. كلاهما ينصح بشأن عمليات الاستحواذ.

في مقابلة مع CNBC في عام 2019 ، قال بافيت: "في السنوات القليلة الأولى ... تقدموا كثيرًا على المؤشر وحصلوا على رواتبهم". وأضاف أن رواتبهم تتوقف على الأداء. "جاء في الأثلاث. لذلك يمكن استعادتها ، ثلثيها ، إذا فاتتهم السنة الثانية وما إلى ذلك ".

اكتب إلى Andrew Bary at [البريد الإلكتروني محمي]