من المتوقع أن يظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل أن التضخم قد بلغ ذروته بالفعل

من المتوقع أن يُظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل أن التضخم قد وصل بالفعل إلى ذروته - وهو تطور يقول بعض المستثمرين إنه قد يهدئ الأسواق مؤقتًا.

لكن الاقتصاديين يقولون إنه حتى مع توقف التضخم الرئيسي، فإن التضخم الأساسي يمكن أن يرتفع على أساس شهري ويظل مرتفعا لأشهر قادمة. ولا يشمل التضخم الأساسي تكاليف الغذاء والطاقة.

ومن المتوقع أن يظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاع التضخم الرئيسي بنسبة 0.2% في أبريل، أو 8.1% على أساس سنوي، وفقًا لمؤشر داو جونز. وهذا يقارن مع ضخم زيادة 1.2% في مارس أو 8.5% سنة بعد سنة. ومن المتوقع صدور بيانات أبريل في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الأربعاء.

ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.4% أو 6% على أساس سنوي. بالمقارنة مع 0.3% في مارس، أو 6.5% على أساس سنوي.

ارتفعت الأسهم يوم الثلاثاء قبل البيانات التي طال انتظارها. ال S&P 500 وأنهى اليوم بارتفاع بنسبة 0.25% ناسداك وأضاف 0.98%. ال مؤشر داو جونز الصناعي خسر 84.96 نقطة.

تراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات الذي يتم مراقبته عن كثب إلى حوالي 2.99٪ يوم الثلاثاء بعد ارتفاع حاد يصل إلى 3.20٪ يوم الاثنين. ارتفعت عوائد السندات - التي تتحرك في الاتجاه المعاكس للسعر - بوتيرة سريعة وسط توقعات بزيادات قوية في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

"لا أستطيع أن أقول أن مؤشر أسعار المستهلك غدا مهم في حد ذاته. وقال بن جيفري، استراتيجي الدخل الثابت في BMO: "أعتقد أن الجمع بين بيانات مارس وغدًا ومايو سيكون بمثابة نقطة انعطاف كبيرة".

لكن جيفري قال إن التقرير لديه فرصة جيدة لأن يكون محركا للسوق، مهما حدث.

وقال: "أعتقد أنه إما سيعيد تأكيد ضغوط البيع التي رأيناها والتي استغرقت 10 ثوانٍ إلى 3.20٪ ... أو أعتقد أنه سيُلهم المزيد من الاهتمام بالشراء المنخفض للمستثمرين الذين كانوا ينتظرون إشارات على أن التضخم بدأ يصل إلى الذروة".

وفي سوق الأسهم، يقول بعض المستثمرين إن البيانات يمكن أن تشير إلى نقطة تحول إذا جاء التضخم في أبريل كما هو متوقع أو كان أضعف.

قال توني روث، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ويلمنجتون ترست إنفستمنت أدفايزرز: "أعتقد أن السوق، من وجهة نظر فنية، يركز بشدة على محاولة التنبؤ بمدى تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي".

سيكون التقرير الأكثر سخونة أمرًا سلبيًا لأنه قد يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ موقفًا أكثر صرامة بشأن أسعار الفائدة. في الأسبوع الماضي، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى ذلك البنك المركزي يمكن أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، أو نصف بالمائة، في كل من الاجتماعين المقبلين.

كان السوق متوترًا بشأن التضخم وأن استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي له يمكن أن تؤدي إلى الركود.

"لا أعتقد أن هذه هي نهاية التراجع في السوق... السوق بحاجة إلى الانخفاض بنسبة 20% كحد أدنى. وقال روث: "إذا حصلنا على سلسلة من بيانات التضخم الأفضل، فأعتقد أن 20% قد يكون القاع". انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 17٪ تقريبًا عن أعلى مستوى له.

وقال روث: "إذا لم تكن بيانات التضخم جيدة كما نعتقد، ليس فقط هذا الشهر بل للأشهر المتعاقبة، فأعتقد أن أسعار السوق تشير إلى الركود، ثم ستنخفض بنسبة 25% إلى 40%".

وقال روث إن هناك نوعين من المخاطر الخارجية المحتملة في بيانات التضخم، وأي منهما يمكن أن يشكل مشكلة للأسواق. الأول هو الأمور المجهولة حول ضغوط إمدادات النفط والغاز وصدمات الأسعار الناجمة عن الغزو الروسي لأوكرانيا، والآخر هو عمليات الإغلاق الأخيرة في الصين المرتبطة بفيروس كورونا وتأثيرها على سلاسل التوريد.

وقال روث: "لا أحد يعرف كيف سيتطور الأمر... أي منهما يمكن أن يمثل مشكلة أكبر مما تتوقعه السوق في الوقت الحالي".

وقالت أنيتا ماركوسكا، كبيرة الاقتصاديين الماليين في جيفريز، إنها تتوقع تقريرًا أكثر سخونة من الإجماع، مع زيادة بنسبة 0.3٪ في مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي وقفزة بنسبة 0.5٪ في الأساسي. إنها تعتقد أن تركيز السوق خاطئ ويجب على المستثمرين أن يهتموا أكثر بمدى انخفاض التضخم.

"أعتقد أن الكثير من الناس يركزون على تباطؤ المعدل على أساس سنوي، وأعتقد أن هذا يساعد المستهلكين لأنه يبدو أن الأجور الحقيقية ستكون إيجابية بالفعل بالنسبة للتغيير في أبريل على أساس شهري". قالت. "ولكن إذا عدنا هذا التسارع الأساسي إلى 0.5٪ الذي نتوقعه، فهذه مشكلة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. إذا قمت بحساب ذلك على أساس سنوي، فإنك تصل إلى 6٪، وهذا يعني في الواقع عدم وجود تباطؤ.

وأشارت ماركوسكا إلى أن البنك المركزي يفترض أن التضخم سيتباطأ إلى 4% هذا العام و2.5% العام المقبل. وقالت: "السؤال الذي يجب أن نطرحه هو هل نحن نسير على الطريق الصحيح لتحقيق تلك التوقعات، وإذا لم يكن الأمر كذلك، فقد يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي تجاوز في السياسة أكبر مما تصوره".

وأضافت ماركوسكا أن التصور هو أن مشاكل التضخم تعتمد على سلسلة التوريد، لكن هذه المشكلات ستختفي.

"أعتقد أن هذه السفينة قد أبحرت. لقد تجاوزنا سلاسل التوريد. هذا هو قطاع الخدمات. قالت: هذا هو سوق العمل. "مجرد وصولنا إلى الذروة وتراجع تضخم السلع الأساسية، فإن هذا لا يحل المشكلة. المشكلة الآن في كل مكان. انها في الخدمات. إنه موجود في سوق العمل، ولن يختفي من تلقاء نفسه… نحن بحاجة إلى أن ينخفض ​​التضخم الأساسي إلى 0.2%، و0.3% على أساس شهري، ونحتاج إلى البقاء هناك لفترة من الوقت.

وقالت بوجا سريرام، الاقتصادية الأمريكية في بنك باركليز، إنها لا تعتقد أن المستثمرين يجب أن يكونوا متحمسين للغاية بشأن وصول التضخم إلى ذروته، لأن ما يهم هو مدى سرعة انخفاض المستوى.

وقالت: "لكي يهدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي من انخفاض التضخم، نحتاج إلى الحصول على قراءة ضعيفة حقًا لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي". "سيكون من الصعب خفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي لأن عنصر الطاقة يتأرجح."

ارتفع مؤشر الطاقة بنسبة 11٪ في مارس، وقد يكون أقل مساهمة في التضخم الإجمالي في أبريل بسبب انخفاض أسعار البنزين. ويقول الاقتصاديون إن الطاقة ستكون مشكلة أكبر في بيانات شهر مايو، حيث يرتفع البنزين إلى مستويات قياسية مرة أخرى.

ويتوقع بعض الاقتصاديين أن تنخفض أسعار السيارات المستعملة في أبريل، لكن ماركوسكا قالت إن البيانات التي تراقبها تظهر زيادات على مستوى البيع بالتجزئة.