يتدهور الوضع النقدي لشركة Apple ، وهذا أمر إيجابي لكل من الأعمال ومساهمي الشركة.
ومع ذلك ، فإن العديد من المستثمرين ومحللي وول ستريت يرون مؤشرات على وجود مشاكل مثل تلك التي تعاني منها شركة آبل
AAPL،
-0.14٪
تقلصت الاستثمارات النقدية والقصيرة الأجل إلى 48 مليار دولار في نهاية يونيو 2022 من 107 مليار دولار في نهاية عام 2019 - بانخفاض قدره 55٪.
وفقًا لنظرية طويلة الأمد في مجال تمويل الشركات ، فإن الشركات التي لديها صناديق نقدية أقل أداءً من الشركات التي لديها حسابات توفير أصغر ، في المتوسط. تم وضع هذه النظرية منذ عدة عقود من قبل مايكل جنسن ، الأستاذ الفخري لإدارة الأعمال في كلية هارفارد للأعمال. في مقال مشهور الآن في عام 1986 في المجلة الاقتصادية الأمريكية، جادل جنسن بأن الشركات ستكون أقل كفاءة إلى الدرجة التي تخزن فيها الأموال النقدية بما يتجاوز ما هو مطلوب للعمليات الحالية.
لماذا يعتبر الكثير من المال أمرا سيئا؟ افترض جنسن أنه يشجع مديري الشركات على الانخراط في سلوكيات حمقاء. جادل جنسن بأنه يجب على المساهمين محاولة "تحفيز المديرين على التخلص من الأموال النقدية بدلاً من استثمارها بأقل من تكلفة رأس المال أو إهدارها على أوجه القصور في المؤسسة".
هذه هي النظرية. لكن هل يصمد في الممارسة؟ للحصول على نظرة ثاقبة ، تواصلت مع Rob Arnott ، مؤسس Research Affiliates. كان Arnott مؤلفًا مشاركًا في 2003 (مع Cliff Asness من AQR Capital Management) لدراسة قدمت دعمًا تجريبيًا لنظرية جنسن. كانت دراستهم ، التي ظهرت في Financial Analyst Journal ، بعنوان "مفاجئة! أرباح أعلى = نمو أرباح أعلى".
قاموا بتحليل نمو أرباح الشركات على مدى فترات 10 سنوات بين 1871 و 2001 ووجدوا أن الأرباح نمت بأسرع السنوات التالية التي كانت فيها نسب أرباح الشركات هي الأعلى. كان أداء الشركات التي قامت بتخزين نقودها بدلاً من توزيعها على المساهمين أسوأ ، في المتوسط.
في مقابلة ، قال أرنوت إنه يعتقد أن الاستنتاجات التي توصل إليها هو وأنسيس قبل عقدين لا تزال صالحة. ولذلك فهو يعتبر أن تقلص مخزون النقد لدى شركة آبل أمر إيجابي لآفاق الشركة المستقبلية.
ماذا لو احتاجت Apple في المستقبل إلى الأموال التي لم تعد تملكها؟ أجاب أرنوت أن الشركة ستحتاج فقط إلى الاقتراب من أسواق الدين أو الأسهم لجمع الأموال ، وهو ما لن تواجهه مشكلة في القيام به - بشرط أن تستخدم النقود لغرض إنتاجي. جادل أرنوت بأن هذا الشرط هو المفتاح الذي يجعل وجود كنز نقدي صغير إيجابيًا: إنه يفرض انضباط السوق والمساءلة على أي مشاريع أو استثمارات جديدة قد ترغب الشركة في القيام بها. في المقابل ، مع ارتفاع مستويات النقد ، لا يوجد مثل هذا الانضباط أو المساءلة.
على أي حال ، لا يبدو أن شركة آبل تعاني في أعقاب تضاؤل مخزونها النقدي. منذ نهاية عام 2019 ، حيث انخفضت استثماراتها النقدية والقصيرة الأجل بنسبة 55٪ ، قفز العائد على حقوق الملكية إلى 163٪ من 55٪ ، وفقًا لـ FactSet. خلال نفس الفترة ، أنتج السهم عائدًا إجماليًا سنويًا بنسبة 35.3٪ ، مما أدى إلى مضاعفة 11.1٪ لمؤشر S&P 500 بثلاثة أضعاف
SPX،
-0.16٪.
الخط السفلي؟ من المعقول أن يكون السرد هو أن تقلص مستويات النقد هو نذير شؤم ، إلا أنه في الواقع يبدو أنه تطور إيجابي. يتمثل المضمون الاستثماري الأوسع في الحفر تحت السطح عند تقديم مثل هذه الروايات.
مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي]
نسمع من راي داليو في أفضل الأفكار الجديدة في مهرجان المال يومي 21 و 22 سبتمبر في نيويورك. رائد صندوق التحوط لديه وجهات نظر قوية حول وجهة الاقتصاد.
أكثر: جمعت شركة آبل ديونًا بقيمة 5.5 مليار دولار بعد أرباح متفائلة ، وعوضت مبيعات iPhone المخاوف من تراجع المستهلك
اقرأ أيضا: فقط افعل ذلك: اشترِ هذه الأسهم الاستهلاكية الثلاثة القوية التي يحبها المطلعون على الشركة
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/apples-enviable-cash-hoard-is-dwindling-heres-what-that-means-for-the-stock-11659686259؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo
يتضاءل المخزون النقدي الذي تحسد عليه شركة Apple - وهذه أخبار جيدة بشكل مدهش بالنسبة لسعر السهم
يتدهور الوضع النقدي لشركة Apple ، وهذا أمر إيجابي لكل من الأعمال ومساهمي الشركة.
ومع ذلك ، فإن العديد من المستثمرين ومحللي وول ستريت يرون مؤشرات على وجود مشاكل مثل تلك التي تعاني منها شركة آبل
-0.14٪
AAPL،
تقلصت الاستثمارات النقدية والقصيرة الأجل إلى 48 مليار دولار في نهاية يونيو 2022 من 107 مليار دولار في نهاية عام 2019 - بانخفاض قدره 55٪.
وفقًا لنظرية طويلة الأمد في مجال تمويل الشركات ، فإن الشركات التي لديها صناديق نقدية أقل أداءً من الشركات التي لديها حسابات توفير أصغر ، في المتوسط. تم وضع هذه النظرية منذ عدة عقود من قبل مايكل جنسن ، الأستاذ الفخري لإدارة الأعمال في كلية هارفارد للأعمال. في مقال مشهور الآن في عام 1986 في المجلة الاقتصادية الأمريكية، جادل جنسن بأن الشركات ستكون أقل كفاءة إلى الدرجة التي تخزن فيها الأموال النقدية بما يتجاوز ما هو مطلوب للعمليات الحالية.
لماذا يعتبر الكثير من المال أمرا سيئا؟ افترض جنسن أنه يشجع مديري الشركات على الانخراط في سلوكيات حمقاء. جادل جنسن بأنه يجب على المساهمين محاولة "تحفيز المديرين على التخلص من الأموال النقدية بدلاً من استثمارها بأقل من تكلفة رأس المال أو إهدارها على أوجه القصور في المؤسسة".
هذه هي النظرية. لكن هل يصمد في الممارسة؟ للحصول على نظرة ثاقبة ، تواصلت مع Rob Arnott ، مؤسس Research Affiliates. كان Arnott مؤلفًا مشاركًا في 2003 (مع Cliff Asness من AQR Capital Management) لدراسة قدمت دعمًا تجريبيًا لنظرية جنسن. كانت دراستهم ، التي ظهرت في Financial Analyst Journal ، بعنوان "مفاجئة! أرباح أعلى = نمو أرباح أعلى".
قاموا بتحليل نمو أرباح الشركات على مدى فترات 10 سنوات بين 1871 و 2001 ووجدوا أن الأرباح نمت بأسرع السنوات التالية التي كانت فيها نسب أرباح الشركات هي الأعلى. كان أداء الشركات التي قامت بتخزين نقودها بدلاً من توزيعها على المساهمين أسوأ ، في المتوسط.
في مقابلة ، قال أرنوت إنه يعتقد أن الاستنتاجات التي توصل إليها هو وأنسيس قبل عقدين لا تزال صالحة. ولذلك فهو يعتبر أن تقلص مخزون النقد لدى شركة آبل أمر إيجابي لآفاق الشركة المستقبلية.
ماذا لو احتاجت Apple في المستقبل إلى الأموال التي لم تعد تملكها؟ أجاب أرنوت أن الشركة ستحتاج فقط إلى الاقتراب من أسواق الدين أو الأسهم لجمع الأموال ، وهو ما لن تواجهه مشكلة في القيام به - بشرط أن تستخدم النقود لغرض إنتاجي. جادل أرنوت بأن هذا الشرط هو المفتاح الذي يجعل وجود كنز نقدي صغير إيجابيًا: إنه يفرض انضباط السوق والمساءلة على أي مشاريع أو استثمارات جديدة قد ترغب الشركة في القيام بها. في المقابل ، مع ارتفاع مستويات النقد ، لا يوجد مثل هذا الانضباط أو المساءلة.
على أي حال ، لا يبدو أن شركة آبل تعاني في أعقاب تضاؤل مخزونها النقدي. منذ نهاية عام 2019 ، حيث انخفضت استثماراتها النقدية والقصيرة الأجل بنسبة 55٪ ، قفز العائد على حقوق الملكية إلى 163٪ من 55٪ ، وفقًا لـ FactSet. خلال نفس الفترة ، أنتج السهم عائدًا إجماليًا سنويًا بنسبة 35.3٪ ، مما أدى إلى مضاعفة 11.1٪ لمؤشر S&P 500 بثلاثة أضعاف
-0.16٪ .
SPX،
الخط السفلي؟ من المعقول أن يكون السرد هو أن تقلص مستويات النقد هو نذير شؤم ، إلا أنه في الواقع يبدو أنه تطور إيجابي. يتمثل المضمون الاستثماري الأوسع في الحفر تحت السطح عند تقديم مثل هذه الروايات.
مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي]
نسمع من راي داليو في أفضل الأفكار الجديدة في مهرجان المال يومي 21 و 22 سبتمبر في نيويورك. رائد صندوق التحوط لديه وجهات نظر قوية حول وجهة الاقتصاد.
أكثر: جمعت شركة آبل ديونًا بقيمة 5.5 مليار دولار بعد أرباح متفائلة ، وعوضت مبيعات iPhone المخاوف من تراجع المستهلك
اقرأ أيضا: فقط افعل ذلك: اشترِ هذه الأسهم الاستهلاكية الثلاثة القوية التي يحبها المطلعون على الشركة
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/apples-enviable-cash-hoard-is-dwindling-heres-what-that-means-for-the-stock-11659686259؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo