المحللون يلتزمون بفارفيتش على الرغم من انخفاض الأسهم

تحول المستثمرون إلى الاتجاه الهبوطي Farfetch - دفع أسهمها للهبوط بأكثر من 35 في المائة توجيهات متحفظة صدرت في يوم أسواق رأس المال يوم الخميس - لكن يظل العديد من المحللين معجبين حتى لو كان أمام السهم طريق صعب.

Farfetch ارتفعت الأسهم بنسبة 5.2 في المائة لتصل إلى 5.80 دولار في منتصف يوم الجمعة حيث أقر محللون بأن الشركة في وضع صعب حيث حاولت إعطاء وول ستريت إرشادات بشأن نموها المستقبلي.

المزيد من WWD

قال إيكي بوروتشو ، المحلل في Wells Fargo: "كانت الإدارة في وضع" Catch-22 ". "لو خططوا للأعمال إلى أرقام أكثر قوة ، لكان المستثمرون على الأرجح قد تراجعوا عن خطورة الدليل. وبدلاً من ذلك ، يبدو أنهم وجهوا أرقامًا واقعية / متحفظة للغاية - ويسوق السوق ثغرات في عدم قدرتهم على النمو ".

في أول يوم لأسواق رأس المال منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 2018 - منذ عدة سنوات بالنظر إلى COVID-19 ووتيرة التغيير في كل من الموضة والتكنولوجيا - حدد Farfetch مسارًا لإجمالي حجم البضائع البالغ 10 مليارات دولار بحلول عام 2025 بهامش 10٪ في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.

لكن الهوامش في أعمال السوق ، حيث بدأت Farfetch بدايتها ، تم تحديدها عند حوالي 5 في المائة ، أقل من هوامش الربح البالغة 20 في المائة في أعمال خدمات المنصات ووحدة العلامة التجارية ، والتي تشمل أبيض فاتح اعمال، ملائكة النخيل وغيرها.

من الواضح أن بعض المستثمرين كانوا يبحثون عن المزيد من خدمات السوق والمنصات ولا يعتمدون كثيرًا على الأعمال التجارية ذات العلامات التجارية.

قال بوروشو: "أخذنا خطوة إلى الوراء ، فنحن ننظر إلى هذا على أنه" تمزيق المساعدة "وإعادة ضبط توقعات النمو ، مع وضع خطة تؤدي في نفس الوقت إلى تطلعات مقنعة للنمو / الربحية". "بشكل عام ، ما زلنا متفائلين للغاية بشأن القصة ، لكن نعترف بأن المضاربين على الصعود سيحتاجون إلى مدة ... السهم ببساطة في وضع سيء وأي انعطاف حقيقي على بعد 12 شهرًا على الأقل."

القصة مستمرة

قالت آشلي هيلجانز ، المحلل في Jefferies ، إن التراجع الكبير في الأسهم كان "إلى حد كبير قائم على سوء الفهم" وإن التوجيه لعام 2025 يمكن اعتباره "حكيماً للغاية".

وأشار هيلجانز إلى أن "الافتراضات المحافظة تتضمن بقاء الماكرو صعبًا ولم يتم توقيع أي صفقات جديدة لـ [Farfetch Platform Services] ، على الرغم من وجود خط أنابيب قوي". "مع ذلك ، ما زلنا نؤمن بالرؤية طويلة المدى ، لكن الطريق يبدو طويلًا نسبيًا في هذه المرحلة ، ولم تتكشف الدوافع الرئيسية بعد ، مما يحافظ على الشعور بالتحدي."

لا يزال Farfetch يبحر في سوق استهلاكي به العديد من الأشياء المجهولة.

قالت Lauren Schenk من Morgan Stanley: "الصورة الكبيرة ، السوق والمستثمرون يجدون حاليًا صعوبة في الحصول على رؤية خلال الأشهر الستة المقبلة ، ناهيك عن ثلاث سنوات ، خاصة بالنسبة للأعمال التي فاتتها نتائجها المالية عدة مرات هذا العام. وبالتالي ، نعتقد أن السهم سيظل على الأرجح أقل من التقييم الأساسي العادل حتى يكون هناك دليل على أن Farfetch يمكن أن تحقق أهدافها "23" ، وفي ذلك الوقت قد يبدأ السوق في منح ائتمان الأسهم لبعض "25 هدفًا من Farfetch."

حتى في ضوء التوجيهات المتحفظة ، قال Schenk إن مجموع قيم تقييم الأجزاء يبلغ 14 دولارًا للسهم على الأقل.

قال شينك: "نحن نكافح لرؤية المزيد من التراجع من هنا وبالتالي نبقى بدينة".