طريقة سهلة للتحقق من سلامة أرباح السندات

"هيا يا أبي."

يوقف. وتنهد.

"سأعيد لك ما دفعته؟"

آه ، كان هناك. المسؤولية المالية التي كنا نعمل على غرسها في نقر طفلنا البالغ من العمر سبع سنوات. إقرار بأن المال لا ينمو على الأشجار.

(يعلم الجميع أن الدولار فقط تنمو في الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي!)

كانت نوايا ابنتي حلوة. لقد نجحت في الضغط لإعادة توجيه "الحافلة الأبوية" إلى متجر بيع بالتجزئة. كانت الرئيسة الشابة تضع عينها على لعبة ، وعرضت شراء واحدة لأختها أيضًا.

حسنًا ، يجب أن أوضح. في البداية عرضت me فرصة شراء كليهما. عرض استراتيجي الدخل الخاص بك حلا وسطا:

"ماذا عن لصحتك! دفع ل من خلال ملك. و سوف اشتري الاخر لاختك ".

كان ردها سريعًا. "لكن ليس لدي my مال معي."

ومع ذلك ، لم يكن والدها أول مسابقات رعاة البقر مع شريك محطم. كان لدي صديق في الكلية كان يذهب بانتظام إلى القضبان ببطاقة هويته لكن لا محفظة (وبالتالي، غير نقدي.) كان أصغر مني يغطي البيرة ، والتي كانت تصادف بشكل روتيني الأرقام المزدوجة.

عرضت على ابنتي: "يمكنك أن تسدد لي الثمن".

• مخاطر الائتمان عدم سداد طفلي لي كان منخفضًا. كانت على وشك أن تدين لي بـ 10 دولارات ، وكانت اللافتة الجديدة على حصتها الصغيرة 34.91 دولارًا. سبعة فقط ، كان لديها بالفعل بقشيش أعلى درجة ائتمان معي.

وهي الآن تتطلع إلى تجديد صندوق الحرب من خلال أداء الأعمال المنزلية. كان ذلك رائعًا ، حتى بدأت تسأل والدتها عن تكلفة العناصر المحددة. وبدأت في اقتباس 20 دولارًا لكل مهمة.

(أوضحت زوجتي لي هذا الصباح: "إنها تعرف تكلفة كل شيء".)

لقد تسببت طباعة النقود الفيدرالية في تضخم الأجور في منزلي. عشرين دولارًا لشراء غرفة اللعب - سخيفة.

ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع أسعار الفائدة تؤثر على أسعار السندات، أيضاً. أثقلت المعدلات المرتفعة على صناديق السندات الشعبية هذه:

• • إشاريس شنومكس + سنة سندات الخزينة إتف (تلت) انخفض بنسبة 11٪ منذ بداية العام حتى تاريخه. ليس هذا ما يشترك فيه المستثمرون عندما يشترون سندات الخزانة "الآمنة". ولكن من الذي يريد الاحتفاظ بعائد TLT بنسبة 1.7٪ في بلد به تضخم بنسبة 8٪؟
• • iShares iBoxx صندوق سندات الشركات عالي العائد بالدولار (HYG)في غضون ذلك ، انخفض بنسبة 5٪ فقط منذ بداية العام ، بفضل عائده البالغ 4.3٪.

ومع ذلك ، لا نرغب في رؤية صناديق السندات تفقد قيمتها. مهمتهم هي أن يدفعوا لنا ، وإذا لم يكن هناك شيء آخر ، فإنهم يسيرون جانبيًا. هل يجب أن نقلق بشأن سلامة أرباح السندات؟

بعد كل شيء ، في Stockville ، غالبًا ما يشير انخفاض أسعار الأسهم إلى عائد في خطر. هل هذا ينطبق على Bondland؟

ليس حقيقيًا. أسعار السندات لها محركان: مدة الأقامة خطر و ائتمان المخاطر ، في لغة الصناعة. تمت معاقبة معظم السندات وصناديق السندات لمدة سنة حتى تاريخه ، لأن المعدل الطويل (معدل الخزانة لمدة 10 سنوات) والتضخم قد ارتفع.

دائن الخطر ليس مشكلة اليوم - مما يعني أن المدفوعات آمنة. سأوضح لك كيف يمكننا التحقق من خلال التحقق السريع من هوامش الائتمان.

هوامش الائتمان إظهار احتمال المردود - "علامات البنك الخنزير 34.91 دولار" لعالم السندات. تظهر الفروق الثابتة أن المستثمرين ذوي الدخل الثابت ليسوا قلقين بشأن مخاطر الائتمان لأنهم على استعداد لتداول المخاطر من أجل المزيد من العائدات.

هناك طريقة سريعة للتحقق من فروق الائتمان وهي مقارنة العوائد على أموال HYG و TLT. اخترت كل منها لأنها كبيرة ، وسائلة وتعكس أسواقها. TLTs هو وكيل بنقرة واحدة لسندات الخزانة بينما HYG هو أكبر صندوق سندات ذات عائد مرتفع ("غير مرغوب فيه") في العالم.

إذا كانت المتاعب تختمر في أسواق الائتمان ، فإن العلاقة بين هذه الصناديق ستظهر ذلك. على وجه التحديد ، سوف يتسع "السبريد" بين العائدات التي تقدمها كل مؤسسة من صناديق الاستثمار المتداولة.

في مارس 2020 ، اتسعت الفروق بين TLT و HYG بسرعة. كان الاقتصاد العالمي على حافة الهاوية بينما كنا نتجمع. نظرًا لأن ديون الشركات بدت وكأنها فقاعة على وشك الانفجار ، فر المستثمرون إلى سندات الخزانة عالية الجودة (و TLT) وفروا من السندات غير المرغوب فيها (و HYG).

كان من الممكن أن تتلاشى هذه الهوامش حقًا ، باستثناء أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ في طباعة النقود بجنون. مع النقد الجديد ، اشترى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول الديون في جميع المجالات - من سندات الخزانة إلى صناديق الاستثمار المتداولة للسندات غير المرغوب فيها نفسها! سرعان ما هدأت طابعة باول هذه الفروق الائتمانية:

في مارس 2020 ، اتسعت الفروق. إنهم بخير الآن.

بالانتقال إلى الجانب الأيمن من الرسم البياني ، يمكننا أن نرى أنه اعتبارًا من اليوم ، فروق الأسعار لا بأس بها (ضمن نطاقها الطبيعي). خاضعة للتغيير بالتأكيد ، لكن مخاطر الائتمان في الوقت الحالي هي منخفض في سوق السندات. يجب أن نتوقع استمرار دفع أرباحنا.

بريت أوينز كبير استراتيجيي الاستثمار لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسختك المجانية من تقريره الخاص الأخير: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة - كل شهر - إلى الأبد.

الإفشاء: لا يوجد