انخفض سهم AMC Entertainment إلى أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا

AMC الترفيه وصل إلى أدنى مستوى جديد في 52 أسبوعًا يوم الأربعاء حيث تكافح شركة السينما والمسرح مع عبء ديون هائل ، وتخفيف مخزونها ، وجدول زمني لإطلاق الأفلام ينقصه الأفلام الرائجة.

وانخفضت أسهم أكبر شركة دور سينما في العالم بنحو 80٪ إلى أقل من 6 دولارات حتى الآن هذا العام ، حيث يشكك المستثمرون في هيكل رأس مال الشركة واستراتيجية العمل الشاملة.

عادت الشركة من حافة الإفلاس في عام 2021 بفضل الملايين من مستثمري التجزئة الذين حولوا أسهمها إلى أسهم ميم. منذ ذلك الحين ، ابتكرت AMC عدة خطط لجمع المزيد من رأس المال لسداد ديونها والاستثمار في عمليات الاستحواذ ، وترقيات المسرح ، وأعمال الفشار. وحتى منجم ذهب.

في أحدث جهودها ، أصدرت AMC أرباحًا لجميع المساهمين العاديين في شكل أسهم مفضلة تسمى "APE" ، في إشارة إلى لقب "Apes" الذي اعتمده مستثمرو أسهم meme. ومع ذلك ، يقول المحللون إن الشركة لم تكن قادرة على الاستفادة بالكامل من بيع هذه الأسهم الجديدة قبل أن يسحب المستثمرون المحبطون دعمهم.

قال إريك هاندلر ، محلل وسائل الإعلام والترفيه في MKM Partners ، في الوقت الحالي ، لدى AMC ما يكفي من النقود للبقاء والعمل لعدة سنوات قادمة. اعتبارًا من 30 يونيو ، كان لدى AMC سيولة متوفرة بأكثر من 1.17 مليار دولار. وأضاف أن تراجع حصتها "يتعلق فقط بهيكل رأس المال". حتى عند سعره المنخفض ، فإن السهم مقوم بأعلى من قيمته الحقيقية ، وفقًا لـ Handler.

كافحت AMC أيضًا لتحقيق ربح في الأرباع الأخيرة ، ويبلغ عبء ديونها 5 مليارات دولار ، أي حوالي 2 مليار دولار أكثر من قيمتها السوقية. جمعت الشركة الديون قبل الوباء ، عندما استحوذت على العديد من سلاسل المسارح الأصغر واستثمرت في ترقية مقاعد وشاشات المسارح. وقالت أليسيا ريس ، المحللة في Wedbush ، في حين أن AMC ربما أخرت مدفوعات ديونها ، "هذا لا يعني بالضرورة أنها ستكون بيئة مواتية عندما يتعين عليهم إعادة التمويل".

وأشار ريس إلى أن الانخفاضات الأولية في السهم جاءت مع قيام المديرين التنفيذيين ببيع الأسهم عندما كانت في ذروتها في منتصف عام 2021 وانخفضت بشكل مطرد في الأشهر التي تلت ذلك. كانت هناك عملية بيع أخرى في أغسطس ، عندما أعلنت AMC أنها ستصدر توزيعات أرباح لجميع المساهمين في شكل مفضلة من أسهم APE.

قالت: "كان بإمكان AMC الاستفادة من ذلك ، لو أنها تحركت بسرعة كبيرة". وإذا كانوا قد باعوا ما يكفي من الأسهم للقضاء على رصيد ديونهم ، لكان بإمكانهم فعل ذلك. كانوا سيخسرون جميع مساهمي التجزئة بسرعة كبيرة ، لكن بعد ذلك كانوا سيصبحون أكثر جاذبية ، بشكل أساسي ، على الرغم من أن عدد الأسهم كان سيصبح ضخمًا جدًا ".

ولم يرد ممثلو AMC على الفور على طلب CNBC للتعليق.

في خطاب أرسل إلى المساهمين في أغسطس ، قال الرئيس التنفيذي آدم آرون إن أسهم APE ستقوي AMC "بشكل عميق وعميق". "بالنظر إلى المرونة التي ستمنحنا إياها APE ، فمن المحتمل أننا سنكون قادرين على جمع الأموال إذا احتجنا أو اخترنا ذلك ، مما يقلل بشكل كبير من أي مخاطر للبقاء بينما نواصل العمل في طريقنا من خلال هذا الوباء إلى التعافي والتحول ،" كتب.

ثم ، في أواخر سبتمبر ، وظفت الشركة سيتي غروب كشركة تأمين لمساعدتها على بيع ما يصل إلى 425 مليون وحدة من أسهمها المفضلة. وأشار ريس إلى أن هذا البيع يمكن أن يصل إلى حوالي 750 مليون دولار ، وهو "انخفاض طفيف" في إجمالي ديون الشركة.

قالت: "بالنسبة لي ، يبدو أنها فرصة ضائعة". "والآن أسعار أسهم APE منخفضة جدًا لدرجة أنه ليس من الجيد وضعها كما رأوا أنفسهم في منتصف أغسطس."

تراجعت أسهم APE ، التي بدأت التداول في أغسطس ، بنحو 5٪ يوم الأربعاء ، لتهبط إلى أدنى مستوى لها حتى الآن. وسجلت الأسهم أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا عند 10.50 دولارات ، والذي تم تحقيقه في أواخر أغسطس.

تم تصميم أسهم APE هذه كحل بديل ، من نوع ما ، للمساعدة في تحرير AMC لبيع وحدات إضافية من الأسهم لأنها تعمل على إحياء أعمالها بعد الوباء. جمعت الشركة المليارات خلال الوباء عن طريق بيع أسهم جديدة لكن الأسهم نفدت للبيع. يخشى المستثمرون ، بما في ذلك أكثر معجبي AMC نصيرًا ، التخفيف ورفضوا جهود الشركة لإصدار أسهم إضافية.

وأشار ريس إلى أنه قبل أن يبدأ مستثمرو التجزئة في شراء الأسهم في أواخر عام 2020 وأوائل عام 2021 ، كان لدى AMC حوالي 100 مليون سهم قائم. تضخم هذا الرقم إلى 500 مليون خلال العامين المقبلين.

الآن ، تعادل مجموعة الأسهم العادية لشركة AMC وسهمها المفضل APE أكثر من مليار سهم قائم.

قال ريس: "لقد تم تخفيفهم إلى النسيان".

كما أن النقص الكبير في المحتوى الرائج خلال الأشهر القليلة الماضية من العام يؤثر أيضًا على المستثمرين.

لا يوجد سوى أربعة إصدارات محتمَلة القدوم إلى المسارح قبل نهاية العام: وارنر بروس.^ "آدم الأسود (21 أكتوبر) ، و ديزني "النمر الأسود: واكاندا للأبد" (11 نوفمبر) ، "عالم غريب" (23 نوفمبر) و "أفاتار: طريق الماء" (16 ديسمبر)

في عام 2019 ، كان هناك ما يقرب من عشرين فيلمًا على غرار الأفلام الرائجة في التقويم للأشهر الأربعة الأخيرة من العام ، بما في ذلك "Star Wars: The Rise of Skywalker" ، الذي حقق 177 مليون دولار من مبيعات التذاكر المحلية خلال عطلة نهاية الأسبوع الافتتاحية.

عاد الجمهور إلى دور السينما في أعقاب جائحة الفيروس التاجي وينفقون أكثر من أي وقت مضى على التذاكر والفشار. ومع ذلك ، فإن عدم وجود إصدارات مسرحية ثابتة سيؤثر بشكل كبير على الصناعة خلال الأشهر الأخيرة من العام. يجب أن تكون AMC قادرة على التخلص من هذا النقص في المحتوى بسبب مخزونها النقدي الكبير.

قال هاندلر: "أنت بحاجة إلى مسحوق جاف للحماية من أي نوع من الاضطرابات". "أعتقد أنه بإمكانهم الاستمرار في موازنة ميزانيتهم ​​العمومية الحالية لسنوات عديدة."

تم تكثيف إنتاج هوليوود احتياطيًا ، وسيتحسن تقويم الإصدار في عام 2023 وما بعده. حاليًا ، من المتوقع أن يصل شباك التذاكر لعام 2023 إلى حوالي 9.5 مليار دولار من إجمالي مبيعات التذاكر ، وفقًا لتقديرات إريك وولد ، كبير المحللين في شركة بي رايلي للأوراق المالية. للمقارنة ، وصل شباك التذاكر لعام 2019 إلى 11.4 مليار دولار.

وقال: "أعتقد أن التوقعات إيجابية بالنسبة لـ AMC مع إمكانية العودة إلى شباك التذاكر قبل الوباء بحلول عام 2024".