لسنوات عديدة ، كانت شركات التبغ تحارب المنظمين أكثر من بعضها البعض. قد يكون هذا على وشك التغيير ، و
على وجه الخصوص يحتاج إلى خطة لعبة.
If
فيليب موريس الدوليةالصورة
عرض بقيمة 16 مليار دولار لصانع أكياس النيكوتين عن طريق الفم
تم قبوله ، سيصبح لدى صانعي السجائر في الولايات المتحدة فجأة منافسًا ذكيًا جديدًا. بعد فترة وجيزة من خروجها من شركة Altria المالكة لشركة Marlboro في عام 2008 للتركيز على الأسواق الخارجية ، أجبر التباطؤ في حجم السجائر الدولية شركة Philip Morris على الابتكار في المنتجات الخالية من الدخان. منذ عام 2014 ، قامت الشركة ببناء IQOS من الصفر - علامة تجارية للتبغ المُسخَّن غير قابلة للاحتراق تحقق الآن 9 مليارات دولار من الإيرادات السنوية.
بناءً على تقديراتها الخاصة ، استحوذت شركة فيليب موريس على 59٪ من السوق العالمية للمنتجات عديمة الدخان ، باستثناء الولايات المتحدة والصين. الآن تتطلع أمريكا. أ الاستيلاء على السويدية ماتش يمنح فيليب موريس شبكة توزيع أمريكية وموقعًا رائدًا في أكياس النيكوتين الفموية.
الصفقة هي دعوة للاستيقاظ لشركة Altria ، التي لديها حافظة أضعف خالية من التدخين. كان لدى مارلبورو 43 ٪ من سوق السجائر بالتجزئة في الولايات المتحدة في عام 2021 ، لكن الشركة لديها حصة أقل من السوق فيما يسمى بالمنتجات منخفضة المخاطر. تشمل اهتماماتها الرئيسية حصة 35 ٪ في شركة JUUL Labs المثيرة للجدل بالإضافة إلى أسهمها! أكياس النيكوتين عن طريق الفم. بالإضافة إلى ذلك ، فإن عدد السجائر التقليدية المباعة يتعرض لضغوط في الولايات المتحدة ، مثل ارتفاع أسعار البنزين إجبار بعض المدخنين على التقليل.
يمكن لشركة Altria بيع حصتها التي تبلغ حوالي 10 مليارات دولار في مصنع تخمير بدويايزر
واستخدم النقود لشراء باقي جوول. أولاً ، على الرغم من ذلك ، تحتاج علامة vaping التجارية إلى الحصول على موافقة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية للبقاء في السوق. يقوم المنظم حاليًا بمراجعة جميع العلامات التجارية للسجائر الإلكترونية بعد ذعر صحي من السجائر الإلكترونية.
إن إقناع المستثمرين بأن الاستحواذ الكامل على شركة جول فكرة جيدة سيكون تحديًا آخر. دفعت ألتريا قيمة زائدة للحصة الأولية وقيمتها عند 1.7 مليار دولار فقط ، بانخفاض عن سعر الشراء البالغ 12.8 مليار دولار في أواخر عام 2018. التقييم الداخلي لشركة جوول أعلى بكثير. للحصول على السيطرة الكاملة ، ربما يتعين على Altria دفع 7.5 مليار دولار أخرى ، حسب تقديرات جيفريز.
يمكن لألتريا أيضًا أن تصنع منتجاتها الخالية من الدخان ، لكن سجلها ضعيف. في وقت سابق من هذا العام ، قالت الإدارة إن الشركة تعمل على علامات تجارية داخلية جديدة. دفعت مؤخرًا حوالي 100 مليون دولار للملكية الفكرية لشركة التبغ الساخن PODA.
قد يؤدي إبطاء عمل فيليب موريس إلى شراء شركة ألتريا لبعض الوقت. لدى الشركة الأمريكية اتفاقية ترخيص حصرية مع شركتها الفرعية القديمة لتوزيع IQOS في السوق الأمريكية. العقد ساري المفعول حتى أبريل 2024 ، عندما يتم تجديده تلقائيًا لمدة خمس سنوات أخرى في حالة استيفاء معالم معينة. إذا تمكنت Altria من التمسك بالعقد حتى عام 2029 ، فستحصل على فوائد مبيعات IQOS وبعض التحكم في مدى سرعة تفكيك المنتج للسجائر التقليدية.
شارك افكارك
ماذا يخبئ المستقبل لشركات السجائر والتبغ؟ انضم إلى المحادثة أدناه.
الآن بعد أن تحركت شركة Philip Morris لشراء شبكة توزيع Swedish Match ، على الرغم من ذلك ، فمن المحتمل أنها تريد أن تذهب بمفردها للاستفادة الكاملة من مبيعات IQOS في الولايات المتحدة بدلاً من مجرد تحصيل رسوم ملكية من Altria. الشركتان في نزاع حول ما إذا كانت أهداف تمديد العقد قد تم الوفاء بها. تم تعليق طرح Altria في الولايات المتحدة لجهاز IQOS بسبب نزاع على براءة اختراع مع
شركة التبغ البريطانية الأمريكية.
عندما اندلعت أنباء المحادثات بين Philip Morris و Swedish Match ، انخفضت أسهم Altria بنسبة 10٪ تقريبًا. لقد استعادوا معظم هذا مرة أخرى حيث يتراكم المستثمرون في الأسهم ذات القيمة العالية مع عوائد أرباح عالية. لا ينبغي للمساهمين أن يخطئوا في ذلك على أنه علامة على أن الضغط على الشركة آخذ في الارتفاع. يحتاج رجل مارلبورو إلى لعب الدفاع ، وبدون تكرار الأخطاء التي ارتكبها مع جوول.
الكتابة إلى كارول رايان في [البريد الإلكتروني محمي]
حقوق النشر © 2022 Dow Jones & Company، Inc. جميع الحقوق محفوظة. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
المصدر: https://www.wsj.com/articles/altrias-cigarette-addiction-is-becoming-unhealthier-11654351380؟