حان الوقت تقريبًا للاستثمار في الابتكار مرة أخرى

مخزونات التكنولوجيا في شبق. يشعر المستثمرون بالقلق من أن القطاع كان في فقاعة منذ جائحة عام 2020 ، وأن الضعف الحالي هو بداية حساب كبير.

أجرى المحللون في Morgan Stanley يوم الثلاثاء مقارنات مع 2000 ، آخر فقاعة تقنية عظيمة. يقول بحثهم أن المستثمرين ما زالوا يدفعون الكثير من أجل الابتكار. هذا التقييم نصف صحيح فقط.

لا يزال الابتكار القابل للتطوير نادرًا ، وهو الآن غير مكلف تاريخيًا.

حمل صاروخ سبيس إكس 53 قمرا صناعيا صغيرا في 13 مايو إلى مدار أرضي منخفض. تم فصل الداعم المصاحب على حافة الفضاء ، وقام بمناورة معقدة عن بعد ، ثم هبط بشكل مستقل على متن سفينة بدون طيار على بعد 300 ميل قبالة ساحل كاليفورنيا. كان هذا هو الهبوط الـ 120 الناجح لمركبة سبيس إكس القابلة لإعادة الاستخدام. ثم شرعت الشركة الخاصة في هوثورن بولاية كاليفورنيا في إجراء هذه العملية المعقدة مرتين أخريين خلال الأسبوع التالي.

هذا عصر المعجزات والعجائب.

لقد حصل المستثمرون في الغالب على الحقبة الصحيحة. امتد تقييم شركة سبيس إكس المملوكة للقطاع الخاص إلى 125 مليار دولار ، وفقًا لـ تقرير نشرت في مايو في بلومبرغ. المشكلة ، كما في عام 2000 ، هي أن الكثير من الابتكارات غير القابلة للتطوير أصبحت مبالغ فيها.

فيرجن جالاكتيك (SPCE) كانت شركة استحواذ ذات غرض خاص تم الترويج لها في الستراتوسفير من قبل شركات الاستثمار في وول ستريت. كان من المفترض أن تبني شركة السياحة الفضائية مشروعًا جديدًا شجاعًا من خلال إطلاق البشر الأثرياء في السماء.

وقال محللو مورجان ستانلي في 2020 إن الأسهم كانت قيمتها 70 دولارا. ارتفع سهم Virgin Galactic إلى 62 دولارًا في فبراير الماضي قبل أن يبدأ الواقع: سوق السياحة الفضائية غير قابل للتطوير ، ولم يكن لدى الشركة الوليدة الصواريخ عالية التحول حتى لو كان الأثرياء يصطفون بأعداد كبيرة. تحطمت الأسهم واحترقت. السعر الحالي البالغ 7 دولارات هو أكثر تمشيا مع قيمة العمل الفعلي.

شركة الأبحاث Audit Analytics ملاحظات أن متوسط ​​SPAC انخفض بنسبة 60٪ عن أعلى مستوياته. ويحذر كثيرون آخرون من أنهم سيفلسون.

يخلط المحللون في Morgan Stanley الآن بين هذه الشركات الأصغر غير القابلة للتطوير وبين منصات التكنولوجيا الكبيرة. إنه تحليل طائش ينفي أهمية المقياس.

بيل جيتس ، مؤسس مايكروسوفت (MSFT) ظهرت في عام 1995 على عرض ديفيد ليترمان. عندما جيتس تدفقت فيما يتعلق بوعد الإنترنت ، أشار ليترمان إلى أن كل شيء ممكن عبر الإنترنت يمكن بسهولة تكراره مع التكنولوجيا الحالية. بالنسبة لعين ليترمان غير المدربة ، بدا الإنترنت بلا داع لأنه لم يستطع رؤية فوائد الحجم. عندما جادل غيتس بأنه يمكن دعم وسائل الإعلام ، وعرضها عند الطلب ، لم يسمع ليترمان من قبل "هل سمعت من قبل عن جهاز تسجيل؟"

يقدم المحللون الهابطون نفس الحجج غير المنطقية اليوم حول ابتكارات أكثر أهمية وقابلة للتطوير.

جعلت التطورات السريعة في الشبكات السحابية المعالجة الفائقة على مستوى الكمبيوتر متاحة عند الطلب ، وهي تعمل على تغيير كل شيء. أدى التقسيم إلى نقل الحوسبة إلى اكتشاف الصواريخ والنقل واللوجستيات وعلم الأحياء وتقريباً كل مجال آخر من مجالات التكنولوجيا المتقدمة. بدأت العديد من الشركات العامة والخاصة في الظهور كفائزين منطقيين. وبفضل الشبق التكنولوجي ، فإن العديد من هذه الشركات أرخص مما كانت عليه منذ سنوات.

SpaceX هي مؤسسة خاصة أسسها Elon Musk. تطلق الشركة الآلاف من الأقمار الصناعية الصغيرة التي توفر خدمة الإنترنت عالية السرعة وزمن انتقال منخفض وبأسعار معقولة إلى الأجزاء غير المخدومة من العالم. لا توجد طريقة حالية للمستثمرين العاديين للحصول على الأسهم ، ومع ذلك فمن الممكن شراء الأسهم فيها تسلا (TSLA)، الأعمال الأخرى لماسك.

صانع السيارات الكهربائية هو شركة تكنولوجية كبرى تتنكر في صورة شركة سيارات. الأعجوبة القابلة للتطوير في البرامج القائمة على السحابة ذاتية القيادة والمتاحة لمئات الآلاف من Teslas عند الطلب. الأتمتة الكاملة تغير قواعد اللعبة. إنها قفزة في السلامة ، بينما تجعل لوجستيات الأسطول أرخص بعدة مقادير.

كانت هناك تجاوزات في قطاع التكنولوجيا. البعض لا يزال موجودا. ومع ذلك ، يخطئ المستثمرون في دمج شركات التكنولوجيا الصغيرة غير القابلة للتطوير مع المنصات المبتكرة الكبيرة. العديد من هذه الشركات الآن غير مكلفة تاريخيا.

ربما لا يزال من السابق لأوانه العودة بالكامل إلى التكنولوجيا. تظل أسهم العديد من الشركات المهمة ، حتى Tesla ، أقل بكثير من المتوسطات المتحركة الرئيسية. ومع ذلك ، يجب أن يدرك المستثمرون أن التكنولوجيا ليست كتلة واحدة.

حان الوقت لوضع منصات قابلة للتطوير مثل Tesla على رادارك.