كل شيء ليس `` خادعًا '' في شركة فورد وليس هناك سبب يدعو التجار لمطاردته

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال صباح الاثنين أن شركة فورد موتور (F) سيقدم حزم مكافآت نهاية الخدمة لبعض الموظفين ذوي الياقات البيضاء الذين لديهم ثماني سنوات من الخدمة أو أكثر والذين اعتبر أداؤهم في حالة تراجع.

هذه هي بداية التغييرات الأوسع التي تجريها الشركة في الطريقة التي تدير بها الموظفين الذين يتقاضون رواتب في الولايات المتحدة. سيُعرض على هؤلاء الموظفين خيار اختيار إنهاء الخدمة أو التسجيل في دورة تحسين الأداء التي ستستغرق من أربعة إلى ستة أسابيع حتى تكتمل.

تكمن المشكلة في أن أولئك الذين يختارون الدورة التدريبية والذين يفشلون في تحسين أدائهم سوف يتنازلون عن أي أهلية للحصول على تعويض. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للمديرين الذين لديهم موظفين ذوي أداء ضعيف ولديهم أقل من ثماني سنوات مع الشركة تخطي دورة التعزيز مباشرةً والتقدم نحو الفصل مع إنهاء الخدمة.

أرقام

في الأسبوع الماضي ، سجلت Ford Motor ربحية السهم المعدلة للربع الثالث 0.30 دولارًا أمريكيًا على الإيرادات البالغة 37.2 مليار دولار أمريكي. كان رقم صافي الدخل متماشياً مع التوقعات ، في حين كانت قراءة الإيرادات جيدة بما يكفي للنمو السنوي بنسبة 12٪ وتفوقت على وول ستريت. أظهرت تلك المطبوعة أيضًا نموًا متسارعًا في المبيعات من الربع الثاني. ومع ذلك ، كل شيء ليس "مجرد خوخي" في فورد. على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ، وضع فورد طباعة EPS بخسارة قدرها 0.21 دولار. منذ بداية العام وحتى تاريخه ، تصل خسارة العائد على السهم المتوافق مع معايير المحاسبة المقبولة عموماً إلى 0.81 دولار. لماذا هذا؟

مثل العديد من الشركات ، فكر في Meta Platforms (الهدف) على سبيل المثال ، فإن شركة فورد تفلس الإنفاق على حيث ترى أعمالها تتجه. على عكس META ، يبدو أن Ford تدرك أن الإنفاق الباهظ يحتاج في بعض الأحيان إلى تقليصه. حصلت شركة فورد على 2.7 مليار دولار رسوم غير نقدية قبل الضريبة على استثماراتها في "Argo AI" ، والتي تُرجمت إلى خسارة قدرها 827 مليون دولار للربع المذكور للتو.

أشار الرئيس التنفيذي لشركة Ford Jim Farley بعد الإصدار إلى أن التراجع عن الجهود المبذولة لتطوير المركبات المستقلة من المستوى الرابع كان وشيكًا. المركبات المستقلة من المستوى 4 قادرة على الاستقلالية الكاملة في الإعدادات المناسبة مع القليل من المساعدة أو التدخل من السائق البشري أو بدونها. إذا تولى الإنسان زمام الأمور ، فإن الذكاء الاصطناعي ينسحب. أشار فارلي إلى أن الاستثمارات في المستوى 2 والمستوى 3 القيادة الذاتية من المرجح أن يكون لها نتيجة أفضل للشركة في المستقبل القريب بينما تكون أيضًا أكثر اقتصادية للشركة. لا شيء فوق المستوى 2 ، مثل Tesla (TSLA) "الطيار الآلي" متاح تجارياً اليوم.

في الجانب المشرق

أبلغت شركة فورد عن تدفق نقدي تشغيلي قدره 3.8 مليار دولار ، وتعديل التدفق النقدي الحر البالغ 3.6 مليار دولار. ونتيجة لذلك ، ترى الشركة الآن أرباحًا معدلة للعام بأكمله تبلغ 11.5 مليار دولار تقريبًا ، والتي من شأنها أن تزيد بنسبة 15 ٪ عن العام الكامل 2021. كما وجهت الشركة أيضًا التدفق النقدي الحر المعدل للعام بأكمله إلى 9.5 مليار دولار إلى 10 مليار دولار أمريكي على قوة عملياتها في مجال السيارات ، ولكن أيضًا بسبب إعادة هيكلة الشركة لأعمالها خارج أمريكا الشمالية.

ورقة التوازن

أنهى فورد الربع الثالث بمركز نقدي صافٍ قدره 40.173 مليار دولار ، ومخزونات قدرها 15.213 مليار دولار. انخفض هذا الرصيد النقدي بنسبة 19٪ خلال الأشهر التسعة الماضية ، بينما انخفضت المخزونات بنسبة 26.1٪ خلال ذلك الوقت. هذا مع الأصول المتداولة التي يبلغ مجموعها 108.088 مليار دولار ، وهي ثابتة بشكل أساسي (صغيرة أسفل) من بداية العام. المطلوبات المتداولة تصل إلى 90.167 مليار دولار. هذا أيضًا ثابت بشكل أساسي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2021. وهذا يضع النسبة الحالية للشركة عند 1.20 ، وهي ثابتة جدًا وثابتة على مدار تسعة أشهر.

لا أحب بالضرورة زيادة المخزونات ، لكن هذا لا يمثل مشكلة بعد. يأتي الركود وستكون قيمة السيولة أكثر من المخزونات المتضخمة. تبلغ النسبة السريعة للشركة 1.03 ، والتي لا تزال أعلى من الواحد ، وهو ما نحب أن نراه.

إجمالي الأصول يبلغ 246.919 مليار دولار. لم تقم الشركة بتزويد هذا الرقم بإدخالات للأصول غير الملموسة. إجمالي المطلوبات ناقص حقوق الملكية إجمالي 204.83 مليار دولار. ويشمل ذلك 65.206 مليار دولار من الديون طويلة الأجل في ائتمان فورد و 19.073 مليار دولار أخرى في الديون طويلة الأجل في بقية الشركة. من الواضح أنني لا أرغب في رؤية عبء ديون الشركة يتجاوز ضعف النقد المتوفر ، لكن هذه الميزانية العمومية لا تجتاز اختبار الرائحة ، خاصة على المدى القصير إلى المتوسط.

لذا ، هل يجب علينا؟

لقد مرت فترة - ما يقرب من عام - منذ أن كنت في فورد. هل لديك الوقت لإعادة التعامل مع هذه الشركة ، التي أعتقد أن رئيسها التنفيذي هو من بين الأفضل؟ يتم تداول السهم بستة أضعاف الأرباح المستقبلية. كما نرى ، هناك أسباب لذلك.

المحركات العامة (GM) لهذه المسألة يتم تداولها في خمس مرات فقط. أعلنت شركة فورد للتو عن توزيعات أرباح ربع سنوية بنسبة 0.15٪ مستحقة الدفع في الأول من ديسمبر للمساهمين المسجلين في 1 نوفمبر. بسعر إغلاق يوم الجمعة ، هذا عائد ضخم بنسبة 15٪. سيكون هذا هو أعلى الأسهم عائدًا في كتابي إذا قفزت إليه. حاليًا شركة Southern Co (SO) هو بطل العائد بنسبة 4.1٪.

سيرى القراء أن شركة فورد قد تم رفضها عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ لشهر يناير وحتى أوائل يوليو. ومنذ ذلك الحين ، تم بيع السهم بقوة مرة أخرى ويحاول الآن الارتفاع لمحاولة ثانية عند هذا الخط. ستواجه فورد مقاومة محتملة عند المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 50 يومًا و 200 يوم (13.26 دولارًا و 14.72 دولارًا على التوالي).

ومع ذلك ، فإن القوة النسبية قوية ومؤشر الماكد اليومي يتحسن بسرعة على الرغم من حقيقة أن المتوسطين المتحركين الأسي لمدة 12 و 26 يومًا يقفان في المنطقة السلبية.

شعوري هو أنه يمكن شراء فورد ببطء بقصد تجميع مركز طويل الحجم (من 2٪ إلى 2.5٪ مخصص) طويل المدى للمحافظ التي تحتاج إلى زيادة في تحقيق الإيرادات. أنا أفضل العمل على هذه النية على الضعف. قد أبدأ في 21 يومًا من المتوسط ​​المتحرك الأسي (حاليًا 12.51 دولارًا) ، متى تم إجراء هذا الاتصال. لن أطارد.

(فورد هي شركة قابضة في تنبيهات العمل PLUS نادي الأعضاء. هل تريد أن يتم تنبيهك قبل أن تشتري AAP أو تبيع F؟ اعرف المزيد الآن.)