(بلومبرج) - منذ ما يقرب من عقد من الزمان ، جسدت مجموعة علي بابا القابضة المحدودة وتينسنت هولدينجز المحدودة المعجزة الاقتصادية للصين ، حيث حافظت على وتيرة نمو مذهلة واقتربت من تقييمات تريليون دولار مع غزوات رائعة في كل ركن من أركان الإنترنت.
الأكثر قراءة من بلومبرج
يمكن أن تنتهي هذه الجولة المذهلة رسميًا يوم الخميس ، عندما من المتوقع أن تسجل شركة التجارة الإلكترونية التي أسسها جاك ما أول انخفاض لها على الإطلاق في الإيرادات الفصلية - وهي واحدة من عدد قليل من شركات الإنترنت الصينية الكبرى التي تقوم بذلك على الإطلاق. يمكن لزميله الملياردير Pony Ma's Tencent ، صاحب النفوذ على وسائل التواصل الاجتماعي ، أن يحذو حذوه بعد أيام.
تمثل هذه المعالم تذكيرًا للمستثمرين بأنه بعد حملة حكومية قضت على أكثر من تريليون دولار من قيمتها السوقية المجمعة في عام 1 ، فإن علي بابا ومنافسها اللدود منذ فترة طويلة هما ظلال على ذواتهما السابقة. مثل بقية البلاد ، فإنهم يتصارعون ليس فقط مع نظام غير مؤكد ولكن أيضًا مع Covid Zero وأزمة المستهلك التي تختبر استقرار الاقتصاد رقم 2021 في العالم.
قال مارفن تشين ، المحلل في بلومبرج إنتليجنس: "لا ينبغي أن يكون مفاجئًا أن الربع الثاني من عام 2022 سيكون أحد أسوأ الفصول منذ جائحة أرباح الصين نظرًا لحالات الإغلاق ، والتكنولوجيا ليست استثناء". "واجهت التكنولوجيا أيضًا رياحًا تنظيمية معاكسة إضافية بشأن آفاق النمو ، وهو اتجاه أكثر هيكلية وأطول أجلاً."
إن السرعة والضراوة اللتين فرضتهما بكين على التجارة عبر الإنترنت ، ومشاركة السيارات ، وتوصيل الطعام ، والألعاب أعادت بشكل لا رجعة فيه توقعات النمو للصناعة العام الماضي. لكن علي بابا تعرضت لضربة أقوى من العديد من أقرانها.
كان هناك تحقيق حول التهرب الضريبي في البث المباشر للمشاهير فيا ، الذي نقل بمفرده 1.2 مليار دولار من البضائع خلال فترة الازدهار على الإنترنت لشركة علي بابا في 11 تشرين الثاني (نوفمبر). بعد ذلك ، علقت هيئة الرقابة التكنولوجية في البلاد العلاقات مع أعمالها السحابية للكشف المتأخر عن ثغرة أمنية رئيسية في البرامج ، مما أدى إلى إخافة العملاء المحتملين.
في يونيو ، أصبح "ملك أحمر الشفاه" Li Jiaqi ثاني شخصية رئيسية تختفي من Taobao التابع لشركة Alibaba بعد إهانة الرقابة على ما يبدو. وفي الشهر الماضي فقط ، ربط خبراء الأمن السيبراني Alicloud بأكبر خرق للأمن السيبراني في الصين - تسريب سجلات على مليار مقيم من قاعدة بيانات شرطة شنغهاي.
حدث كل ذلك عندما نجت الصين بصعوبة من الانكماش الاقتصادي في الربع الثاني ، عندما أدت عمليات الإغلاق المتداول لفيروس كوفيد إلى خفض الإنفاق على كل شيء من المحتوى عبر الإنترنت إلى الملابس والإلكترونيات.
بمجرد المرشحين للانضمام إلى أمثال Apple Inc. و Amazon.com Inc. في نادٍ مختار من الشركات ذات التقييمات البالغة تريليون دولار ، تكافح أكبر شركات الإنترنت في الصين الآن لمواكبة حتى أكثر المرافق رصانة. سارع المحللون من سسكويهانا إلى دويتشه بنك لخفض أهدافهم حيث واصل Alibaba ومقره هانغتشو انخفاضه إلى مستويات منخفضة جديدة.
قال كي يان ، المحلل المقيم في سنغافورة: "كان هذا هو الحال حيث اشترى المستثمرون أسهم علي بابا وتينسنت على أمل أن تخلق مراكزهم المهيمنة في التجارة الإلكترونية والاجتماعية والألعاب تآزرًا مع أعمالهم الجديدة ومجموعة واسعة من شركات المحافظ". مع DZT Research. لكن هذه قضية خسرت منذ فترة طويلة منذ تشديد الحكومة.
علي بابا تعلن عن أرباحها يوم الخميس. ومن المتوقع أن تنخفض إيراداتها بنسبة 1.2٪ إلى 203.4 مليار يوان (30.1 مليار دولار) للأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو.
الآفاق في Tencent ليست أفضل بكثير. على الرغم من أن المنظمين استأنفوا الموافقة على ألعاب جديدة في أبريل بعد توقف دام شهورًا بهدف الحد من الإدمان ، إلا أن المطور الرئيسي في البلاد لم يفز بعد بإيماءة للحصول على لقب واحد هذا العام. هذا أحد الأسباب التي تجعل المحللين يتوقعون انخفاض إيرادات Tencent بنسبة 1.7٪ في الفترة من أبريل إلى يونيو.
اقرأ المزيد: تينسنت ، علي بابا يشبهان المرافق بعد تريليون دولار من الهروب
تأرجحت معنويات السوق تجاه أسهم التكنولوجيا الصينية بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة ، مما يعكس صراعًا مستمرًا للتوفيق بين سيل من الإشارات السلبية مع التوقعات بأن بكين تخفف أخيرًا من حملتها القمعية.
ارتفع سهم علي بابا بما يصل إلى 6.5٪ في 26 يوليو بعد الإعلان عن قرارها التقدم بطلب للحصول على إدراج أولي في هونج كونج يمهد الطريق لملايين المستثمرين من البر الرئيسي لشراء السهم مباشرة. لقد تخلت عن هذه المكاسب في غضون أيام حيث قام المستثمرون بتقييم الآثار المترتبة على تنازل المؤسس المشارك Ma عن السيطرة على Ant. ومما زاد الطين بلة ، أن علي بابا أصبحت آخر من ينضم إلى قائمة متزايدة من الشركات الصينية التي تواجه شطبًا من البورصات الأمريكية بسبب رفض بكين السماح للمسؤولين الأمريكيين بمراجعة عمل مدققي حساباتهم.
كما أن بقية عالم التكنولوجيا في الصين لا يسير على ما يرام أيضًا. ومن المتوقع أيضًا أن تعلن شركة Baidu الرائدة في مجال البحث عن انخفاض في الإيرادات بنسبة 5.6٪ في ربع يونيو. من المتوقع أن تتوسع شركة JD.com Inc. وعملاق توصيل الطعام Meituan وخدمة البث المباشر Kuaishou Technology بأبطأ وتيرة منذ سنوات.
حذر المسؤولون التنفيذيون في مجال التكنولوجيا في الصين المستثمرين مرارًا وتكرارًا من الاستعداد لواقع جديد من النمو المتوازن ، لكن التوقعات المتشائمة ترسم صورة أكثر كآبة مما يخشى الكثيرون. نظرًا لأن عمليات إغلاق Covid تشل الأنشطة التجارية في المدن من شنغهاي إلى شنيانغ ، فقد المحرك الاقتصادي الذي كان موثوقًا به في الصين زخمه.
نمت مبيعات التجزئة بنسبة 3.1٪ في يونيو ، مقابل 12٪ قبل عام. بالنسبة إلى Alibaba ، ترجم ذلك إلى توقعات بأن الإيرادات من قسم تجارة الخبز والزبدة في الصين ستنمو بالكاد بنسبة 1 ٪ - وهو أسوأ ربع على الإطلاق.
حتى قسم السحابة في علي بابا آخذ في التراجع. ومن المتوقع أن تتوسع إيراداتها بنسبة 14.3٪ خلال الفترة من أبريل إلى يونيو ، ولكن هذا هو ثاني أقل رقم في حوالي ست سنوات.
قال تشين: "يجب أن يكون الأسوأ وراءنا مع تسارع الاقتصاد وتخفيف عمليات الإغلاق ، لكن قد يكون تعافيًا صعبًا اعتمادًا على حالة كوفيد". "بالنسبة للتكنولوجيا ، قد يرتفع نمو مبيعات الخط الأعلى من هنا ، لكن الأرباح قد تكون أكثر تقلبًا اعتمادًا على تدابير خفض التكاليف والاستثمارات التي تمت خلال العام الماضي."
لماذا يهم الإدراج الأساسي في هونغ كونغ بالنسبة لشركة Alibaba و BiliBili
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/alibaba-tencent-face-end-era-210000012.html