تم الشعور بالتجمع على نطاق أوسع ، مع
صندوق Invesco Golden Dragon China ETF
(PGJ) قفز 33٪ ، متجاوزًا ارتفاعه القياسي اليومي السابق بنسبة 17٪. هونج كونج
مؤشر هانغ سنغ
ارتفع بنسبة 9.1 ٪ يوم الأربعاء وحمل الزخم إلى يوم الخميس مع زيادة بنسبة 7 ٪ - وهو أفضل أداء ليومين للمؤشر منذ عام 1998.
في حين كانت المكاسب كبيرة ، كان الارتفاع في الأساس انعكاسًا للخسائر الأخيرة. بيع بطيء وقبيح في الأسهم الصينية خلال العام الماضي التقطت مؤخرًا وتيرة، مع
هانج سينج
يشهد أكبر انخفاض له في ثلاثة أيام منذ عام 2008 قبل أن ينتعش مرة أخرى في منتصف الأسبوع. لا يزال المؤشر منخفضًا بنسبة 8 ٪ تقريبًا هذا العام ، مع وجود أسهم في
علي بابا
و
JD.com
بالمثل في عمق المنطقة الحمراء عام 2022.
شكراً للتحول يوم الأربعاء كانت الأخبار الواردة من الصين أن الحكومة سيعمل على تعزيز النمو الاقتصادي ودعم سوق الأوراق المالية ، وكذلك توضيح البيئة التنظيمية العقابية ، بما في ذلك مخاوف بشأن عمليات شطب الولايات المتحدة.
النقطة الأخيرة مفيدة بشكل خاص لقطاع التكنولوجيا المحاصر في البلاد ، والذي لديه تخضع لفحص شديد من بكين وواشنطن على حد سواء وشهدت إحدى أكبر شركاتها ، علي بابا ، خسارة ما يقرب من 50٪ من قيمتها السوقية العام الماضي.
بعض الابتهاج قد تلاشى بالفعل يوم الخميس. وانخفض سهم علي بابا بنسبة 7٪ مع انخفاض JD.com 5٪. بالفعل ، بدأ النقاش حول ما يعنيه تغيير السياسة في الصين بالنسبة لأسهم معينة مثل علي بابا ، وكذلك القطاع ككل.
لا تزال علي بابا تواجه مستقبلًا مزعجًا. As بارون ذكرت سابقا، هناك عاملان رئيسيان على الأقل مطلوبان لتحقيق انتعاش في سعر السهم: تحسن ملحوظ في البيئة التنظيمية وتحول في أساسيات الاقتصاد الصيني وإنفاق المستهلكين.
بينما تتضمن أخبار الأربعاء قراءة متفائلة على الصعيد التنظيمي ، فإن الارتفاع لا يفعل الكثير للتراجع عن ذلك تدمير واسع النطاق للقيمة السوقية شوهدت عبر قطاع التكنولوجيا الصيني في العام الماضي. يجب دعم الكلمات بالأفعال ، لكن بو باي ، المحلل في شركة الوساطة يو إس تايجر سيكيوريتيز ، قال بارون أنه يعتقد أننا رأينا "نقطة انعطاف" في المخاوف التنظيمية.
الصورة أكثر تعقيدًا فيما يتعلق بقضية الاقتصاد الصيني والإنفاق الاستهلاكي ، وهي حاسمة لتحقيق الربح في شركات التجارة الإلكترونية مثل علي بابا. إن استبعاد مجموعة ذئاب من المنظمين الصارمين في بكين شيء واحد ؛ إن توجيه ثاني أكبر اقتصاد في العالم نحو النمو في وقت يسوده عدم اليقين الاقتصادي العالمي هو أمر آخر تمامًا.
قال باي: "من الناحية الأساسية ، في حين أنها لن ترى تأثيرات فورية ، يجب أن تمنح السياسات الداعمة المستثمرين الثقة في أن نقطة انعطاف ستأتي أيضًا في وقت لاحق من هذا العام".
يتبنى أحد المطلعين على النظام المالي الصيني موقف الانتظار والترقب. قال داني لو ، المحلل في Guotai Junan Securities ، أحد أكبر البنوك الاستثمارية في الصين بارون أنه كان من الصعب التعليق على معنويات السوق ، لأنه من غير الواضح كيف سيفي مجلس الدولة الصيني بتعهداته.
البعض الآخر أكثر تفاؤلا بكثير.
عندما تقول حكومة الصين إنها ستفعل شيئًا ما ، فإنها تفعل ذلك. قال جيفري هالي ، محلل آسيا والمحيط الهادئ في الوسيط Oanda ، في مذكرة يوم الخميس ، إن تعليقات الأمس كانت عالية فيما يتعلق بالتأثير الرئيسي ، وخفيفة في التفاصيل ، ولكن لا يهم.
ومع ذلك ، كتب أندرو باتسون ، المحلل في مجموعة الأبحاث الصينية Gavekal Dragonomics ، في مذكرة يوم الخميس أن "الاحتمالات ... أن هذا تغيير في التكتيكات قصيرة المدى ، وليس استراتيجية طويلة الأجل."
"الهياكل السياسية الأساسية التي كانت مسؤولة في النهاية عن فقدان ثقة السوق مؤخرًا لم تتغير."
يمثل ارتفاع هذا الأسبوع فترة ترحيب كبيرة بتأجيل الأسهم المتهالكة. لكن حقيقة أنه كان من الممكن حتى لشركة مثل علي بابا - التي يبلغ رأسمالها السوقي بمئات المليارات من الدولارات - أن ترتفع بنسبة 30٪ في يوم واحد أمر مقلق للغاية بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الأساسيات.
قال باتسون: "حقيقة أن أسعار أسهم أكبر الشركات في الصين تتحرك بنسب مضاعفة في جلسات التداول الفردية ، بناءً على تكهنات وإشارات سياسية بحتة ، تعزز فقط مدى اعتماد ثرواتها الآن على توجه الحكومة".
اكتب إلى Jack Denton at [البريد الإلكتروني محمي]