عملة مستقرة خوارزمية من المفترض أن تساوي 1 دولار ، Mim ، ترى أن ربطها يتعرض للضغط بعد انهيار سعر eth والعديد من الرموز.
على عكس dai حيث لديك eth أو USDc تم إيداعه للحصول على دولار واحد يوميًا ، في Magic Internet Money (MIM) ، يمكنك الذهاب إلى سلحفاة واحدة من خلال إيداع eth أولاً في تجمع Yearn للحصول على yvWETH ، وهو ما يسمى الرموز المميزة التي تحمل فائدة (ibTKN).
يمكنك الآن استخدام yv-WETH أو USDt للعمل كضمان لـ MIM بقيمة 1 دولار والذي يتم التحقق منه بواسطة موجز الأسعار الذي من شأنه تصفية الضمان الخاص بك إذا انخفض إلى أقل من المبلغ الذي اقترضته.
لقد ظل هذا جيدًا ، لكنه بدأ يتعرض لبعض الضغط الكبير لأنه لم يحافظ تمامًا على 1 MIM = 1 دولار مؤخرًا.
أشار البعض إلى حدود متطرفة مثل 35 مليون دولار من MIM مقابل 8 ملايين دولار أمريكي ، في حين أنه من المفترض أن يكون واحدًا لواحد.
السبب الدقيق ليس واضحًا جدًا لما يسميه البعض فقدان الثقة. نفترض أنه نظرًا لأن هذا هو مستويين ، فإن الضغط يكون أعلى هنا حيث قد يحتاج الناس إلى سداد ديونهم بعد الانخفاض الكبير في الأسعار.
تعمل Dai بشكل جيد على سبيل المثال عند 0.999 دولارًا على الرغم من انخفاض eth بنسبة 50 ٪ مؤخرًا ، ولكن MIM أحدث وأكثر تعقيدًا ، لذلك هناك اختلال في التوازن بسبب وجود الكثير من الطلب إما على التصفية - التي توازن الخوارزمية المستقرة - أو للمراجحة.
يلقي مارك ريتشاردسون ، مهندس المنتجات ورئيس الأبحاث في Bancor ، باللوم على الأخيرة.
في عرض الرسم البياني أعلاه ، يقول ريتشاردسون إن أفضل مكان لمراجحة MIM ، Curve ، قد غمر بشكل فعال لدرجة أن "المجمع قد استنفد بشكل أساسي قدرته على دعم المراجحة مقابل MIM بالدولار".
تتخصص Curve في تثبيت العملات المستقرة من خلال مجموعات مثل USDc و USDt و Dai و MIM ، بالإضافة إلى عملات الدولار الأخرى وحتى اليورو وما إلى ذلك.
لديهم معادلة رياضية تشكل منحنى من نوع ما للتكبير بمقدار 1000x أو أكثر في الاختلافات بين هذه الرموز ، وبالتالي جعل المراجحة ممكنة حتى عند وجود اختلافات صغيرة ، مثل 0.001 دولار.
يمكنك أيضًا المراجحة يدويًا ، ولكنك ستحتاج إلى مبالغ كبيرة وقد لا تكون المكاسب كافية لحساب تكاليف الفرصة البديلة عندما يكون فرق السعر صغيرًا إلى حد ما عند 0.97 دولارًا أمريكيًا وليس دولارًا واحدًا.
مع Curve ، حتى هذا الاختلاف الصغير جيد بما يكفي للاستفادة منه ، ولذلك يستخدمه الجميع ويتم إغراقهم.
ومع ذلك ، فإن سعر 0.97 دولار ليس بهذا القدر من الغرابة في تاريخ العملات المستقرة. ذهب USDt مرة واحدة إلى 0.8 دولار وأقل من ذلك إذا تم استدعاء الذاكرة.
كما هو موضح في الصورة المميزة ، كانت هناك بعض التداولات على Uniswap تقترب من تلك المستويات ، لكن الرسوم البيانية من كل من Coinmarketcap و Coingeko تظهر عبر التبادلات بسعر 0.97 دولار.
إذا تمكنت من الاحتفاظ بهذا المستوى واستقرت في النهاية ، فلا ينبغي أن تكون مشكلة كبيرة ، لأسباب ليس أقلها أن Dai انخفض أيضًا إلى 0.97 دولار في مارس 2022 عندما انهار eth.
بالنسبة للمتداولين الأفراد ، قد يخسرون بعض المال ، على الرغم من أنه من المفترض أن يجعل سداد الديون أرخص ، ولكن يبدو أن كيرف تقوم بعمل جيد في تثبيت هذا الأمر مع ريتشاردسون قائلاً:
"يرجع الفضل في المرونة الواضحة لربط السعر إلى Curve Finance وقدرتها المذهلة على استيعاب تداول المراجحة المستقرة ، بغض النظر عن معنويات السوق."
لذلك لا تزال الخوارزمية بشكل عام مواكبة على الرغم من ضغوط الأسعار الهائلة مع MIM التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 1.9 مليار دولار.
ولكن كالعادة ، فإن هذا الاقتراض يعمل بشكل جيد عندما ترتفع الأسعار. ومع ذلك ، يمكن أن تؤدي إلى الكثير من الخسائر إذا انخفضت الأسعار ، خاصة مع السرعة.
كل ما يشير إلى أن هذا هو علامة على أنه كان هناك الكثير من عمليات التصفية في مواجهة الضمان ، ومن ثم فإن الكثيرين يدفعون إلى MIM وليس هناك ما يكفي من عمليات التصفية الجديدة ، مما يؤدي إلى إلغاء الضمانات.
شيء يجب أن يوازنه مع افتراض أنه قوي مثل Dai الذي كان لديه 0.98 دولارًا أمريكيًا مشتركًا إلى حد ما ، مع أنه ربما يكون دليلًا على Curve أن هذه المستويات الآن نادرة إلى حد ما.
لكن المستويات المنخفضة ستكون مقلقة لأنه من غير الواضح لماذا يبدو أن Uniswap يبدو خارج الخط حيث أن MIM حاليًا عند 0.91 دولار هناك ، في حين أن Sushiswap لديه 0.97 دولار.
مع مليون دولار ، سيكون هذا فرقًا قدره 1 ألف دولار حيث تشتري MIM على Uniswap ثم تبيعه على السوشي ، ولكن قد يكون Uni ليس لديه سيولة كافية تؤدي إلى مثل هذه الإشارات المحتملة التي قد تكون مؤقتة.
المصدر: https://www.trustnodes.com/2022/01/28/algorithmic-stablecoin-mim-losing-peg