بعد سباك هوس ، تواجه الشركات الناشئة في مجال السيارات الكهربائية ضغطًا نقديًا

(بلومبرج) - بعد عامين من طفرة اندماج SPAC للشركات الناشئة في مجال السيارات الكهربائية ، تواجه الشركات صعوبة في العثور على المال لإنتاج السيارات بالفعل.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قالت شركة First Lordstown Motors Corp إنها ستتراجع عن الاستثمار في الأدوات اللازمة لبناء شاحناتها الكهربائية حتى تتراخى أسواق رأس المال. بعد يومين ، أصدرت شركة EV Startup Canoo Inc. إشعار Going Concern لتحذير المستثمرين من أن النقد قد ينفد.

بدون المزيد من المال ، يواجه البعض الخطر الحقيقي المتمثل في عدم تحقيقه. أولئك الذين يمكنهم جمع الأموال قد ينتهي بهم الأمر إلى دفع الكثير مقابل ذلك أو عدم الحصول على ما يحتاجون إليه.

وقال جويل ليفينجتون المحلل في وكالة بلومبرج للمخابرات "القصة تغيرت." هذه الشركات تحرق مبالغ ضخمة من المال. كل يوم تنخفض فيه السيولة في السوق تتعرض لمزيد من التحدي ".

وقال ليفينجتون إن المشكلة تكمن في أن الديون القابلة للتحويل بالنسبة للعديد من شركات السيارات الكهربائية الأصغر ذات الإيرادات الضئيلة أو المنعدمة تكلف أكثر من 10٪. لا يمكنهم إصدار الكثير من الديون المضمونة لأنهم يفتقرون إلى الأصول الصعبة لتقديمها كضمان. مع انخفاض أسعار الأسهم ، سيكون إصدار حقوق الملكية مخففًا جدًا للمساهمين الحاليين.

كانو هي أحدث شركة أبلغت عن أزمة سيولة محتملة. قالت الشركة في 10 مايو إنها جمعت 300 مليون دولار لتمويل من المساهمين الحاليين واتفاقية شراء أسهم مع Yorkville Advisors ، إلى جانب تقديم عرض رف بقيمة 300 مليون دولار. هذا يوفر احتياطي نقدي بلغ 104.9 مليون دولار فقط في 31 مارس.

معدل الاحتراق

من المحتمل أن تحتاج الشركة إلى المزيد. تتنبأ بلومبيرج إنتليجنس بأن Canoo ستحرق ما مجموعه 1.1 مليار دولار هذا العام وفي عام 2023 ، مما يعني أنه سيتعين عليها الاستمرار في محاولة جمع الأموال.

القصة مستمرة

قبل شهرين فقط ، قال الرئيس التنفيذي أنتوني أكويلا إن شركته "تركز بشدة" على تجنب التخفيف. قال أكويلا في مارس / آذار إن Canoo كان يبحث بدلاً من ذلك في القروض المدعومة بالأصول وخطوط ائتمان رأس المال العامل - وهي خيارات لم يذكرها في مكالمة أرباح الربع الأول هذا الأسبوع.

في غضون ذلك ، تقوم شركة لوردستاون موتورز بتأجيل خطط شاحنة البيك أب الخاصة بها. وكبح هدف الشركة جمع 250 مليون دولار هذا العام ، قائلة إنها ستسعى للحصول على 150 مليون دولار بدلاً من ذلك.

قال آدم كرول ، المدير المالي لشركة لوردستاون موتورز ، عن أرباح الربع الأول للشركة الناشئة: "كما تعلمون جميعًا ، لم تكن أسواق رأس المال مفتوحة للقطاع ، على الرغم من أننا نواصل العمل مع مستشارينا بشأن بدائل التمويل المتاحة". اتصل في 9 مايو. "ومع ذلك ، مع محدودية خياراتنا في الوقت الحالي ، فإننا نتخذ نهجًا متوازنًا ومنضبطًا لتخصيص رأس مالنا الحالي."

قال الرئيس إدوارد هايتاور للمحللين في المكالمة إنه بدون هذا التمويل ، ستكون تكلفة التقاط القدرة على التحمل "أعلى بكثير" من سعر البيع.

المزيد يوركفيل

أبرم لوردستاون صفقة في عام 2021 لبيع ما يصل إلى 400 مليون دولار من الأسهم من خلال صندوق استثماري تديره Yorkville - نفس الشركة التي تعمل الآن مع Canoo - لكن الانخفاض في سعر سهم الشركة الناشئة قلل من مقدار الأموال التي يمكن أن تجنيها من تلك الاتفاقية.

وبدلاً من ذلك ، قرر لوردستاون في أواخر العام الماضي بيع مصنع أوهايو الذي اشتراه من شركة جنرال موتورز إلى شركة Hon Hai Precision Technology Co. ، أو Foxconn ، مقابل 230 مليون دولار. أعطت تلك الصفقة الشركة شريان حياة. كما استثمرت الشركة التايوانية المصنعة لجهاز iPhone التابع لشركة Apple Inc. 55 مليون دولار في مشروع مشترك سيساعد لوردستاون على تطوير منتجات مستقبلية ، لكن الشركة ستحتاج إلى جمع المزيد من الأموال من تلقاء نفسها.

تجد معظم الشركات الناشئة EV التي تم طرحها للاكتتاب العام خلال موجة SPAC نفسها الآن في وضع مالي ضعيف ، على غرار ما كانت عليه قبل اندماجاتها.

التسريب النقدي

كان Canoo قد خجول للتو من 150 مليون دولار نقدًا في الربع السابق للاندماج في ديسمبر 2020. حصلت شركة Faraday Future Intelligent Electric Inc. على مليوني دولار في نهاية عام 2 قبل أن تكشف عن مجموعة SPAC الخاصة بها في يناير 2020.

غيرت عمليات الاندماج حظوظهم ، على الأقل لبعض الوقت. جمعت Canoo حوالي 600 مليون دولار ، و Faraday Future حوالي 1 مليار دولار و Lordstown حوالي 675 مليون دولار. وقد حدث كل هذا بسرعة ، لأن عمليات الاندماج استغرقت بضعة أشهر فقط مقابل العملية التي طال أمدها للاكتتاب العام الأولي التقليدي.

على الرغم من ذلك ، تمكن واحد على الأقل من الاستفادة من التفاؤل الذي كان يحلق على ارتفاع عالٍ أثناء استمراره. أضافت شركة Fisker Inc. الناشئة التي تحمل اسم مصمم السيارات ، هيرنيك فيسكر ، مبلغ 625 مليون دولار إلى صندوق حرب اندماج SPAC الذي تبلغ قيمته مليار دولار في أغسطس الماضي من خلال تقديم أوراق نقدية قابلة للتحويل عندما كانت الأسعار أقل.

ومع ذلك ، قالت المديرة المالية جيتا جوبتا فيسكر هذا الشهر إنه في حين أن الشركة لديها ما يكفي من النقود للحصول على سيارة Ocean SUV في السوق ، فإن شركة صناعة السيارات ستظل بحاجة إلى جمع المزيد من الأموال. تبحث الشركة في الديون المصرفية أو بيع ائتمانات خالية من الانبعاثات لشركات صناعة السيارات التقليدية.

قال جوبتا فيسكر في مكالمة أرباح الشركة: "نتحدث إلى عدة بنوك لنرى ما يمكننا القيام به فيما يتعلق برأس المال العامل".

حتى لو تمكنت هذه الشركات من الصمود خلال التقلبات الحالية في السوق ، فلا يزال أمامها طريق طويل لتقطعه للعثور على 23.5 مليار دولار جمعتها شركة Tesla Inc. ، ناهيك عن عقد من الأرباح الإجمالية التي مولت التطوير.

قال إيلون ماسك ، الرئيس التنفيذي لشركة Tesla ، في مؤتمر هذا الأسبوع إن بدء شركة سيارات "يمثل ألمًا هائلاً".

قال: "إنه أبعد ما يمكن أن تتخيله عن المال السهل".

عندما سئل ماسك عما إذا كان لديه نصيحة بشأن شركات EV أخرى ناشئة ، قال ماسك: "تأكد من حصولك على الكثير من رأس المال الاحتياطي ثم قم بالتجمع تدريجيًا من الأشياء الغبية التي كنت تفعلها في البداية وكن أقل غباءًا بمرور الوقت - وإلا ماذا سيحدث خسائر فادحة في المال ".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب