قصة البيع القصير من Adani ليست مشكلة لسوق الأسهم في الهند

Adani Group ، وهي شركة قابضة هندية تستثمر بكثافة في أسواق الطاقة في الوطن ، هي أحدث هدف للأسواق الناشئة الباعة على المكشوف. ومع ذلك ، فهي ليست مشاكل الهند. لا ينبغي للمستثمرين اعتبار هذه النسخة الهندية من التخلف عن سداد عقارات "Evergrande" في الصين.

في بلاك روكBLK
iShares MSCI الهند (إنداINDA
) الصناديق المتداولة في البورصة ، شركات العدني ، وهي: Adani Total Gas (1.1٪) ، Adani Enterprises (1.08٪) ، Adani Transmission (0.77٪) ، Adani Green Energy (0.65٪) ، Adani Ports (0.43٪) ، Adani Power ( 0.26٪) ، تشكل جميعها أقل من 4٪ من الصندوق. انها ليست أعلى عقد في صندوق أرباح Wisdom Tree India (EPI). لقد تحركت كل من EPI و INDA إلى حد كبير على قدم وساق خلال الأشهر الـ 12 الماضية. مشاريع Adani ، على سبيل المثال ، قطار جامح. لقد ارتفع بنسبة 79 ٪ عن العام الماضي بينما انخفضت كل من صناديق الاستثمار المتداولة في الهند بنسبة 8.8 ٪. على مدار العامين الماضيين ، تشبه Adani Enterprises عملة البيتكوين الهندية ، حيث ارتفعت بنسبة 470.9٪ - وهي في الواقع أفضل بكثير من البيتكوين (-32.4٪ على مدار عامين).

كانت أسهم إيفرجراند الصينية توقف عن التداول في مارس الماضي. لقد تراجعت الأسهم الصينية بسبب هذه الأخبار ، لكن سياسة Zero Covid كانت لها علاقة بسوق sadsack أكثر من Evergrande. ارتفع مؤشر MSCI China و CSI-300 ، الذي يقيس الأسهم المدرجة في بورصة شنغهاي وشنتشن ، منذ أكتوبر.

في هذه المرحلة ، يعلم الجميع ما يدور كل هذا الضجيج الذي يدور حوله Adani.

كان صعود Adani النيزكي على مدار العامين الماضيين بمثابة علامة حمراء بالنسبة للبعض. وهي شركة Hindenburg Research ، وهي شركة أبحاث استثمارية صغيرة في مدينة نيويورك. طلبوا من العملاء التخلص من أسهم الشركة يوم الاثنين ، قائلين إن شركة Adani تدير "خدعة مؤسسية". تم نشر تقريرهم في يناير 24.

في تقريرهم الطويل (الكامل مع 68 حاشية) ، قال محللو هيندنبورغ ذلك الملياردير المدرج في قائمة فوربس غوتام أداني، مؤسس ورئيس مجلس إدارة مجموعة Adani Group ، جمعت ثروة صافية تبلغ حوالي 120 مليار دولار ، مضيفةً أكثر من 100 مليار دولار في السنوات الثلاث الماضية "إلى حد كبير من خلال ارتفاع أسعار الأسهم في الشركات السبع المدرجة في المجموعة."

كتب مؤلفو التقرير: "حتى إذا تجاهلت نتائج تحقيقنا وأخذت البيانات المالية لمجموعة Adani Group في ظاهرها ، فإن الشركات السبع الرئيسية المدرجة لديها جانب هبوط بنسبة 85٪ على أساس أساسي بحت بسبب التقييمات المرتفعة للغاية".

يوم الأحد ، رد Adani برد أطول على تقرير هيندنبورغ - واصفًا إياهم بـ "مادوف مانهاتن" وأن التقرير "ليس سوى كذبة".

انها صفحات 413 إذا كنت قارئًا سريعًا ولديك ثلاثة استراحة غداء من مارتيني.

عدني: أكبر من أن تفشل؟

هيندنبورغ لديه وجهة نظر. عندما يتعلق الأمر بالتقييم ، فإن عقارات Adani خارج السلسلة.

نعلم جميعًا أن الطاقة الخضراء هي السائدة ، ولكن تستحق Adani Green Energy حقًا 353 ضعف أرباح 12 شهرًا؟ وهبط السهم 20 بالمئة في الهند يوم الاثنين.

ولكن ، نظرًا لامتلاكها لاتصالات Adani في دلهي ، وحقيقة أنها لاعب في أسواق الطاقة والطاقة البالغة الأهمية ، فقد تكون هذه الشركة "فريدة من نوعها بحيث لا يمكن أن تفشل" ، كما تقول شوميتا ديفيشوار ، كبيرة الاقتصاديين الهنديين في TS Lombard في دلهي .

من المقرر أن تشهد Adani تصحيحًا كبيرًا ، لكن سوق الأسهم في الهند ، التي استفادت من إغلاق Zero Covid الصيني حيث وضع المستثمرون أموالهم في اقتصاد كان سيعمل كل يوم على عكس الوباء المستمر في الصين ، لن ينجح. تحطم بسبب هذا.

يقول ديفيشوار: "من المحتم أن يزداد تدقيق المستثمرين في الأسهم الهندية ، ولكن وفقًا لمقاييس حوكمة الشركات ، تحتل الهند مرتبة أفضل من معظم الأسواق الناشئة". ان بطاقة أداء حوكمة الشركات الهندية التي تم تطويرها بالاشتراك مع مؤسسة التمويل الدولية وبورصة بومباي ، وجدت أن معايير الشركات الهندية الكبرى آخذة في التحسن. Adani ليس هو القاعدة.

على جبهة أكبر من أن تفشل ، يحظى Adani بدعم من حكومة ناريندرا مودي. لا يزال مودي يتمتع بشعبية كبيرة في الهند.

تصنف شعبية مودي من بين أعلى التصنيفات في العالم بالنسبة للزعماء السياسيين ، وتزداد الحماسة القومية الهندوسية - وهي عربة قفز عليها Adani ، وفقًا لتصريحات هيندنبورغ.

مشكلة Adani ليست مشكلة الهند ، على الرغم من أن الهند قد تأخذها على الذقن على المدى القصير. بالنسبة لديفيشوار ، "ستستقر الأسواق في الأشهر المقبلة."