يحذر الاقتصاديون من أن ارتفاع الدولار الأمريكي يرسل بالفعل "إشارات خطر"

لقد كان الاحتياطي الفيدرالي من بين أكثر المشددات عدوانية (إن لم يكن مبكرًا) ، وارتفع الدولار بشكل حاد منذ منتصف عام 2021. كتب موريس أوبستفيلد ، أستاذ الاقتصاد في جامعة كاليفورنيا ، بيركلي ، وهاونان تشو: طالبة دكتوراه في الاقتصاد بجامعة برينستون ، في ورقة التي ستقدم يوم الجمعة في مؤتمر أوراق بروكينغز حول النشاط الاقتصادي الخريف في واشنطن العاصمة

وقالوا "في الواقع ، إشارات الخطر تومض بالفعل".

مؤشر الدولار الأمريكي ICE
DXY،
-0.67٪,
انخفض مقياس العملة مقابل سلة من ستة منافسين رئيسيين بنسبة 0.2٪ يوم الخميس ، لكنه سجل هذا الأسبوع أعلى مستوياته منذ عام 2002. وشهد الدولار ارتفاعات تاريخية مقابل المنافسين الرئيسيين ، حيث تم تداوله فوق 144 ينًا يابانيًا.
USDJPY ،
-0.05٪
هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ عام 1998 ، بينما الجنيه البريطاني
GBPUSD ،
+ 0.11٪
انخفض إلى أدنى مستوى خلال 35 عامًا مقابل الدولار.

الدولار انسحبت أكثر حدة في يوم الجمعة ، ربط المحللون هذه الخطوة بنبرة إيجابية في سوق الأسهم سلبت الدولار من الاهتمام بالشراء المرتبط بالملاذ الآمن. انخفض مؤشر DXY بنسبة 1.1٪ لكنه ظل مرتفعاً بنسبة 13٪ في العام حتى الآن.

انظر: لماذا يمكن أن يكون الارتفاع الملحمي للدولار الأمريكي بمثابة "كرة تدمير" للأسواق المالية

تنبع مخاوفهم جزئياً من ارتفاع الديون المقومة بالدولار في تلك الاقتصادات على مدار الوباء. إن ارتفاع الدولار يجعل من الصعب على المقترضين في تلك البلدان سداد القروض بالدولار.

أشار Obstfeld ، كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي ، و Zhou إلى أن أكثر من 80٪ من التزامات الديون الخارجية الإجمالية للأسواق الناشئة مقومة بالعملة الأجنبية ، ومعظمها بالدولار الأمريكي ، وفي بعض البلدان ، "يؤدي عدم تطابق العملة الداخلية إلى خلق خط خطأ آخر محتمل . "

"لا يؤدي الدولار الأقوى بحد ذاته إلى تشديد الأوضاع المالية من خلال إضعاف الميزانيات العمومية للمدينين فحسب ... بل إن النفور المتزايد من المخاطرة في الأسواق العالمية يميل إلى رفع قيمة الدولار حيث يسعى المستثمرون في كل مكان إلى الأمان ، مما يشير إلى قناة أخرى من الارتباط السلبي بين قوة الدولار وأداء الاقتصاد الكلي في الأسواق الناشئة والبلدان النامية ، كتبوا.

قراءة: لماذا لا يساعد رفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة على اليورو المتهالك

وقالت الصحيفة إن الاقتصادات الناشئة والنامية يمكنها تعزيز دفاعاتها ضد ارتفاع الدولار عن طريق إبقاء الديون المقومة بالدولار تحت السيطرة ، والسماح بأسعار صرف مرنة وضمان مصداقية قوية لبنوكها المركزية في مكافحة التضخم. أشار المؤلفون إلى أن العديد من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة والبلدان النامية قد بدأت في رفع أسعار الفائدة العام الماضي ، مما أدى إلى قفزة في بنك الاحتياطي الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية ذات الاقتصاد المتقدم ، والتي قد توفر بعض الحماية ضد الأزمة ولكنها ستبطئ النمو المحلي.

نسمع من راي داليو في أفضل الأفكار الجديدة في مهرجان المال يومي 21 و 22 سبتمبر في نيويورك. رائد صندوق التحوط لديه وجهات نظر قوية حول وجهة الاقتصاد.