إنه لأمر متفائل بالنسبة لسوق الأوراق المالية أن متوسط تخصيص الأسهم للأسرة قد انخفض بقدر ما انخفض.
أنا أشير إلى مؤشر على أن منشئه ، المؤلف المجهول لـ مدونة الاقتصاد الفلسفي، التي يطلق عليها اسم "المتنبئ الوحيد الأكبر لعوائد سوق الأسهم في المستقبل".
يعتبر متوسط تخصيص محفظة الأسرة للأسهم مؤشرًا متناقضًا ، حيث ترتبط المخصصات الأعلى بانخفاض عوائد سوق الأسهم والعكس صحيح.
وفقًا لاختبارات الاقتصاد القياسي التي أخضعت لها هذا ومؤشرات التقييم الأخرى ، فإن لديها واحدًا من أفضل ، إن لم يكن الأفضل ، سجلات التتبع عند التنبؤ بالعائد الإجمالي الحقيقي لسوق الأوراق المالية خلال العقد التالي.
هناك علامات متضاربة أخرى لها نفس النتيجة. يمتلك المستثمرون المؤسسيون على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ضخ المزيد من الأموال في صناديق الأسهم الأمريكية مما أخرجه مستثمرو التجزئة. وهي من النادر أن تهبط سوق الأسهم لمدة عامين متتاليين، مما يشير إلى أن عام 2023 قد يكون عامًا محوريًا لمؤشر S&P 500
SPX،
+ 0.59٪
بعد السوق الهابطة لهذا العام.
وصل متوسط تخصيص الأسهم للأسر إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ، وبالتالي كان الموقف الأكثر هبوطًا ، عند 51.73٪ في آذار (مارس) 2000 ، الشهر الذي شهد قمة فقاعة الإنترنت. كلنا نتذكر ما حدث بعد ذلك.
كان هذا المؤشر مرتفعًا تقريبًا قبل عام واحد ، في ديسمبر 2021 ، عند 51.66٪. منذ تاريخ تلك القراءة ، صندوق Vanguard Total Stock Market ETF
VTI ،
+ 0.55٪
- التي يمثل 4,026 سهمًا منها سوق الولايات المتحدة ككل - فقدت 19.9٪ من قيمتها.
يتم تحديث المؤشر كل ثلاثة أشهر ، وحتى بعد ذلك مع تأخر لعدة أسابيع. قبل أسبوعين أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات الربع الثالث التي تمثل مدخلات للمؤشر ، وأحدث قيمته 43.62٪. في حين أن هذه القراءة الأخيرة لا تزال أعلى من المتوسط التاريخي ، إلا أنها لم تعد تشير إلى إجمالي عائد سلبي حقيقي لمؤشر S&P 500 خلال العقد القادم. وبدلاً من ذلك ، تتوقع أن تتغلب سوق الأسهم على التضخم بمتوسط 0.6٪ سنويًا.
إن التغلب على التضخم بأقل من نقطة مئوية قد لا يصيبك بأي شيء تكتب عنه. لكن هذه هي المرة الأولى منذ بداية الوباء التي يتوقع فيها المؤشر عائدًا إيجابيًا.
علاوة على ذلك ، لن أتفاجأ إذا تغلبت سوق الأسهم خلال العقد القادم على هذا العائد المتوقع. هذا بسبب الظروف الخاصة التي تسببت في انخفاض المؤشر كثيرًا خلال العام الماضي. خلال سوق هابطة نموذجي ، سينخفض متوسط تخصيص محفظة الأسرة للأسهم تلقائيًا بشكل أو بآخر حيث تفقد الأسهم الأرض وترتفع قيمة السندات. عندما يحدث ذلك ، لا يحتاج المستثمرون إلى بيع أي من أسهمهم فعليًا حتى ينخفض متوسط التخصيص.
في المقابل ، في السوق الهابطة الحالية ، كان أداء السندات سيئًا مثل الأسهم ، إن لم يكن أسوأ. ونتيجة لذلك ، فإن الانخفاض في متوسط تخصيص الأسهم للأسرة في العام الماضي كان سببه في جزء كبير منه المبيعات الفعلية للأسهم. من وجهة نظر متناقضة ، فإن هذه المبيعات لها أهمية صعودية أكبر بكثير من الانخفاض في مخصصات الأسهم الذي ينتج عندما تنخفض الأسهم وترتفع السندات.
كيف تتراكم ثمانية نماذج تقييم
يسرد الجدول أدناه مؤشرات التقييم الثمانية التي أبرزها في هذه المساحة كل شهر. لست على علم بأي شخص آخر لديه سجل تاريخي متفوق. كما هو الحال مع متوسط تخصيص الأسهم للأسرة ، فإن العديد من المؤشرات الأخرى في الجدول قد تراجعت أيضًا عن حدود المبالغة في التقييم في نهاية عام 2021.
| | الأحدث | منذ شهر | بداية العام | النسبة المئوية منذ عام 2000 (النسبة المئوية الأكثر هبوطًا) | النسبة المئوية منذ عام 1970 (النسبة المئوية الأكثر هبوطًا) | النسبة المئوية منذ عام 1950 (النسبة المئوية الأكثر هبوطًا) |
| نسبة P / E | 20.43 | 21.81 | 24.23 | 40% | 62% | 71% |
| نسبة CAPE | 27.97 | 29.86 | 38.66 | 69% | 79% | 85% |
| نسبة السعر إلى الأرباح | 1.74% | 1.68% | 1.30% | 73% | 82% | 87% |
| نسبة السعر إلى المبيعات | 2.30 | 2.45 | 3.15 | 89% | 89% | 89% |
| نسبة السعر إلى الكتاب | 3.82 | 4.07 | 4.85 | 90% | 86% | 86% |
| نسبة Q | 1.63 | 1.73 | 2.10 | 80% | 89% | 92% |
| نسبة بافيت (القيمة السوقية / الناتج المحلي الإجمالي) | 1.51 | 1.61 | 2.03 | 88% | 95% | 95% |
| متوسط تخصيص حصة الأسرة | 43.6% | 43.6% | 51.7% | 75% | 84% | 88% |
مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي].
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/a-stock-market-indicator-with-one-of-the-best-track-records-has-rare-good-news-for-investors-11671807335؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo
مقياس سوق الأسهم مع واحد من أفضل السجلات هو تشجيع المستثمرين
إنه لأمر متفائل بالنسبة لسوق الأوراق المالية أن متوسط تخصيص الأسهم للأسرة قد انخفض بقدر ما انخفض.
أنا أشير إلى مؤشر على أن منشئه ، المؤلف المجهول لـ مدونة الاقتصاد الفلسفي، التي يطلق عليها اسم "المتنبئ الوحيد الأكبر لعوائد سوق الأسهم في المستقبل".
يعتبر متوسط تخصيص محفظة الأسرة للأسهم مؤشرًا متناقضًا ، حيث ترتبط المخصصات الأعلى بانخفاض عوائد سوق الأسهم والعكس صحيح.
وفقًا لاختبارات الاقتصاد القياسي التي أخضعت لها هذا ومؤشرات التقييم الأخرى ، فإن لديها واحدًا من أفضل ، إن لم يكن الأفضل ، سجلات التتبع عند التنبؤ بالعائد الإجمالي الحقيقي لسوق الأوراق المالية خلال العقد التالي.
هناك علامات متضاربة أخرى لها نفس النتيجة. يمتلك المستثمرون المؤسسيون على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ضخ المزيد من الأموال في صناديق الأسهم الأمريكية مما أخرجه مستثمرو التجزئة. وهي من النادر أن تهبط سوق الأسهم لمدة عامين متتاليين، مما يشير إلى أن عام 2023 قد يكون عامًا محوريًا لمؤشر S&P 500
+ 0.59٪
SPX،
بعد السوق الهابطة لهذا العام.
وصل متوسط تخصيص الأسهم للأسر إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ، وبالتالي كان الموقف الأكثر هبوطًا ، عند 51.73٪ في آذار (مارس) 2000 ، الشهر الذي شهد قمة فقاعة الإنترنت. كلنا نتذكر ما حدث بعد ذلك.
كان هذا المؤشر مرتفعًا تقريبًا قبل عام واحد ، في ديسمبر 2021 ، عند 51.66٪. منذ تاريخ تلك القراءة ، صندوق Vanguard Total Stock Market ETF
+ 0.55٪
VTI ،
- التي يمثل 4,026 سهمًا منها سوق الولايات المتحدة ككل - فقدت 19.9٪ من قيمتها.
يتم تحديث المؤشر كل ثلاثة أشهر ، وحتى بعد ذلك مع تأخر لعدة أسابيع. قبل أسبوعين أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات الربع الثالث التي تمثل مدخلات للمؤشر ، وأحدث قيمته 43.62٪. في حين أن هذه القراءة الأخيرة لا تزال أعلى من المتوسط التاريخي ، إلا أنها لم تعد تشير إلى إجمالي عائد سلبي حقيقي لمؤشر S&P 500 خلال العقد القادم. وبدلاً من ذلك ، تتوقع أن تتغلب سوق الأسهم على التضخم بمتوسط 0.6٪ سنويًا.
إن التغلب على التضخم بأقل من نقطة مئوية قد لا يصيبك بأي شيء تكتب عنه. لكن هذه هي المرة الأولى منذ بداية الوباء التي يتوقع فيها المؤشر عائدًا إيجابيًا.
علاوة على ذلك ، لن أتفاجأ إذا تغلبت سوق الأسهم خلال العقد القادم على هذا العائد المتوقع. هذا بسبب الظروف الخاصة التي تسببت في انخفاض المؤشر كثيرًا خلال العام الماضي. خلال سوق هابطة نموذجي ، سينخفض متوسط تخصيص محفظة الأسرة للأسهم تلقائيًا بشكل أو بآخر حيث تفقد الأسهم الأرض وترتفع قيمة السندات. عندما يحدث ذلك ، لا يحتاج المستثمرون إلى بيع أي من أسهمهم فعليًا حتى ينخفض متوسط التخصيص.
في المقابل ، في السوق الهابطة الحالية ، كان أداء السندات سيئًا مثل الأسهم ، إن لم يكن أسوأ. ونتيجة لذلك ، فإن الانخفاض في متوسط تخصيص الأسهم للأسرة في العام الماضي كان سببه في جزء كبير منه المبيعات الفعلية للأسهم. من وجهة نظر متناقضة ، فإن هذه المبيعات لها أهمية صعودية أكبر بكثير من الانخفاض في مخصصات الأسهم الذي ينتج عندما تنخفض الأسهم وترتفع السندات.
كيف تتراكم ثمانية نماذج تقييم
يسرد الجدول أدناه مؤشرات التقييم الثمانية التي أبرزها في هذه المساحة كل شهر. لست على علم بأي شخص آخر لديه سجل تاريخي متفوق. كما هو الحال مع متوسط تخصيص الأسهم للأسرة ، فإن العديد من المؤشرات الأخرى في الجدول قد تراجعت أيضًا عن حدود المبالغة في التقييم في نهاية عام 2021.
مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي].
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/a-stock-market-indicator-with-one-of-the-best-track-records-has-rare-good-news-for-investors-11671807335؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo