دليل المستثمر في الأسهم للانتخابات الرئاسية البرازيلية

(بلومبرج) - تفوقت الأسهم البرازيلية على نظرائها العالميين هذا العام ، ويقول بعض المستثمرين إنه من المحتمل أن يكون هناك المزيد من المكاسب في المتجر حيث لا يتوقع أن يؤدي أي من المرشحين اللذين يتنافسان على الرئاسة في الجولة الأولى من التصويت يوم الأحد إلى تعريض الحسابات المالية للبلاد للخطر في المدى القصير.

الأكثر قراءة من بلومبرج

لكن الإجماع على مستقبل أكبر سوق للأسهم في أمريكا اللاتينية يميل إلى التوقف عند هذا الحد ، حيث إن المرشحين الرئيسيين - الرئيس السابق لويس إيناسيو لولا دا سيلفا من حزب العمال والرئيس الحالي جاير بولسونارو - لديهما وجهات نظر مختلفة حول العديد من القضايا ، بدءًا من خصخصة الشركات التي تسيطر عليها الدولة للتركيز على الانتقال إلى مصادر طاقة أكثر استدامة.

في حين كان لولا أكثر صراحة حول استخدام الشركات التي تديرها الدولة للمساعدة في تعزيز الاقتصاد ، يعتزم بولسونارو الاستمرار في المضي قدمًا في برنامج الخصخصة الذي بدأه خلال فترة ولايته الأولى وربما يشمل شركة النفط العملاقة Petroleo Brasileiro SA.

استطلاعات الرأي التي نُشرت قبل فتح باب الاقتراع يوم الأحد أعطت لولا تقدمًا في الغالب ، وأشار بعض منظمي الاستطلاعات إلى أنه قد يحصل على أصوات كافية لدعم فوزه التام في الجولة الأولى. ومن المقرر إجراء جولة الإعادة في 30 أكتوبر إذا لزم الأمر.

ورفض ممثل حملة لولا التعليق. لم يرد ممثل حملة Bolsonaro على طلب مكتوب للحصول على تعليق.

بولسونارو أو لولا: البرازيليون يقررون من يستحق فرصة أخرى

ارتفع مؤشر Ibovespa البرازيلي بنسبة 7.9٪ بالدولار هذا العام مقارنة مع انخفاض بنسبة 25٪ في مؤشر S&P 500 الأمريكي. قال المستثمرون إن التقييمات لا تزال جذابة من الناحية التاريخية. قال جريج ليسكو ، مدير محفظة في Deltec Asset Management في نيويورك: "البرازيل رخيصة".

القصة مستمرة

إليك ما يجب مراقبته قبل التصويت:

باني منازل

كتب محللو Citigroup Inc بما في ذلك Andre Mazini في مذكرة في وقت سابق من هذا الشهر ، أن الجهود المبذولة لدعم قطاع الإسكان لذوي الدخل المنخفض في البرازيل "يجب أن تستمر بغض النظر عن النتائج السياسية". وهذا يعني أن البنائين الذين يركزون على إسكان ذوي الدخل المنخفض ، مثل MRV Engenharia e Shareacoes SA و Direcional Engenharia SA ، قد يشهدون اهتمامًا متجددًا. دفعة أخرى للقطاع يمكن أن تأتي من نهاية متوقعة لدورة التضييق البرازيلية. ترك البنك المركزي البرازيلي سعره القياسي دون تغيير في اجتماعه في سبتمبر بعد ارتفاع جامبو بمقدار 1,175 نقطة أساس.

الشركات التي تديرها الدولة

في حين أشار لولا إلى أن بتروبراس يمكن أن تشرع في دورة جديدة من الاستثمارات في الأصول ذات العائد المنخفض مثل المصافي ، قال بولسونارو في أغسطس إن فريقه الاقتصادي لديه الضوء الأخضر لاقتراح البيع المحتمل والتخطيط له. تسيطر الحكومة على Petrobras بحصة 50 ٪ من الأسهم العادية للشركة البالغة 76 مليار دولار.

قال ليوناردو روفينو ، مدير محفظة في مانتارو كابيتال في ريو دي جانيرو: "لا أعتقد أن بيتروبراس تساوي صفرًا في ظل حكومة لولا ، والمستثمرون يدركون أن عودته من غير المرجح أن تمثل عائدًا لسنوات ديلما تلك". "ولكن من المتوقع مستوى أعلى من التدخل السياسي."

قاموس للمستهلك

قال مارك موبيوس ، المستثمر المخضرم في الأسواق الناشئة ، "من المحتمل أن يكون هناك زيادة في الإنفاق الاستهلاكي" في عهد لولا. أشار الرئيس السابق إلى أنه بالإضافة إلى الحفاظ على البرنامج الاجتماعي الحالي الذي يدفع 600 ريال (111 دولارًا) في شكل مساعدات نقدية للأسر البرازيلية ذات الدخل المنخفض ، فإنه سيزيد المبلغ بمقدار 150 ريالًا لكل طفل دون سن السادسة. في وقت سابق من هذا الشهر ، أشار بولسونارو أيضًا إلى أنه يعتزم زيادة النفقات التي تم تحقيقها من خلال برنامج Auxilio Brasil الرائد بمقدار 200 ريال إلى 800 ريال شهريًا لأولئك الذين يحصلون على وظيفة أثناء تلقي المنح.

احترس من مشغلي مراكز التسوق مثل BR Malls Participacoes SA. من المحتمل أن يستفيد تجار التجزئة وبعض الشركات التي تلبي احتياجات المستهلكين ذوي الدخل المنخفض ، بما في ذلك Magazine Luiza SA و MercadoLibre Inc. و Lojas Renner SA ، من ارتفاع نفقات المستهلكين نتيجة لبرامج التحفيز ، وفقًا لاستراتيجي الأسهم في JPMorgan Chase & Co. ايمي شايو.

التعليم

انتعشت أسهم شركات التعليم الربحية مثل Anima Holding SA و Cogna Educacao مؤخرًا حيث قال لولا إنه سيعزز برنامج التعليم الحكومي ، المعروف باسم Fies ، من خلال منح قروض جديدة للطلاب. حذر محللو Banco BTG Pactual SA المستثمرين من المراهنة ضد شركات التعليم.

مصدري السلع

إذا شعر المتداولون بسياسة كلية أكثر تدخلاً في ظل لولا والتي تزيد الضغط على الريال البرازيلي ، فقد يتراكمون في ثاني أكبر منتج لخام الحديد في العالم ، Vale SA ، وصانع اللب Suzano SA ، والتي تحصل على جزء كبير من إيراداتها بالدولار الأمريكي.

الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة（ESG）

أشار لولا إلى أن الانتقال إلى الطاقة الخضراء يجب أن يكون ركيزة أساسية في برنامجه الاقتصادي. قد يجذب هذا بعض المستثمرين الذين أصيبوا بالفزع من خطاب بولسونارو الناري حول موضوعات تتراوح من غابات الأمازون المطيرة إلى جائحة كوفيد -19. وهذا يعني أن شركات مثل شركة إدارة النفايات Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA يمكن أن تؤدي أداءً جيدًا ، وعلى نطاق أوسع ، أن الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة قد تستفيد من زيادة التدفقات الوافدة.

كتب ألبرتو راموس الاقتصادي في مجموعة غولدمان ساكس في مذكرة: "يُنظر إلى إدارة لولا على أنها أكثر التزامًا نسبيًا بأجندة الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية ، والتي يمكن أن تدفع في النهاية أرباحًا للسياسة الخارجية".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب