ماسيريش (ماك) تمتلك وتدير مراكز التسوق من الفئة أ (الراقية) المنتشرة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. مثل جميع مالكي مراكز التسوق ، تعرضت أعمالها للهجوم خلال عمليات الإغلاق المتعلقة بـ Covid والتي فرضتها الحكومة في عام 2020.
انخفضت الأموال من العمليات (FFO) ، وهي الطريقة المفضلة لتقييم صناديق الاستثمار العقاري ، أو صناديق الاستثمار العقاري ، بشكل كبير. تم تخفيض توزيعات الأرباح. وانخفضت الأسهم من حوالي 27 دولارًا في أوائل عام 2020 إلى أدنى مستوى مؤقت جنوبًا عند 5 دولارات.
حصلت الأرواح الشجاعة التي اشترت بالقرب من هذا المستوى المنخفض على نافذة قصيرة لصرف ما يقرب من 26 دولارًا في أوائل عام 2021 عندما اختارها جمهور تداول الميم في غرف الدردشة.
وسرعان ما تراجع إلى 10.30 دولار بعد ذلك قبل أن يرتفع مرة أخرى. عندما بلغ السوق الأوسع ذروته في نوفمبر من العام الماضي ، عاد Macerich إلى الشمال عند 22 دولارًا.
يا له من فرق أحدثته الأشهر السبعة الماضية. تراجع Macerich بثبات إلى أدنى مستوى جديد في 2021-2022 عند 8.42 دولار ، خلال اليوم في 30 يونيو.
ما هو المدهش للغاية بشأن التقلبات الشديدة في السهم؟ القيمة الدفترية و FFO على حد سواء في التحسن مقابل 2021. ومن المتوقع تحقيق المزيد من المكاسب في كلتا الفئتين في عام 2023 وما بعده.
كانت الإدارة حكيمة في خفض معدل توزيعات الأرباح بسبب فترة كوفيد. تراوحت نسبة المدفوعات من 67٪ إلى 84.7٪ خلال تسع سنوات ما قبل كوفيد. على مدار العامين الأخيرين ، مثلت الأرباح الموزعة أقل من 30٪ من FFO ، مما ساعد على ترسيخ الميزانية العمومية لشركة Macerich.
وأحييهم على ذلك. تعتقد شركة Value Line أن Macerich سيرفع مدفوعات ربع سنوية مرة أخرى خلال عام 2023.
ما هي قيمة Macerich حقا؟
شهد العقد بأكمله من عام 2012 حتى عام 2021 تشغيل متوسط P / FFO في Macerich حوالي 14.9 مرة. كان العائد النموذجي حوالي 5.45٪.
اعتبارًا من 1 يوليو ، كانت هذه المقاييس 4.3 ضعف FFO مصحوبة بنسبة 6.72 ٪ في العائد. توقع عودة إلى 10 مرات فقط FFO خلال العام المقبل و 21 دولارًا يصبح هدفًا واقعيًا ، إن لم يكن هدفًا متحفظًا.
يشير هذا الافتراض المتواضع إلى عائد إجمالي محتمل يقارب 142٪. لاحظ أيضًا أن Macerich تجاوز كثيرًا هذا السعر المستهدف قبل ثمانية أشهر فقط.
قم بإجراء هندسة عكسية لمعدل الأرباح الحالي إلى 5.45٪ أكثر وستحصل على 11 دولارًا. هذا أقل بكثير مما أعتقده يستحق Macerich ، ولكن حتى العودة إلى هناك خلال الأشهر الـ 12 القادمة سيحقق عائدًا إجماليًا مقبولًا بنسبة 29.9 ٪.
تقع نظرة Yahoo Finance على Macerich بين هدفي المحسوب. إنهم يرون أنه يصل إلى 14.39 دولارًا بحلول هذا الوقت في الصيف المقبل ، ويتوقع 67.8 ٪ من إجمالي العائد. يبدو هدف Yahoo Finance منخفضًا ، مع ذلك ، لأنه يفترض P / FFO النهائي أقل من 7 أضعاف تقديرهم الخاص لعام 2022.
بيت الأبحاث المستقل Morningstar متفائل للغاية بشأن Macerich. وهي تحمل الآن أعلى تصنيف شراء لها من فئة 5 نجوم.
أفضل ما زال يرى Morningstar أن القيمة العادلة الحالية لـ Macerich تبلغ 28.50 دولارًا.
تشير الأطر الزمنية الأطول إلى أساسيات أعلى من أي وقت مضى حيث تتلاشى أزمة كوفيد في أوقات أكثر طبيعية.
تدعو Value Line لشركة Macerich للوصول إلى ما بين 20 دولارًا و 35 دولارًا للسهم في موعد أقصاه 2027. تم حساب توقعات العائد الإجمالي الضخمة الموضحة أدناه عندما كان Macerich 9.04 دولارًا ، بدلاً من 8.93 دولارًا أمريكيًا.
نادرا ما أفكر في شراء خيارات الاتصال. في هذه الحالة ، مع انخفاض سعر Macerich بشدة وبيع خيارات تاريخ انتهاء الصلاحية في 19 يناير 2024 بسعر رخيص نسبيًا ، قد يكون الأمر يستحق اللعب.
الأسعار الفعلية لخيارات LEAP هذه عند الإضرابات من 5 دولارات إلى 15 دولارًا ، موضحة أدناه ، مع Macerich بسعر 8.93 دولار.
تراوحت نقاط التعادل من 9.30 دولارًا أمريكيًا إلى 15.85 دولارًا أمريكيًا على أقساط منخفضة التكلفة نسبيًا من 85 سنتًا إلى 4.30 دولارًا أمريكيًا على أساس فروق أسعار العرض والطلب ، وليس أسعار التداول الأخيرة التي لا معنى لها إلى حد ما لـ 5 دولارات و 10 دولارات.
مع بقاء 19 شهرًا قبل يوم انتهاء الصلاحية ، قد يصل Macerich بسهولة إلى 25 دولارًا بحلول ذلك الوقت.
يوضح الرسم أعلاه الحد الأدنى للقيمة بالقيمة الجوهرية إذا تم الاحتفاظ بها خلال انتهاء الصلاحية. قد تكون المكاسب المحتملة كبيرة جدًا إذا قام Macerich بما أتوقعه.
شراء المكالمة لعبة خطيرة. يمكن أن تترك لك الآفاق الزمنية المحددة مسبقًا خسائر تصل إلى 100٪ على جميع أقساط الاتصال المدفوعة إذا لم تعمل الأسهم الأساسية بشكل جيد. هذه التقنية مخصصة فقط للمتداولين الراغبين في تحمل مخاطر كبيرة لتحقيق مكاسب كبيرة محتملة.
والطريق الأكثر أمانًا هو ببساطة شراء أسهم Macerich ، وجمع الأرباح السخية وجني الثمار عندما تعود التقييمات إلى وضعها الطبيعي.
احصل على تنبيه عبر البريد الإلكتروني في كل مرة أكتب فيها مقالًا عن أموال حقيقية. انقر فوق "+ متابعة" بجوار سطورتي الثانوية لهذه المقالة.
المصدر: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/macerich-large-total-return-potential-generous-current-yield-16043524؟puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo