تعمل خطة شركات Exec عالية الجودة على تقليل مخاطر الاستثمار في O'Reilly Automotive

يتيح سهمان جديدان لشركة May's Exec Comp Aligned مع ROIC Model Portfolio للأعضاء اعتبارًا من 13 مايو 2022.

خلاصة من اختيارات أبريل

تفوقت Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio (-7.6٪) على مؤشر S&P 500 (-10.3٪) من 14 أبريل 2022 حتى 11 مايو 2022. وارتفع السهم الأفضل أداءً في المحفظة بنسبة 9٪. بشكل عام ، تفوقت تسع شركات من أصل 15 شركة Exec متوافقة مع أسهم ROIC على مؤشر S&P 500 من 14 أبريل 2022 وحتى 11 مايو 2022.

تتضمن هذه المحفظة النموذجية فقط الأسهم التي تحصل على تصنيف جذاب أو جذاب للغاية وتتوافق مع تعويضات التنفيذيين مع تحسين ROIC. أعتقد أن هذا المزيج يوفر قائمة فريدة من الأفكار الطويلة التي تم فحصها جيدًا لأن العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) هو المحرك الأساسي لخلق قيمة المساهمين.

مخزون الميزات الجديدة لشهر مايو: O'Reilly Automotive

O'Reilly Automotive (ORLY) هو المخزون المميز في Exec Comp Aligned with ROIC Model Portfolio في مايو. لقد جعلت ORLY فكرة طويلة في 9 مارس 2022. ومنذ ذلك الحين ، انخفض السهم بنسبة 11٪ مقابل انخفاض بنسبة 9٪ لمؤشر S&P 500.

حققت O'Reilly نموًا في الإيرادات وصافي الأرباح التشغيلية بعد الضرائب (NOPAT) بنسبة 9٪ و 15٪ سنويًا ، على التوالي ، خلال السنوات العشر الماضية. انظر الشكل 1. ارتفع هامش NOPAT للشركة من 10٪ في 2011 إلى 17٪ خلال الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) ، بينما تحسنت تحولات رأس المال المستثمر من 1.1 إلى 2.2 خلال نفس الوقت. أدى ارتفاع هوامش NOPAT وتحولات رأس المال المستثمر إلى دفع العائد على الاستثمار في الشركة من 12٪ في 2011 إلى 38٪ TTM.

الشكل 1: O'Reilly's NOPAT ونمو الإيرادات: 2011 - TTM

التعويض التنفيذي يتماشى بشكل صحيح مع الحوافز التنفيذية

تعمل خطة مكافآت O'Reilly التنفيذية على مواءمة مصالح الإدارة مع مصالح المساهمين من خلال ربط 20٪ من المكافأة النقدية السنوية للمديرين التنفيذيين إلى ROIC المستهدف.

ساعد إدراج O'Reilly لـ ROIC كهدف أداء في خلق قيمة للمساهمين من خلال زيادة العائد على الاستثمار ROIC والأرباح الاقتصادية. تحسن العائد على الاستثمار في O'Reilly's ROIC من 24٪ في 2017 إلى 38٪ TTM وتضاعفت أرباح الشركة الاقتصادية تقريبًا من 1.1 مليار دولار إلى 2.0 مليار دولار خلال نفس الفترة.

الشكل 2: ROIC الخاص بـ O'Reilly's: 2017 - TTM

أورايلي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية

بسعرها الحالي 600 دولار / سهم ، ORLY لديها نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الاقتصادية (PEBV) 1.0. تعني هذه النسبة أن السوق لا يتوقع أن ينمو NOPAT الخاص بشركة O'Reilly بشكل ملموس فوق مستويات TTM. يبدو هذا التوقع متشائمًا للغاية بالنسبة لشركة نمت NOPAT بنسبة 20 ٪ تتضاعف سنويًا على مدار العقدين الماضيين.

إذا حافظت O'Reilly على هوامش TTM NOPAT بنسبة 17 ٪ ونمت الشركة NOPAT بنسبة 6 ٪ مركبة سنويًا على مدى السنوات العشر القادمة ، فإن السهم اليوم يساوي 10 دولار / سهم - ارتفاع بنسبة 1,000 ٪. انظر إلى الرياضيات وراء سيناريو التدفقات النقدية المخصومة المعكوس هذا. إذا قامت الشركة بتطوير NOPAT بشكل أكثر تماشياً مع معدلات النمو التاريخية ، فإن السهم لديه المزيد من الاتجاه الصعودي.

التفاصيل الحرجة الموجودة في الملفات المالية من قبل شركة Robo-Analyst Technology الخاصة بشركتي

فيما يلي تفاصيل حول التعديلات التي أجريها بناءً على نتائج Robo-Analyst في O'Reilly's 10-Q's و 10-K:

بيان الدخل: لقد أجريت تعديلات بقيمة 315 مليون دولار ، مع صافي تأثير إزالة 179 مليون دولار من المصروفات غير التشغيلية (1٪ من الإيرادات).

الميزانية العمومية: لقد أجريت تعديلات بقيمة 356 مليون دولار لحساب رأس المال المستثمر مع انخفاض صافٍ قدره 13 مليون دولار. كان أحد أكبر التعديلات 36 مليون دولار (1٪ من صافي الأصول المبلغ عنها) في عقود الإيجار التشغيلي.

التقييم: لقد أجريت 6.4 مليار دولار في تعديلات أدت جميعها إلى انخفاض قيمة المساهمين. بصرف النظر عن إجمالي الدين ، كان أبرز تعديل لقيمة المساهمين هو 308 مليون دولار في خيارات أسهم الموظفين المعلقة (ESO). يمثل هذا التعديل 1٪ من القيمة السوقية لشركة O'Reilly.

الإفشاء: لا يتلقى David Trainer و Kyle Guske II و Matt Shuler أي تعويض عن الكتابة عن أي سهم أو نمط أو موضوع معين.