إن أسواق السندات الحكومية العالمية عالقة فيما يطلق عليه استراتيجيو بنك أوف أميركا للأوراق المالية أحد أكبر أسواقها الهابطة على الإطلاق - والتي بدورها تهدد السهولة التي سيتمكن بها المستثمرون من الخروج من أكثر التداولات ازدحامًا في العالم ، إذا لزم الأمر.
وقال المحللون الاستراتيجيون مايكل هارتنيت وإلياس جالو وميونغ جي جونغ إن هذه الصفقات تشمل مراكز طويلة في الدولار وشركات التكنولوجيا الأمريكية والأسهم الخاصة. تعتبر السندات بشكل عام واحدة من أكثر فئات الأصول سيولة المتاحة للمستثمرين ؛ قال محللون آخرون إنه بمجرد أن تجف السيولة هناك ، فإن ذلك ينذر بأخبار سيئة لكل شكل آخر من أشكال الاستثمار.
لم تحدد الأسواق المالية حتى الآن أسوأ النتائج للتضخم وأسعار الفائدة والاقتصاد في جميع أنحاء العالم ، على الرغم من تراجع الأسهم العالمية جنبًا إلى جنب مع عمليات بيع السندات في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة يوم الجمعة. داو للصناعات
مؤشر داو جونز الصناعي،
كانت متراجعة بأكثر من 700 نقطة عند أدنى مستوياتها ، يمزح مع السقوط في منطقة السوق الهابطة، في حين أن مؤشر S&P 500
SPX،
هددت بإخراج أدنى مستوى إغلاق في يونيو.
كانت العوائد الأمريكية تتداول عند أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات. في غضون ذلك ، ارتفعت أسعار السندات الحكومية في المملكة المتحدة ، وألمانيا ، وفرنسا بأسرع معدل منذ التسعينيات ، وفقًا لـ BofA Securities.
كتب المحللون الاستراتيجيون في بنك أوف أميركا في مذكرة صدرت يوم الخميس أن "صدمات التضخم / المعدلات / الركود لم تنته بعد" ، بالإضافة إلى انهيار السندات في الأسابيع الأخيرة "يعني ارتفاعات في فروق الائتمان ، ولم تظهر أدنى المستويات في الأسهم بعد". وقالوا إن معنويات المستثمرين هي "بلا شك" الأسوأ منذ الأزمة المالية العالمية 2007-2009. يرى المحللون أيضًا أن معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية وعائدات الخزانة ومعدل البطالة في الولايات المتحدة تتجه جميعها إلى ما بين 4٪ و 5٪ خلال الأشهر والأرباع القادمة.
تكبدت السندات الحكومية خسائر بنسبة 20 ٪ هذا العام ، حتى يوم الخميس - وهي أسوأ خسائر منذ عام 1920 ، وفقًا لـ BofA. بالنسبة لعام 2022 بأكمله ، فإن السندات الحكومية العالمية في طريقها لتحقيق واحد من أسوأ أداء لها منذ معاهدة فرساي ، التي تم توقيعها في عام 1919 ودخلت حيز التنفيذ في عام 1920 - التي وضعت شروط السلام في نهاية الحرب العالمية الأولى. تتحرك أسعار السندات في اتجاهين متعاكسين ، لذا فإن ارتفاع العائدات يعكس انخفاض أسعار الدين الحكومي.
المصدر: BofA Global Investment Strategy، Bloomberg
السيولة مهمة لأنها تضمن إمكانية شراء الأصول أو بيعها دون التأثير بشكل كبير على سعر تلك الورقة المالية. بدون السيولة ، يصعب تحويل الأصل إلى نقد دون خسارة المال مقابل سعر السوق.
قال بن إيمونز ، العضو المنتدب لاستراتيجية الماكرو العالمية في Medley Global Advisors في نيويورك ، إن السندات الحكومية هي الأصول الأكثر سيولة في العالم ، لذا "إذا لم يعمل سوق السندات ، فلا توجد وظائف أخرى في السوق حقًا".
وقال إيمونز عبر الهاتف يوم الجمعة "العوائد المتزايدة تستمر في تجفيف الائتمان وستضرب الاقتصاد العالمي بشدة". "هناك خطر من" سوق بيع كل شيء "الذي يشبه مارس 2020 ، حيث ينسحب الناس من الأسواق وسط تقلبات أكبر ويجدون أنهم لا يستطيعون التداول فعليًا.
بيع السندات التاريخي في المملكة المتحدة يوم الجمعة ، بسبب تآكل ثقة المستثمرين التي غذتها خطة الميزانية المصغرة للحكومة ، أدى فقط إلى تفاقم المخاوف بشأن تدهور السيولة ، لا سيما في سوق الخزانة الآمنة عادة.
قراءة: قد تكون الأزمة المالية التالية في طور النضج بالفعل - ولكن ليس حيث يتوقع المستثمرون
في الولايات المتحدة ، أظهر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي استعدادًا لكسر شيء بمعدلات أعلى - سواء كان ذلك في الأسواق المالية أو الاقتصاد - لخفض أشد موجة تضخم خلال الأربعين عامًا الماضية.
قال جيم فوجل ، نائب تنفيذي ، إن جزءًا من تراجع أسعار السندات العالمية هذا الشهر "هو الخوف الحقيقي من أن ارتفاعات البنك المركزي تصاعدت في سباق تنافسي للحفاظ على قابلية العملة للبقاء وليس لتصبح آخر دولة تحمل كيس التضخم الجامح". رئيس في FHN Financial في ممفيس.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/a-historic-global-bond-market-crash-threatens-the-l Liquidation-of-worlds-most-crowded-trades-says-bofa-11663953563؟ yhoof2 & yptr = yahoo