المقامرة الرياضية عبر الإنترنت ، التي كانت في يوم من الأيام واحدة من أكثر المجالات سخونة في سوق الأوراق المالية ، لم تعد تحظى بالاهتمام لدى المستثمرين.
يشعر المستثمرون بالقلق من المنافسة الشرسة والخسائر الفادحة التي يقودها الإنفاق الثقيل على التسويق والإعلان.
يمكن أن تكون أفضل العروض هي شركات الكازينو الإقليمية التي لديها أعمال مقامرة رياضية عبر الإنترنت مثل
بويد قمار
(BYD) ،
باللي
الصورة
(بالي) والقيصر. تمتلك Flutter Entertainment (PDYPY) ومقرها أيرلندا حصة مسيطرة في FanDuel ، التي تحتل المرتبة الأولى في المقامرة الرياضية عبر الإنترنت في الولايات المتحدة ، قبل
DraftKings
(دكنج).
يمكن أن تكون لعبة Flutter المربحة لعبة أفضل من لعبة DraftKings غير المربحة للغاية ، والتي خسرت 1.2 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021 على إيرادات 823 مليون دولار. من الممكن طرح طرح عام أولي في FanDuel بالولايات المتحدة هذا العام.
يقول توماس ألين ، المحلل في مورجان ستانلي: "هناك انفصال بين الشركات والمستثمرين". "ترى الشركات أن فرصة المراهنات الرياضية الأمريكية هائلة وأننا ما زلنا في بداياتها. شعورهم هو أنهم يجب أن يستثمروا قبضة اليد لاكتساب العملاء ويأملون في الاحتفاظ بهم على المدى الطويل. يريد المستثمرون رؤية مؤشرات الربحية الآن ".
الوعد موجود. أصبحت المراهنات الرياضية قانونية الآن في 30 ولاية ، مع 22 ولاية تسمح بالمراهنة عبر الإنترنت. يمكن أن تتجاوز إيرادات الصناعة 6 مليارات دولار هذا العام ، ارتفاعًا من 1.5 مليار دولار في عام 2020 ، ويمكن أن تصل إلى 12 مليار دولار بحلول عام 2025
مشكلة واحدة هي الضرائب. تفرض نيويورك ضريبة عقابية بنسبة 51٪ على إيرادات الصناعة. في حين أن الجزء الأكبر من الولايات بما في ذلك نيوجيرسي يقع في نطاق 10٪ إلى 20٪ ، هناك قلق من أن الولايات قد ترفع الضرائب لزيادة الإيرادات.
فيما يلي الاحتمالات على ستة أسهم:
بالي
| شركة / شريط | السعر الأخير | تغيير لمدة 52 أسبوعًا | 2022E إبيتدا | Ent. القيمة / 2022E Ebitda |
|---|
| بالي / بالي | $36.60 | -39٪ | $632 | 10.2 |
E = تقدير
فاكتست لنظم البحوث
بعد أن انخفض سهم Bally إلى أدنى مستوى له في يناير عند 26 دولارًا من ذروة بلغت 75 دولارًا في الربيع الماضي ، قدم أكبر مساهميها ، Standard General ، عرضًا غير ملزم لأخذها خاصة عند 38 دولارًا للسهم. يتم تداول الأسهم الآن حول 37 دولارًا.
يعتقد المساهمون مثل Adam Seessel من Gravity Capital Management أن السعر يقلل من قيمة الشركة ، التي لديها محفظة إقليمية وأعمال كازينو دولية عبر الإنترنت. لديها الآن نشاط محدود للمقامرة الرياضية عبر الإنترنت.
الشركة لديها ديون كبيرة تبلغ 3.5 مليار دولار مقابل قيمة سوقية تبلغ 2 مليار دولار. "عمل بالي متين للغاية. يقول سيسل: "يمكن أن تتحمل الديون". ويقول إن السهم غير مكلف ، ويتم تداوله بسبعة أضعاف التدفق النقدي الحر السنوي البالغ 5 دولارات للسهم.
بويد قمار
| شركة / شريط | السعر الأخير | تغيير لمدة 52 أسبوعًا | 2022E إبيتدا | Ent. القيمة / 2022E Ebitda |
|---|
| بويد جيمنج / بي واي دي | 69.5 | 30 | 1,378 | 7.1 |
E = تقدير
تعمل Boyd في 10 ولايات وتحصل على حوالي ثلث أرباحها من سوق "السكان المحليين" المربح في لاس فيجاس - عقارات أصغر قبالة قطاع غزة تلبي احتياجات سكان المنطقة.
أعادت الشركة ، التي يتم تداول أسهمها بحوالي 70 دولارًا ، مؤخرًا دفع تعويض ربع سنوي قدره 15 سنتًا مقابل عائد يبلغ 1 ٪ تقريبًا. تحصل Boyd على القليل من الائتمان مقابل حصتها البالغة 5٪ في FanDuel ، والتي قد تصل قيمتها إلى 500 مليون دولار على الأقل ، أو حوالي 4 دولارات للسهم.
يفضل باري جوناس ، محلل Truist Securities ، وتوماس ألين من Morgan Stanley ، Boyd ، والذي تقدر قيمته بـ 14 ضعفًا للأرباح المتوقعة لعام 2022. يتمتع Boyd بنفوذ أقل من أقرانه ويمتلك الكثير من عقاراته. يقول جوناس ، الذي يبلغ سعره المستهدف 90 دولارًا ، إن بويد لديه عائد تدفق نقدي حر يبلغ 10٪.
سيزارس الترفيه
| شركة / شريط | السعر الأخير | تغيير لمدة 52 أسبوعًا | 2022E إبيتدا | Ent. القيمة / 2022E Ebitda |
|---|
| سيزارز إنترتينمنت / CZR | 86.87 | 6 | 3,487 | 11.4 |
E = تقدير
فاكتست لنظم البحوث
تمتلك Caesars واحدة من أوسع المحافظ في الصناعة ، مع خصائص إقليمية ووجود في Las Vegas Strip. كما أن عليها ديون كثيرة ـ 15 مليار دولار ـ وتخطط لتقليصها هذا العام.
تمتلك شركة Caesars أعلى تقييم بين أقرانها ، حيث يتم تداولها بحوالي 11 ضعفًا للأرباح المتوقعة لعام 2022 قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، أو Ebitda. تراهن الشركة بشكل كبير على المقامرة الرياضية عبر الإنترنت وعلى iGaming. إنها على استعداد لخسارة مليار دولار قبل أن تحقق ربحًا ، وهو ما تتوقعه للمقامرة الرياضية في خريف عام 1.
يعتبر توماس ألين المحلل في مورجان ستانلي صعوديًا ولديه هدف سعر 127 دولارًا للسهم.
DraftKings
| شركة / شريط | السعر الأخير | تغيير لمدة 52 أسبوعًا | 2022E إبيتدا | Ent. القيمة / 2022E Ebitda |
|---|
| مشروع الملوك / DKNG | 23.42 | -62 | -883 | NM |
E = تقدير
NM = ليس له معنى
فاكتست لنظم البحوث
تلقت DraftKings ترقية حديثة من Thomas Allen من Morgan Stanley ، الذي قال إن فرصة المراهنات الرياضية عبر الإنترنت كانت "أكبر من أن نتجاهلها". ارتفعت أسهمها الآن إلى 24 دولارًا من أدنى مستوى لها في يناير عند 17 دولارًا.
لدى Allen سعر مستهدف يبلغ 31 دولارًا للسهم. إنه يرى "انعكاسًا هائلاً" في أرباح DraftKings في السنوات القادمة ، إلى 1.1 مليار دولار من Ebitda في عام 2025 من خسارة Ebitda بأكثر من 800 مليون دولار هذا العام. يفترض ذلك أن مجموع إيرادات المراهنات الرياضية عبر الإنترنت يتضاعف بحلول عام 2025 حيث توافق ولايات مثل كاليفورنيا على المراهنات الرياضية.
درافت كينغز لديها ملياري دولار من النقد. قد يكون هذا بمثابة وسادة كافية لاستمرار الشركة حتى الربحية المحتملة في عام 2.
الترفيه Flutter
| شركة / شريط | السعر الأخير | تغيير لمدة 52 أسبوعًا | 2022E إبيتدا | Ent. القيمة / 2022E Ebitda |
|---|
| رفرفة للترفيه / PDYPY | 75.15 | -25 | 1,627 | 18.4 |
E = تقدير
فاكتست لنظم البحوث
Flutter Entertainment هي الشركة الرائدة في المراهنات عبر الإنترنت في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأستراليا ، تمتلك Flutter 95٪ من أسهم FanDuel وتمتلك PokerStars و Betfair في المملكة المتحدة. انخفضت أسهمها المدرجة في الولايات المتحدة بنسبة 25 ٪ في العام الماضي ، إلى 75 دولارًا.
يجادل جيمس ويتكروفت ، محلل جيفريز ، بأن السهم غير مكلف على أساس تقييم مجموع الأجزاء. سعره المستهدف في السهم أعلى بحوالي 50٪ من السعر الحالي.
يمكن أن يكون أحد المحفزات طرحًا عامًا أوليًا في الولايات المتحدة لـ FanDuel ، والذي تم تأجيله في عام 2021 جزئيًا نتيجة رحيل رئيسها التنفيذي. يمكن تقييم FanDuel بعلاوة تزيد عن 25٪ على DraftKings ، وذلك بفضل حصتها الأكبر في السوق الأمريكية وخسائر أقل.
بن الوطنية للألعاب
| شركة / شريط | السعر الأخير | تغيير لمدة 52 أسبوعًا | 2022E إبيتدا | Ent. القيمة / 2022E Ebitda |
|---|
| بن ناشيونال جيمنج / بن | 50.81 | -57 | 1,971 | 8.3 |
E = تقدير
فاكتست لنظم البحوث
بن الوطنية للألعاب
كان أحد أسوأ الأسهم في S&P 500 في عام 2021 ، حيث انخفض بنسبة 40 ٪. كان السبب الرئيسي هو ادعاءات سوء السلوك الجنسي ضد Dave Portnoy ، مؤسس Barstool Sports ، شريكها في المقامرة الرياضية عبر الإنترنت. نفى Portnoy هذه المزاعم ، لكن المستثمرين قلقون من تلطيخ علامة Barstool التجارية.
يقول Barry Jonas ، محلل Truist ، إن سعر السهم لا يعكس أي قيمة للمقامرة الرياضية. يمكن المبالغة في مخاطر Portnoy. استطلع تروست على المراهنون الرياضيون - الذين يميلون إلى أن يكونوا شبابًا - ووجدوا أن معظمهم لديه انطباع إيجابي عنه.
لدى Jonas هدف سعر 65 دولارًا ، أعلى من السعر الأخير البالغ 50 دولارًا.
الكتابة إلى أندرو باري في [البريد الإلكتروني محمي]
6 أسهم للعب ازدهار القمار عبر الإنترنت
المقامرة الرياضية عبر الإنترنت ، التي كانت في يوم من الأيام واحدة من أكثر المجالات سخونة في سوق الأوراق المالية ، لم تعد تحظى بالاهتمام لدى المستثمرين.
يشعر المستثمرون بالقلق من المنافسة الشرسة والخسائر الفادحة التي يقودها الإنفاق الثقيل على التسويق والإعلان.
سيزارس الترفيه
(شريط الأسهم: CZR) في نيويورك وصل إلى حد مطابقة ودائع العملاء الجدد بقيمة 3,000 دولار بعد بدء المقامرة الرياضية عبر الإنترنت في الولاية في أوائل يناير. قد لا تتحقق أرباح الصناعة حتى عام 2023 أو 2024.
يمكن أن تكون أفضل العروض هي شركات الكازينو الإقليمية التي لديها أعمال مقامرة رياضية عبر الإنترنت مثل
بويد قمار
(BYD) ،
باللي
الصورة
(بالي) والقيصر. تمتلك Flutter Entertainment (PDYPY) ومقرها أيرلندا حصة مسيطرة في FanDuel ، التي تحتل المرتبة الأولى في المقامرة الرياضية عبر الإنترنت في الولايات المتحدة ، قبل
DraftKings
(دكنج).
يمكن أن تكون لعبة Flutter المربحة لعبة أفضل من لعبة DraftKings غير المربحة للغاية ، والتي خسرت 1.2 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021 على إيرادات 823 مليون دولار. من الممكن طرح طرح عام أولي في FanDuel بالولايات المتحدة هذا العام.
يقول توماس ألين ، المحلل في مورجان ستانلي: "هناك انفصال بين الشركات والمستثمرين". "ترى الشركات أن فرصة المراهنات الرياضية الأمريكية هائلة وأننا ما زلنا في بداياتها. شعورهم هو أنهم يجب أن يستثمروا قبضة اليد لاكتساب العملاء ويأملون في الاحتفاظ بهم على المدى الطويل. يريد المستثمرون رؤية مؤشرات الربحية الآن ".
الوعد موجود. أصبحت المراهنات الرياضية قانونية الآن في 30 ولاية ، مع 22 ولاية تسمح بالمراهنة عبر الإنترنت. يمكن أن تتجاوز إيرادات الصناعة 6 مليارات دولار هذا العام ، ارتفاعًا من 1.5 مليار دولار في عام 2020 ، ويمكن أن تصل إلى 12 مليار دولار بحلول عام 2025
مشكلة واحدة هي الضرائب. تفرض نيويورك ضريبة عقابية بنسبة 51٪ على إيرادات الصناعة. في حين أن الجزء الأكبر من الولايات بما في ذلك نيوجيرسي يقع في نطاق 10٪ إلى 20٪ ، هناك قلق من أن الولايات قد ترفع الضرائب لزيادة الإيرادات.
فيما يلي الاحتمالات على ستة أسهم:
بالي
E = تقدير
فاكتست لنظم البحوث
بعد أن انخفض سهم Bally إلى أدنى مستوى له في يناير عند 26 دولارًا من ذروة بلغت 75 دولارًا في الربيع الماضي ، قدم أكبر مساهميها ، Standard General ، عرضًا غير ملزم لأخذها خاصة عند 38 دولارًا للسهم. يتم تداول الأسهم الآن حول 37 دولارًا.
يعتقد المساهمون مثل Adam Seessel من Gravity Capital Management أن السعر يقلل من قيمة الشركة ، التي لديها محفظة إقليمية وأعمال كازينو دولية عبر الإنترنت. لديها الآن نشاط محدود للمقامرة الرياضية عبر الإنترنت.
الشركة لديها ديون كبيرة تبلغ 3.5 مليار دولار مقابل قيمة سوقية تبلغ 2 مليار دولار. "عمل بالي متين للغاية. يقول سيسل: "يمكن أن تتحمل الديون". ويقول إن السهم غير مكلف ، ويتم تداوله بسبعة أضعاف التدفق النقدي الحر السنوي البالغ 5 دولارات للسهم.
بويد قمار
E = تقدير
تعمل Boyd في 10 ولايات وتحصل على حوالي ثلث أرباحها من سوق "السكان المحليين" المربح في لاس فيجاس - عقارات أصغر قبالة قطاع غزة تلبي احتياجات سكان المنطقة.
أعادت الشركة ، التي يتم تداول أسهمها بحوالي 70 دولارًا ، مؤخرًا دفع تعويض ربع سنوي قدره 15 سنتًا مقابل عائد يبلغ 1 ٪ تقريبًا. تحصل Boyd على القليل من الائتمان مقابل حصتها البالغة 5٪ في FanDuel ، والتي قد تصل قيمتها إلى 500 مليون دولار على الأقل ، أو حوالي 4 دولارات للسهم.
يفضل باري جوناس ، محلل Truist Securities ، وتوماس ألين من Morgan Stanley ، Boyd ، والذي تقدر قيمته بـ 14 ضعفًا للأرباح المتوقعة لعام 2022. يتمتع Boyd بنفوذ أقل من أقرانه ويمتلك الكثير من عقاراته. يقول جوناس ، الذي يبلغ سعره المستهدف 90 دولارًا ، إن بويد لديه عائد تدفق نقدي حر يبلغ 10٪.
سيزارس الترفيه
E = تقدير
فاكتست لنظم البحوث
تمتلك Caesars واحدة من أوسع المحافظ في الصناعة ، مع خصائص إقليمية ووجود في Las Vegas Strip. كما أن عليها ديون كثيرة ـ 15 مليار دولار ـ وتخطط لتقليصها هذا العام.
تمتلك شركة Caesars أعلى تقييم بين أقرانها ، حيث يتم تداولها بحوالي 11 ضعفًا للأرباح المتوقعة لعام 2022 قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ، أو Ebitda. تراهن الشركة بشكل كبير على المقامرة الرياضية عبر الإنترنت وعلى iGaming. إنها على استعداد لخسارة مليار دولار قبل أن تحقق ربحًا ، وهو ما تتوقعه للمقامرة الرياضية في خريف عام 1.
يعتبر توماس ألين المحلل في مورجان ستانلي صعوديًا ولديه هدف سعر 127 دولارًا للسهم.
DraftKings
E = تقدير
NM = ليس له معنى
فاكتست لنظم البحوث
تلقت DraftKings ترقية حديثة من Thomas Allen من Morgan Stanley ، الذي قال إن فرصة المراهنات الرياضية عبر الإنترنت كانت "أكبر من أن نتجاهلها". ارتفعت أسهمها الآن إلى 24 دولارًا من أدنى مستوى لها في يناير عند 17 دولارًا.
لدى Allen سعر مستهدف يبلغ 31 دولارًا للسهم. إنه يرى "انعكاسًا هائلاً" في أرباح DraftKings في السنوات القادمة ، إلى 1.1 مليار دولار من Ebitda في عام 2025 من خسارة Ebitda بأكثر من 800 مليون دولار هذا العام. يفترض ذلك أن مجموع إيرادات المراهنات الرياضية عبر الإنترنت يتضاعف بحلول عام 2025 حيث توافق ولايات مثل كاليفورنيا على المراهنات الرياضية.
درافت كينغز لديها ملياري دولار من النقد. قد يكون هذا بمثابة وسادة كافية لاستمرار الشركة حتى الربحية المحتملة في عام 2.
الترفيه Flutter
E = تقدير
فاكتست لنظم البحوث
Flutter Entertainment هي الشركة الرائدة في المراهنات عبر الإنترنت في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأستراليا ، تمتلك Flutter 95٪ من أسهم FanDuel وتمتلك PokerStars و Betfair في المملكة المتحدة. انخفضت أسهمها المدرجة في الولايات المتحدة بنسبة 25 ٪ في العام الماضي ، إلى 75 دولارًا.
يجادل جيمس ويتكروفت ، محلل جيفريز ، بأن السهم غير مكلف على أساس تقييم مجموع الأجزاء. سعره المستهدف في السهم أعلى بحوالي 50٪ من السعر الحالي.
يمكن أن يكون أحد المحفزات طرحًا عامًا أوليًا في الولايات المتحدة لـ FanDuel ، والذي تم تأجيله في عام 2021 جزئيًا نتيجة رحيل رئيسها التنفيذي. يمكن تقييم FanDuel بعلاوة تزيد عن 25٪ على DraftKings ، وذلك بفضل حصتها الأكبر في السوق الأمريكية وخسائر أقل.
بن الوطنية للألعاب
E = تقدير
فاكتست لنظم البحوث
بن الوطنية للألعاب
كان أحد أسوأ الأسهم في S&P 500 في عام 2021 ، حيث انخفض بنسبة 40 ٪. كان السبب الرئيسي هو ادعاءات سوء السلوك الجنسي ضد Dave Portnoy ، مؤسس Barstool Sports ، شريكها في المقامرة الرياضية عبر الإنترنت. نفى Portnoy هذه المزاعم ، لكن المستثمرين قلقون من تلطيخ علامة Barstool التجارية.
يقول Barry Jonas ، محلل Truist ، إن سعر السهم لا يعكس أي قيمة للمقامرة الرياضية. يمكن المبالغة في مخاطر Portnoy. استطلع تروست على المراهنون الرياضيون - الذين يميلون إلى أن يكونوا شبابًا - ووجدوا أن معظمهم لديه انطباع إيجابي عنه.
لدى Jonas هدف سعر 65 دولارًا ، أعلى من السعر الأخير البالغ 50 دولارًا.
الكتابة إلى أندرو باري في [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/online-gambling-stocks-51644615283؟