هل هناك شيء مثل معدن ميمي؟ النيكل المتواضع ، المستخدم بشكل أساسي لجعل الفولاذ المقاوم للصدأ أكثر قابلية للتطبيق ، ارتفع مؤخرًا بنسبة 250 ٪ على مدار يومين ، مدفوعًا بمكالمات الهامش والضغط القصير ، وأدى إلى إغلاق التداول في لندن. السلع الأخرى كانت مستعرة أيضا. قد يختبر النفط الخام قريبًا أعلى مستوياته على الإطلاق لأسباب ناقشناها مؤخرًا. وقد امتد القمح معًا لأيام متتالية من الصعود إلى "الحد الأعلى" ، أو الوصول إلى الحد الأقصى من مكاسب السعر المسموح بها.
ترتبط كل خطوة من هذه التحركات بحرب روسيا وما ينتج عنها من اضطرابات في الإمدادات ، وكلها تزيد من المخاوف بشأن التضخم. هل فات الأوان على المستثمرين شراء السلع لحماية أنفسهم؟ احذر هناك.
دويتشه بنك
يكتب أن السلع ، التي بدأت العام الماضي عند مستويات منخفضة غير عادية ، لا تزال تبدو رخيصة مقارنة بالأصول المالية الأخرى. لكنه يشير أيضًا إلى أنه يمكنهم القيام بخطوة كبيرة في أي من الاتجاهين ، وأن عائداتهم طويلة الأجل كانت ضعيفة.
على مدار 150 عامًا حتى الصيف الماضي ، حسب البنك ، عاد النفط بنسبة -0.42٪ سنويًا بعد طرح التضخم ؛ قمح -1.12٪؛ والنحاس ، -0.56٪. يقارن ذلك بعائد 6.57٪ للأسهم الأمريكية ، بعد التضخم شاملاً توزيعات الأرباح.
جولدمان ساكس
,
التي تتوقع أن يصل التضخم إلى 6٪ خلال الربع الثالث من هذا العام ، لديها فكرة أفضل من التحميل على السلع: شراء الأسهم التي تدفع أرباحًا. يكتب أن توزيعات أرباح
S&P 500
من المرجح أن تنمو الشركات بنسبة 7٪ سنويًا ، مضاعفة ، خلال العقد القادم ، وأن السوق يسعر نموًا أبطأ بكثير في المدفوعات. كما وجد البنك أن الأسهم ذات العوائد المرتفعة للأرباح ونمو المدفوعات المرتفع قد تفوقت تاريخيًا على السوق بهامش واسع خلال الفترات التي تجاوز فيها التضخم 6٪.
صندوق متداول في البورصة لأسهم مماثلة ،
ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats
(NOBL) ، خسرت 8٪ منذ بداية العام حتى الآن ، مقابل خسارة 12٪ لمؤشر S&P 500. يتتبع بنك Goldman سلة أبطال توزيعات الأرباح الخاصة به ، استنادًا جزئيًا إلى توقعاته لنمو المدفوعات في السنوات المقبلة. ويشير إلى أن هذه السلة حققت مؤخرًا 3٪ ، أو حوالي ضعف عائد S&P 500 ، وتم تداولها بخصم 34٪ للمؤشر على أساس نسب السعر / الأرباح ، أعمق من متوسط الخصم طويل الأجل البالغ 16٪.
عدد قليل من الأسهم في القائمة لديها عائدات شاهقة اليوم ، مثل
فيريزون للاتصالات
(VZ) ، 4.8٪ ، وهو مزارع متواضع للأرباح ؛
ديفون للطاقة
(DVN) ، حفار صخري بعائد ثابت زائد متغير يعتمد على الأرباح ، والذي يمكن أن يتجاوز عائده 7٪ ؛ و
سيمون الملكية المجموعة
(SPG) ، التي تمتلك مراكز تسوق راقية واستحوذت على بعض تجار التجزئة ، وتدفع 5.1٪.
لكن العديد من الأسهم لديها عوائد أكثر اعتدالًا الآن والمدفوعات التي من المتوقع أن تنمو بنسب مضاعفة. وتشمل هذه
مجموعة T. Rowe Price
(TROW) ، والتي تنتج 3.6٪ ؛ صانع الأدوات
المفاجئة على
(SNA) ، 2.8٪ ؛ و نشمر أشباه الموصلات
بروأدكم
(AVGO) 2.8٪.
سهم واحد غير موجود في القائمة
كاتيربيلار
(CAT) ، التي تصنع آلات تحريك التربة والتعدين وتمت ترقيتها إلى Buy at Jefferies هذا الأسبوع لقدرتها على الازدهار من التضخم. ينتج 2.1٪ ، مع توقع نمو المدفوعات بنسبة 6٪ إلى 8٪ في السنوات المقبلة.
اكتب إلى Jack Hough at [البريد الإلكتروني محمي]