3 مخزون عالي الإنتاجية مقيم بأقل من قيمته الحقيقية

أفهم أن الأسهم كانت تاريخياً أكثر تقلباً بكثير من السندات ، لذا فمن المنطقي أن تركز الصحافة المالية على الخسائر بعناوين مثل ينخفض ​​مؤشر داو بشكل حاد مع استمرار القلق بشأن السعر خلال فترات الانكماش. ومع ذلك ، نشعر بالحيرة من لغة متفائلة مثل ارتفاع العائدات بفعل الآمال الاقتصادية استخدمت من قبل وسائل الإعلام في الآونة الأخيرة في مناقشة المذبحة في الدخل الثابت.

نأمل أن يفهم الناس أن سبب ارتفاع عائدات السندات هو أن أسعار السندات قد انخفضت (انخفضت سندات الخزانة طويلة الأجل بأكثر من 20٪ هذا العام ، أسوأ بكثير من مؤشر داو جونز أو ستاندرد آند بورز 500) ، خشية أن ينخدعوا بإعادة كتابة عنوان سوق الأسهم ، قفزة عوائد الأسهم في المرة القادمة تتجه الأسهم جنوبًا.

بالطبع ، على عكس ما يحدث دائمًا مع قسائم السندات ، يمكن أن ترتفع عوائد الأسهم حتى لو لم تنخفض الأسعار. في الواقع ، سجلت توزيعات الأرباح رقماً قياسياً آخر في الربع الثاني ، حيث حققت الشركات في S&P 500 رقماً قياسياً قدره 140.6 مليار دولار ، ارتفاعاً من 137.6 مليار دولار في الربع الأول و 123.4 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2.

بينما أفضّل دائمًا الأسهم التي توفر إمكانات كبيرة لتقدير رأس المال أولاً وقبل كل شيء ، لا ينبغي أن يكون مفاجئًا أنني أحب أيضًا منتجي الدخل السخي ، خاصةً عندما أظهرت هذه الشركات ميلًا لزيادة مدفوعاتي.

المعلمالتضخم 101 ب

مع مراكز البيانات في 50 أسواق مترو رئيسية ، الثقة العقارية الرقمية (DLR) يوفر للعملاء نظامًا بيئيًا عالميًا قويًا يستخدم أكثر من 1,000،XNUMX من مزودي الاتصالات ومقدمي خدمات الإنترنت وموفري المحتوى والمؤسسات لتوفير مرافق ربط محايدة من قِبل شركات النقل. اعتنق Jim Chanos ذو الشهرة في مجال البيع على المكشوف مؤخرًا (ليس من المستغرب) وجهة نظر هبوطية على مساحة مركز البيانات ، مشيرًا إلى المنافسة الشديدة من اللاعبين الرائدين في السحابة مثل AmazonAMZN
، الأبجديةGOOG
ومايكروسوفتMSFT
. ولكن ، تشديد سلسلة التوريد جعلها أقل جدوى بالنسبة للمهنيين الفائقين لبناء أنفسهم ، ويرى آرثر شتاين الرئيس التنفيذي لشركة DLR أن جاذبية نشر بنية سحابية متعددة وهجينة تجعل وجود مركز بيانات مركزي أمرًا بالغ الأهمية. تضاعفت الأسهم هذا العام ، مما جعل مضاعفات الأموال لكل سهم من العمليات أقل بكثير من القاعدة التاريخية. والأفضل من ذلك ، تم رفع توزيعات الأرباح بأكثر من 5٪ في مارس وتحقق DLR الآن نسبة 4.0٪ قوية.

مزيج BB & T و SunTrust المالية الحقيقية (TFC) هو عامل كبير آخر رفع مدفوعاته مؤخرًا. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني ، كان Trust هو سادس أكبر بنك في الولايات المتحدة من حيث الودائع ، مع أكثر من 2 مليار دولار من الأصول والعملاء يمتدون إلى حوالي 545 ملايين أسرة. في الربع الثاني ، حقق البنك نموًا في صافي إيرادات ما قبل المخصصات بنسبة 10٪ و 2٪ مقارنة بالربع الأول من عام 25 والربع الثاني من عام 26 ، مدفوعةً بالعوائد المرتفعة والقروض وانخفاض المصروفات غير المتعلقة بالفوائد. قال الرئيس التنفيذي بيل رودجرز: "يعكس أداء هذا الربع ، جنبًا إلى جنب مع تحسين اتجاهات تجربة العملاء وانخفاض تكاليف الاندماج بشكل كبير ، الفوائد الأولية لتحولنا من التكامل إلى التشغيل. بينما لا يزال هناك عمل يتعين القيام به ، مثل الحد من الخسائر التشغيلية المرتفعة ، وإغلاق مشكلات التكامل المتبقية واستكمال عملية إيقاف التشغيل ، فإنني على ثقة تامة في مسار Truist وأعيد تأكيد التزامنا بتقديم نفوذ تشغيلي إيجابي لعام 1 بالكامل. " تعجبني ثقافة الإقراض المحافظة تاريخيًا وأتطلع إلى تحقيق وفورات إضافية في التكاليف في المستقبل. يتم تداول الأسهم بمعدل 2022 أضعاف توقعات EPS الآجلة ، في حين أن عائد توزيعات الأرباح لـ TFC هو 2٪.

وقعوا في التراجع في المساكن ، سهم دوامةWHR
تعرضوا للضرب هذا العام (من أكثر من 30٪) للتداول الآن 7 مرات فقط تقديرات EPS المعدلة NTM. أعلنت الشركة المصنعة للأجهزة الشهر الماضي أنها تشتري العلامة التجارية للتخلص من القمامة Insinkerator من Emerson Electricإقليم شرق المتوسط
مقابل 3 مليارات دولار نقدًا. ومع ذلك ، يجب ألا يؤثر الشراء على توزيعات الأرباح ، حيث يكون العائد 4.5٪ ، حيث أن نسبة الدفع تقارب ربع الأرباح. تعتبر قيود التوريد على المدى القريب وقضايا تكلفة المواد الخام عقبات حقيقية ولكنها ليست جديدة بالنسبة لشركة ويرلبول حيث اجتازت الشركة مطبات مماثلة في الطريق من قبل ، بينما تعمل باستمرار على توليد تدفق نقدي حر قوي. تشارك الإدارة تفاؤلنا كما يتضح من إضافة 2 مليار دولار إلى تفويض إعادة شراء الأسهم (يبلغ مجموعها الآن 2.9 مليار دولار) في فبراير.