3 أرباح متصاعدة لا تريد أن تفوتها

لقد تضررت مخزونات المواد الغذائية بشدة هذا العام - ونحن المتسوقون المتضاربون في توزيعات الأرباح لم يعد بإمكاننا تجاهل الصفقات المعروضة!

يحقق المستثمرون بشكل سلبي للغاية في توزيعات الأرباح "الأساسية" هذه صفر بمعنى:

1. يعود ذلك جزئيًا إلى انخفاض أسعار الأسمدة ، والذي لا يمكن أن يستمر بسبب ...
2. يحتاج العالم إلى المزيد من الغذاء: وفقًا لمنظمة الأغذية والزراعة التابعة للأمم المتحدة ، سيرتفع الطلب العالمي على الغذاء بنسبة 70٪ بحلول عام 2050 ، و ...
3. الإمدادات الغذائية شحيحة ، لا بفضل الجفاف وحرب بوتين الكارثية (روسيا وأوكرانيا هما المنتجان رقم 3 ورقم 10 منتجين للقمح في العالم).

النتائج؟ فواتير البقالة التي تستنزف محافظنا بشكل أسرع مما يمكننا ملء عرباتنا!

هذه الظروف مقلقة بالتأكيد. لكنها تخلق أيضًا فرصًا للشركات التي تعالج المحاصيل ، وتساعد المزارعين على زيادة غلاتهم ، وبيع الطعام من خلال المتاجر هنا في الولايات المتحدة ، حيث لا يزال الاقتصاد قوياً.

هذه القوة ، بالمناسبة ، على الرغم من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة - وتكلفة كل شيء جيدًا معهم. (نحن نراهن على أن جاي باول لا يقوم بالتسوق بنفسه من البقالة).

دعنا نلقي نظرة على ثلاثة مخزونات غذائية مختلفة ، من مناطق مختلفة من سلسلة التوريد: صانع الأسمدة سي إف للصناعات القابضة (CF)، معالج المحاصيل آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM)، وصانع الأطعمة المعبأة العلامات التجارية ConAgra (CAG).

جميع الشركات الثلاث تدار بشكل جيد ، مع مدفوعات متزايدة ومكاسب سعرية متطابقة. لكن ليس كل الثلاثة مشتريات قوية بنفس القدر الآن. دعونا نتفرج عليها بترتيب عكسي ، من الأسوأ إلى الأول ، ونرى أيها أكثر نضجًا (آسف ، لم أستطع المقاومة!) للشراء.

اختيار المواد الغذائية رقم 3: العلامات التجارية ConAgra (CAG)

تنتج ConAgra 3.6 ٪ وتمتلك علامات تجارية للأطعمة ذات الأسماء العائلية مثل Slim Jim و Duncan Hines و PAM و Hunt's - وبعبارة أخرى ، سلع أساسية ميسورة التكلفة. يمنح هذا CAG ميزة حيث يدفع التضخم المستهلكين إلى خفض تصنيف العلامات التجارية الأعلى سعراً.

يمكنك أن ترى أنه في إيرادات CAG ، التي قفزت 8.6٪ في الربع الثاني من السنة المالية ، انتهت في 27 نوفمبر. وقد تتبع السهم بشكل جيد المدفوعات الأعلى في العقد الماضي!

إذا كنت تقرأ أعمدتي على Contrarian Outlook لفترة من الوقت ، فأنت تعرف "Dividend Magnet". إنه ميل لسعر سهم الشركة لتتبع نمو أرباحها. يمكنك أن ترى هذا في العمل مع مدفوعات ConAgra (باللون الأرجواني أعلاه) ، والتي اكتسبت 32 ٪ في العقد الماضي ، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهمها (باللون البرتقالي).

هناك ثلاثة أشياء تجعلنا نتوقف مؤقتًا ، ويمكنك أن ترى كلاهما في الرسم البياني أعلاه.

الأول هو ، كما أعتقد ، أنكم توافقون على أن نمو أرباح الأسهم بنسبة 32٪ على مدى عقد من الزمان أمر ضعيف للغاية. ثانيًا ، خفضت ConAgra مدفوعاتها في الماضي: خفض بنسبة 20٪ كجزء من أرباحها الفرعية لامب ويستون هولدينجز (LW) في عام 2016. (على الرغم من أنه تجدر الإشارة إلى أن توزيعات أرباح LW أكثر من تعويض الخفض ، للمستثمرين الذين احتفظوا بالسهم. زادت CAG من عمليات إعادة الشراء بعد الانقسام ، فقط لعكس ذلك عن طريق إصدار الأسهم لاحقًا: عدد أسهم CAG هو في الحقيقة up 14.4٪ في العقد الماضي).

ثالثًا ، سترى على الجانب الأيمن أن نمو أرباح الشركة يتباطأ. وذلك لأن ConAgra تدفع 74٪ من التدفق النقدي الحر كأرباح ، وهي أعلى بكثير من 30٪ قبل عامين وإلى الشمال من 50٪ "حد الأمان" الذي نطلبه. بالنظر إلى النظرة الإيجابية لشركات الأغذية ، ليس لدي شك في أن CAG يمكنها تغيير ذلك. لكن في غضون ذلك ، لا أتوقع أي زيادة كبيرة في الأرباح.

اختيار المواد الغذائية رقم 2: آرتشر دانيلز ميدلاند (ADM)

تدير ADM 400 منشأة لشراء المحاصيل و 270 مصنع معالجة في جميع أنحاء العالم ، وتحول المحاصيل إلى مكملات ومكونات لصانعي الأغذية. كما أنها تنتج أعلافًا للحيوانات وتدير نشاطًا تجاريًا لتجارة السلع الأساسية.

تومض الأسهم إشارتين أبحث عنها عندما أبحث عن مشتريات لأوصي بها العائد المخفي استشارات نمو الأرباح:

1. دفع تعويضات نموها تسريع -على عكس ما نراه من ConAgra ، و ...
2. عمليات إعادة شراء الأسهم بذكاء في الوقت المناسب.

لنأخذ هاتين النقطتين في وقت واحد لأنهما مرتبطان معًا.

تعمل ميزة Dividend Magnet من ADM بشكل مثالي ، كما أن زيادات مدفوعاتها تزداد بالفعل أكبر. هذا وحده أكثر من كافٍ لتعويض عائد 2.2٪. وفي الوقت نفسه ، فإن عمليات إعادة الشراء للشركة (باللون الأزرق) تقلل من عدد حصصها ، مما يعزز ربحية السهم ، والذي بدوره يرفع سعر السهم.

فلماذا ADM في المركز الثاني؟ يعود إلى مغناطيس التوزيعات. كما ترون أعلاه ، تم الحصول على المدفوعات قدما من مكاسب سعر سهم ADM (وإن لم يكن كثيرًا). نريد سعرًا يتتبع ، أو حتى الممرات زيادة المدفوعات ، لأن Dividend Magnet يمكن أن يعمل أيضًا في الاتجاه المعاكس - مما يؤدي إلى انخفاض سعر السهم الذي سبق توزيع الأرباح.

اختيار المواد الغذائية رقم 1: CF Industries (CF)

يحتل CF ، وهو منتج أسمدة أمريكي ، المرتبة الأولى ويهيمن على سوقه. يرى CF أن الطلب على الأسمدة يرتفع في وقت مبكر من هذا الربيع ، حيث يتطلع المزارعون إلى زيادة محاصيلهم للاستفادة من أسعار المحاصيل التي لا تزال مرتفعة. وذلك قبل أن ننظر إلى الحاجة إلى تجديد مخزون القمح العالمي المستنفد (لا بفضل بوتين).

في غضون ذلك ، يعد CF أحد أرخص الأسهم المتاحة ، حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) خمسة. لم يتم سماع P / Es المكونة من رقم واحد في هذه الأيام ، خاصة بالنسبة للشركات التي لديها إمكانات نمو CF.

ثم هناك المقدار الهائل من رأس المال CF الذي يتم تسليمه للمساهمين. أرباحها مؤخرًا "Rip Van Winkle'd". بعد التوقف عند 0.30 دولار أمريكي للسهم الواحد كل ثلاثة أشهر منذ عام 2015 ، رفعته الإدارة إلى 0.40 دولار أمريكي - بزيادة قدرها 33٪!

كما أنه يوجه المزيد من النقود إلى عمليات إعادة شراء الأسهم. خلال العام الماضي ، قامت الشركة بإعادة شراء ما يقرب من 10٪ من أسهمها. وفي نوفمبر 2022 ، وافقت الإدارة طرق برنامج إعادة شراء بقيمة 3 مليارات دولار من شأنه أن يخفض عدد الأسهم المستحقة بنسبة 18٪ أخرى.

ضع كل ذلك معًا وستحصل على أرباح بدأت للتو في الصعود ، جنبًا إلى جنب مع سعر السهم الذي بدأ للتو في الاستجابة. هذا هو عكس الموقف الذي نواجهه مع ADM ، والفجوة أدناه هي المحرك الرئيسي للصعود:

شارك في برنامج إعادة الشراء المحدد بذكاء (الذي يغذي نمو أرباحنا ، حيث أن عددًا أقل من الأسهم المستحقة يترك الشركة مع عدد أقل من الأسهم التي يجب دفعها) ، وستحصل على مكاسب كبيرة (وتوزيعات أرباح) والتي بدأت للتو في الظهور.

بريت أوينز كبير استراتيجيي الاستثمار لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسختك المجانية من تقريره الخاص الأخير: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة - كل شهر - إلى الأبد.

الإفشاء: لا يوجد