3 أسهم يمكن أن تستفيد من توجيه باول لفولكر

يُزعم أن مارك توين قال ، "التاريخ لا يتكرر دائمًا ، ولكنه غالبًا ما يكون متناغمًا" ، لذلك سيكون من المنطقي النظر إلى ما حدث في أسواق الأسهم في المرة الأخيرة التي كان فيها التضخم يرعى رأسه القبيح المفترض كما هو اليوم.

في الواقع ، رأى جيروم هـ. باول أنه من المناسب استدعاء اسم بول فولكر ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي من 1979 إلى 1986 ، في خطابه الأسبوع الماضي من المؤتمر السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول ، وايومنغ. قال الرئيس الحالي باول ، متحدثًا بصرامة عن التضخم ، "إن التضخم الناجح لفولكر في أوائل الثمانينيات أعقب عدة محاولات فاشلة لخفض التضخم على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية. كانت هناك حاجة في نهاية المطاف إلى فترة طويلة من السياسة النقدية التقييدية للغاية لوقف التضخم المرتفع وبدء عملية خفض التضخم إلى المستويات المنخفضة والمستقرة التي كانت هي القاعدة حتى ربيع العام الماضي. هدفنا هو تجنب هذه النتيجة من خلال العمل بتصميم الآن ".

بينما ندرك أن الظروف اليوم مختلفة بشكل كبير عما كانت عليه قبل أربعة عقود ، فمن المرجح أن الكثيرين لا يتذكرون فترة فولكر المضطربة على أنها مواتية للأسهم. ومع ذلك ، لم تكن كلمة "مواتية" قوية بما يكفي لأن كلمة "رائعة" كانت وصفًا أفضل بكثير لما حدث بالفعل ، بالنظر إلى أن الأسهم ذات القيمة ، كما يحسبها الأستاذان يوجين فاما وكينيث ر. من عام 24.7 حتى نهاية عام 1979.

وإذا عدنا إلى الفترة التضخمية الرهيبة من 1965-1981 ، حيث فقد مؤشر داو جونز الصناعي على أساس السعر قوته فعليًا على مدار فترة زمنية مدتها 16 عامًا ، فإن إجمالي العائد على الأسهم القيمة كان رائعًا بنسبة 13.39٪ لكل عام. . من الواضح أن انتقاء الأسهم كان مهمًا لأن العائد السنوي للشركة الكبيرة كان فقط 5.95٪ ، لكن أولئك الذين ينظرون إلى تلك السنوات عادة ما ينسون أن الأرباح كانت قوية. في الواقع ، على الرغم من انخفاض المؤشر من 969 إلى 875 ، كان إجمالي عائد مؤشر داو جونز خلال الفترة 3.94٪ سنويًا.

المعلمالتضخم 101 ب

ليس من المستغرب ، أعتقد أن أولئك الذين يشاركونني أفق زمني طويل الأجل يجب أن ينظروا إلى أسهم الشركات التي أرى أنها مقومة بأقل من قيمتها بشكل استثنائي. لدي ثلاثة في بالي اليوم.

يجب أن تستفيد شركات التأمين على الحياة مثل Prudential Fin'l (PRU) من الدخل المرتفع من محافظها الاستثمارية ، خاصة إذا استمر ارتفاع أسعار الفائدة على مدى عدة سنوات. نعم ، لقد تأثرت القيمة الدفترية لـ PRU حيث تم إعادة تقييم السندات الموجودة في دفاترها بشكل أقل للتكيف مع أسعار الفائدة المرتفعة ، ولكن التضخم سيكون أيضًا بمثابة عامل إيجابي لشركات التأمين على الحياة حيث يتم كتابة السياسات بشروط اسمية وتكون أقل عرضة للتغيير بمرور الوقت (مقارنة بخطوط أخرى مثل الممتلكات والخسائر). يتم تداول PRU لمدة 8 مرات أرباح 2023 المتوقعة والعائد 5.0 ٪.

سهم السيلانيزCE
، شركة منتجة للمواد الكيميائية المتخصصة ، تتاجر مقابل 7 أضعاف الأرباح المتوقعة لعام 2023. تتمتع الشركة بميزة موقعها الرائد في التكلفة في العديد من أسواقها ، بينما يتيح لها انتشارها العالمي أيضًا الاستفادة من اختلالات الأسعار عن طريق تحريك أحجام المنتجات من مناطق ذات أسعار منخفضة لالتقاط أسعار أعلى في مناطق أخرى. يجب أن يؤدي التعرض لأسواق النمو العلمانية مثل السيارات الكهربائية و 5 G من خلال قطاع المواد المهندسة إلى دفع الطلب على المدى الطويل ووضع الشركة في وضع جيد للفوز بجهود استدامة العملاء. تتمتع CE أيضًا بعائد توزيعات أرباح بنسبة 2.5 ٪.

أسهم شركة بريستول مايرز سكويبBMY
يتم التداول الآن بأقل من 9 أضعاف توقع محلل EPS الإجماعي لعام 2023 بعد الشك في نتائج التجربة لمزيل دم تجريبي تسببت في فقدان الأسهم بنسبة 10٪ تقريبًا خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك. تمتلك بريستول تراثًا في دعم خط الأنابيب الخاص بها من خلال جلب شركاء لتقاسم تكاليف التطوير وتنويع مخاطر الفشل الإكلينيكي والتنظيمي ، كما أن الاستحواذ على Celgene في عام 2019 ينقل بريستول إلى قطاع الأدوية المتخصصة. تُعد موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية مؤخرًا على أدوية السرطان وقصور القلب ذات الصلة ، Opdualag و Camzyos ، جنبًا إلى جنب مع الموافقات الجديدة لعقار Opdivo الحالي ، خطوات قوية ليس فقط لتعويض الخسائر من عقار المايلوما المتعددة Revlimid ، الذي فقد حماية براءات الاختراع بدءًا من هذا العام ، ولكن للاستمرار في ذلك. تنمو الخط العلوي. تفتخر BMY بعائد توزيعات أرباح بنسبة 3.1٪.