• ارتفاع مفاجئ في سوق الأسهم عام 2023 قد يكون راجعا لكمة في القناة الهضمية.
"بينما كنا نتطلع إلى انتعاش السوق من الربع الرابع من العام الماضي ، ونعتقد أن الربع الأول سيظل قويًا في البداية ، نظرًا لما كان الوضع خفيفًا والمواسم الداعمة ، لا نتوقع أن يكون هناك تأكيد أساسي للمسار الأعلى التالي ، ونرى أن الارتفاع يتلاشى مع تحركنا خلال هذا الربع ، مع احتمال أن يكون الربع الأول هو أعلى مستوى لهذا العام ، "حذر Mislav Matejka الاستراتيجي المؤثر في JP Morgan في مذكرة للعملاء.
قدم ماتييكا ثلاثة أسباب للحذر.
أولا، منحنى العائد يبقى مقلوبًا ، ويجب على المستثمرين ألا يتجاهلوا سجل تتبع الإشارة. عندما ينعكس منحنى العائد ، فإنه يعكس أسعار الفائدة طويلة الأجل التي تنخفض إلى ما دون المعدلات قصيرة الأجل. تشير هذه الخطوة إلى أن المستثمرين يضعون المزيد من الأموال للعمل في السندات طويلة الأجل وسط مخاوف من الآفاق الاقتصادية على المدى القريب.
ثانيًا ، وفقًا لماتيكا ، يستمر عرض النقود في الانخفاض في كل من الولايات المتحدة وأوروبا حيث تظل أسعار الفائدة في مسار تصاعدي.
وأخيرًا ، تم تشديد معايير الإقراض المصرفي ، مما أدى إلى تباطؤ الطلب على الائتمان وعادة ما يكون بمثابة مقدمة لحالات الركود.
وكتب ماتييكا يقول: "لا نرى الركود خارج الطاولة الآن ، ونعتقد أن الارتفاع سيتلاشى مع تقدمنا خلال الربع الأول". "يتم تسعير وجهة نظر الركود ... ومع ذلك ، فإن الإشارات النقدية الرئيسية ترسل جميعها إشارات تحذيرية."
حتى الآن في عام 2023 ، تجاهلت الأسواق كل إشارات التحذير الكلية هذه. كما تغاضى المستثمرون عن موسم أرباح مخيف على الحدود.
انخفض انخفاض الأرباح المختلطة للربع الرابع لمؤشر S&P 500 بنسبة 4.7٪ وفقًا لـ Factset. إذا استمر هذا الانخفاض ، فسوف يمثل أول انخفاض في أرباح العام على أساس سنوي لمؤشر S&P 500 منذ الربع الثالث من عام 2020.
ومع ذلك ، نحن هنا مع عائدات قوية في الأسواق منذ بداية العام وحتى تاريخه.
حقق مؤشر ناسداك المركب مكاسب بنسبة 12.6٪ منذ بداية العام حتى الآن على خلفية الضجيج الصافي حوله. تطبيقات الذكاء الاصطناعي الجديدة من أمثال مايكروسوفت (MSFT)، جوجل (GOOG, GOOGL) و Nvidia (NVDA). آمال بنك الاحتياطي الفيدرالي محور فيما يتعلق بسياسة أسعار الفائدة ، أشعلت فقط شعلة أخرى في العطاء في أسهم شركات التكنولوجيا عالية المخاطر في كثير من الأحيان.
في غضون ذلك ، تقدم مؤشر S&P 500 بنسبة 6.2٪ ، حيث يتطلع المستثمرون إلى انتعاش الاقتصاد الصيني بعد تخفيف عمليات الإغلاق COVID.
في نفس الوقت ، العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لديهم عاد أي حديث من التركيز على أسعار الفائدة هذا الشهر ، الأمر الذي أثر على الأسهم هذا الشهر. و أرباح من أمثال Walmart و هوم ديبوت سيقدم هذا الأسبوع نظرة مختلطة على المستهلك الأمريكي ، في أحسن الأحوال.
إجمالاً ، كما جادل ماتييكا ، قد يهيئ المستثمرون أنفسهم لخيبة الأمل في فصل الربيع لأن أسباب التفاؤل تتطلب بعض الضربات.
"الآن الأموال الفدرالية تقارب 5٪ ، التضييق الكمي يسير ، ومنحنى العائد سلبي (كان لمدة ثلاثة أشهر) ، ومن المحتمل أن ينخفض M2 في فبراير بنسبة -3٪ على أساس سنوي (انخفاض كبير) ،" رئيس EvercoreISI كتب إد هيمان في مذكرة بحثية. "سيمتد تأثير هذه الظروف النقدية حتى عام 2024."
براين سوزى هو المحرر التنفيذي لشركة Yahoo Finance. تابع سوزي على تويتر BrianSozzi وعلى لينكدين:.
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance
قم بتنزيل تطبيق Yahoo Finance لـ تفاح or أندرويد
اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:و يوتيوب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-the-current-stock-market-rally-of-2023-could-stall-114115469.html