3 تجار تجزئة خارج السعر يشبهون الصفقات في حطام سوق الأسهم

حجم الخط

سجل اثنان من بائعي التجزئة الرئيسيين الثلاثة خارج السعر أرباحًا ربع سنوية هذا الأسبوع ، بنتائج مختلفة تمامًا. أن يترك

متاجر بيرلينجتون
,
التي تقدم تقارير في 26 مايو. هناك ثلاثة عوامل رئيسية يمكن أن تحدد كيف يتفاعل سهم بيرلينجتون.

في أسبوع قاسٍ لبيع التجزئة ، أفاد TJ Maxx الأصل TJX (شريط الأسهم: TJX) فوز أرباح، على الرغم من المبيعات الخفيفة. كان هذا انعكاسًا مرحبًا به من اللاعبين الكبار الآخرين ، الذين فشلت عائداتهم المرتفعة في التدفق إلى المحصلة النهائية بسبب انخفاض الهامش في سلسلة التوريد وتكاليف الشحن.

محلات روس

خسر المخزون (ROST) أكثر من 20٪ يوم الجمعة - وهو أسوأ يوم له منذ عام 1993 - حيث جاء كل من الأرباح والإيرادات ومبيعات المتجر نفسه والإرشادات أقل بكثير من التوقعات.

"كانت TJX هي الاستثناء من حيث أنها تحمي الهوامش في الوقت الحالي ، حتى على حساب المبيعات" ، كما يقول المحلل في BMO Capital Markets سيميون سيجل.

على النقيض من ذلك،

وول مارت

(WMT) و

الهدف

سجلت (TGT) مبيعات أعلى من المتوقع ، ولكن ربح وهامش أقل. وأشار الزوجان إلى أن المستهلكين ، وخاصة في الطرف الأدنى من مقياس الدخل ، يتراجعون عن الفئات التقديرية مع ارتفاع تكلفة الضروريات.

ومع ذلك ، هذه ليست القصة الكاملة ، ولم تكن TJX هي النقطة المضيئة الوحيدة ، مثل نتائج مبهجة تبدأ من

فوت لوكر

(FL) و

ديكرز في الهواء الطلق

(ظهر السفينة) ثبت جمعة. في حين أن بعض المتسوقين الأقل ثراءً يشعرون بلا شك بالضيق ، فقد حوّل البعض الآخر استهلاكهم إلى تجارب تأخر انتشار الوباء ، أو توقفوا مؤقتًا بعد تخزين البضائع.

لا أعلم أن التباطؤ هو انخفاض في القدرة على الإنفاق. يقول سيجل ، إنه يبدو وكأنه استراحة نظرًا للطريقة التي يقضيها الناس بالفعل.

وهنا تكمن فرصة البيع بالتجزئة غير السعرية. إذا تمكنت هذه الشركات من الاستفادة من سمعتها من حيث القيمة في وقت ينفق فيه المستهلكون بشكل انتقائي على الأشياء غير الضرورية - فكر في الملابس الجاهزة على الأساسيات التي اشتراها الجميع بالفعل - وتقدم سلعًا مقنعة ، فيمكنها الحصول على حصتها في السوق على الرغم من الخلفية الصعبة لتجارة التجزئة.

هذا يعني أن العديد من المقاييس التي تتجاوز نتائج المحصلة النهائية ستكون موضع التركيز عند تقرير Burlington (BURL) ، الذي أغلق يوم الجمعة عند 150.71 دولارًا.

الأول هو الهوامش - ما إذا كانت بيرلينجتون قادرة على حمايتها مثل TJX ، أو تضررت من ارتفاع التكاليف التي تصاعدت في هذا الربع. كان بيرلينجتون متفائلًا إلى حد ما بشأن هذا الأمر ، ويقول جو فان كافيج ، نائب الرئيس ومدير المحفظة في Intrepid Capital Funds ، إنه لن يفاجئه إذا كانت الشركة تقدم "أفضل قليلاً في الهوامش الإجمالية" ، على الرغم من أن الوضع قد تغير سريعًا منذ ذلك الحين قدم تجار التجزئة التوجيه في موسم الأرباح السابق.

الشيء الثاني الذي سيبحثه المستثمرون هو المخزون. في اندفاعهم للتأكد من أن لديهم ما يكفي من المنتجات للبيع ، قامت شركات مثل Target بإفراط في طلب البضائع في وقت ارتفاع تكاليف النقل وتغيير الإنفاق الاستهلاكي. في المقابل ، أثبتت TJX أنها بارعة في قدرتها على "تحويل ما في متاجرها بناءً على ما يشتريه المستهلكون" ، كما تقول سارة كانوال ، محللة الأسهم في Crestwood Advisors. "لا أحد يستطيع أن يفعل ذلك تمامًا كما يستطيع."

كان لدى بيرلينجتون بعض التذبذب في المخزون في الماضي ، ولكن إذا كان بإمكانه إظهار أنه كان قادرًا على ربط الإبرة هذه المرة ، فسيقطع ذلك شوطًا طويلاً في إعادة بناء ثقة المستثمرين. في الواقع ، من المرجح أن تكون الثقة هي العامل الحاسم الثالث. إذا تمكنت الإدارة من توجيه نبرة أقل صرامة من أقرانها ، أو تقديم توقعات محدثة أفضل من الخوف ، فقد يخفف ذلك من مخاوف بعض المستثمرين بشأن النصف الثاني من العام.

في نهاية المطاف ، كان لدى المستثمرين استجابة سريعة لبيع تجار التجزئة في موسم الأرباح هذا وسط مذبحة أوسع في السوق. هذا العام ، انخفض سهم بيرلينجتون بنسبة 48٪ ، وتراجع سهم روس عن 37٪ ، وانخفض سهم TJX بنسبة 24٪ "عندما يتعين على كل شركة تقريبًا إعادة ضبط التوقعات ، تصبح كل أرباح عاملاً مساعدًا" ، كما يقول سيجل. "لكن هذا لا يعني أنهم لن يكونوا في وضع جيد لاحقًا."

قد يكون من الصعب على المستثمرين أن يأخذوا وجهة نظر طويلة مع وجود الكثير من اللون الأحمر الذي يغشى رؤيتهم. سيكونون من الحكمة أن يفعلوا ذلك.

الكتابة إلى تيريزا ريفاس في [البريد الإلكتروني محمي]