3 أرباح عالية من أسهم الرعاية الصحية للدخل السلبي

تباطأ الاقتصاد العالمي بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الزيادات الحادة في أسعار الفائدة التي نفذتها البنوك المركزية في محاولة لإعادة التضخم إلى مستوياته الطبيعية. نتيجة لذلك ، زاد خطر حدوث ركود قادم بشكل كبير.

تتمتع معظم أسهم الرعاية الصحية بالمرونة في مواجهة فترات الركود ، حيث لا يقلل المستهلكون من نفقاتهم الصحية حتى في ظل الظروف الاقتصادية المعاكسة.

سنناقش هنا آفاق ثلاثة أسهم للرعاية الصحية تقدم عوائد أعلى من المتوسط ​​ولها آفاق نمو جيدة.

الاشتراك في المال الحقيقي برو لتعلم خصوصيات وعموميات قاعة التداول من يوميات دوج كاس اليومية.

تقييم جذاب وميزة رئيسية

جي إس كيه بي إل سي (GSK) ، التي كانت تُعرف سابقًا باسم GlaxoSmithKline ، ومقرها المملكة المتحدة ، تقوم بتطوير وتصنيع وتسويق منتجات الرعاية الصحية في مجالات الأدوية واللقاحات والمنتجات الاستهلاكية. ترتبط عروضها الصيدلانية بفئات الأمراض التالية: الجهاز العصبي المركزي والقلب والأوعية الدموية والجهاز التنفسي وتضخم المناعة.

تتمتع GSK بميزة تنافسية رئيسية ، وهي تركيزها على البحث والتطوير. تستثمر الشركة بكثافة في البحث والتطوير. في عام 2022 ، أنفقت ما يقرب من 13٪ من إيراداتها على البحث والتطوير.

من ناحية أخرى ، أظهرت GSK سجل أداء متقلب ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انتهاء صلاحية بعض براءات الاختراع والتقلبات الواسعة في أسعار صرف العملات. على سبيل المثال ، أثر انتهاء صلاحية براءة اختراع Advair في عام 2019 على نتائج الشركة في العامين التاليين. بشكل عام ، نجحت شركة GlaxoSmithKline في زيادة أرباحها لكل سهم بنسبة 0.9٪ فقط سنويًا في المتوسط ​​خلال السنوات التسع الماضية.

من ناحية أخرى ، تُظهر منتجات الجهاز التنفسي الأخرى لشركة GSK معدلات نمو قوية. تمتلك الشركة أيضًا العديد من اللقاحات التي تشهد نموًا كبيرًا في المبيعات. نتيجة لذلك ، من المرجح أن تعزز GSK معدل نموها في السنوات القادمة.

والجدير بالذكر أن السهم يتم تداوله حاليًا عند أدنى مستوى منذ 10 سنوات تقريبًا بنسبة السعر إلى الأرباح البالغة 8.3 ، وهو أقل بكثير من المتوسط ​​التاريخي البالغ 13.0 للسهم. نتج التقييم الرخيص عن توقعات النمو الباهتة إلى حد ما على المدى القصير وتأثير التضخم على تقييم السهم ، حيث يقلل التضخم المرتفع من القيمة الحالية للأرباح المستقبلية.

ومع ذلك ، أعطى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأولوية لإعادة التضخم إلى هدفه طويل الأجل عند 2٪. بفضل الزيادات الحادة في أسعار الفائدة ، انخفض التضخم كل شهر منذ أن بلغ ذروته في الصيف الماضي. وبالتالي فمن المنطقي أن نتوقع أن يحقق الاحتياطي الفيدرالي هدفه عاجلاً أم آجلاً. عندما ينحسر التضخم إلى المستويات العادية ، فمن المرجح أن يتمتع سهم GSK بتقييم قوي للرياح الخلفية.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن السهم يقدم 4٪ زيادة في عائد الأرباح. تتمتع الشركة بنسبة دفع جيدة تبلغ 42٪ وميزانية عمومية قوية ، مع نسبة تغطية فائدة قوية تبلغ 9.3. نظرًا أيضًا لمرونة GSK في حالات الركود ، يجب اعتبار أرباحها آمنة في المستقبل المنظور. التحذير الوحيد للمستثمرين الأمريكيين هو حساسية توزيعات الأرباح لسعر الصرف بين الجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي.

تاريخ قصير وآفاق كبيرة

أورغانون وشركاه (OGN) من شركة ميرك (MRK) في يونيو 2021. أورغانون هي شركة أدوية تقوم بتطوير وتسويق الحلول الصحية في مجموعة متنوعة من المجالات. تتكون مجموعة علاماتها التجارية الراسخة من ما يقرب من 50 منتجًا فقدت حصرية براءات الاختراع وتستخدم للعلاج في مجالات أمراض القلب والأوعية الدموية والجهاز التنفسي والأمراض الجلدية وإدارة الألم غير الأفيوني. تتضمن مجموعة منتجات Organon الصحية الخاصة بالمرأة علامات تجارية خاصة بالخصوبة ووسائل منع الحمل ، مثل Nexplanon / Implanon و NuvaRing.

تمتلك الشركة أيضًا مجموعة صغيرة من الأدوية الحيوية التي تُستخدم في علم المناعة والأورام. لقد حولت الشركة الفرعية 15٪ من الإيرادات و 25٪ من مواقع التصنيع و 50٪ من المنتجات من Merck إلى Organon.

أورغانون لديها بعض محركات النمو الهامة في المكان. يجب أن تزود العلامات التجارية الراسخة التي كانت مملوكة سابقًا لشركة Merck Organon بتدفقات نقدية مجانية قوية ، حيث أن المنتجات خارج براءات الاختراع لا تتطلب نفقات بحث وتطوير عالية.

بالإضافة إلى ذلك ، لطالما كان قطاع الرعاية الصحية للمرأة رائدًا في مجاله منذ تأسيسه في عام 1923. أنتجت الشركة أول موانع حمل هرمونية عن طريق الفم بالإضافة إلى أول موانع حمل عن طريق الفم بجرعة منخفضة من الاستروجين. في الآونة الأخيرة ، طور أورغانون أول حلقة لمنع الحمل مرة واحدة في الشهر.

تشكل الأدوية الحيوية جزءًا صغيرًا فقط من عائدات أورغانون ، لكن الشركة تحاول توسيع هذا القطاع. ستطلق أورغانون بديلًا حيويًا لعقار Humira ، وهو عقار رائج ، في الولايات المتحدة هذا العام. بالنظر إلى المبيعات المفرطة لهوميرا على مدى العقد الماضي ، قد يثبت عقار البديل الحيوي لأورجانون محرك نمو مادي للشركة في السنوات القادمة.

علاوة على ذلك ، تقدم أورغانون حاليًا عائد توزيعات أرباح بنسبة 4.6٪ ، مع نسبة مدفوعات قوية تبلغ 26٪. نظرًا لأن الشركة تتمتع بميزانية عمومية قوية ، مع نسبة تغطية فائدة 4.1 ، فإن توزيعات الأرباح آمنة للمستقبل المنظور.

من المهم أيضًا ملاحظة أن السهم يتم تداوله بمعدل سعر إلى ربح يبلغ 5.5 فقط. نتج التقييم الرخيص في المقام الأول عن التاريخ القصير للشركة المنفصلة. إذا أثبتت أورغانون أنها قادرة على تحقيق الاستقرار أو زيادة أرباحها ، فمن شبه المؤكد أن سهمها سيكسب مضاعف تقييم أعلى بكثير.

27 سنة من الزيادات في الأرباح

سانوفي (SNY) ، شركة عالمية رائدة في مجال المستحضرات الصيدلانية ، تأسست عام 1994 ومقرها فرنسا. تعمل الشركة ، التي تبلغ قيمتها السوقية 119 مليار دولار ، على تطوير وتسويق مجموعة متنوعة من العلاجات واللقاحات العلاجية. تمثل الأدوية 72٪ من المبيعات ، وتشكل اللقاحات 15٪ من المبيعات ، وتسهم الرعاية الصحية للمستهلكين في باقي المبيعات. فهي تحقق ثلث مبيعاتها في الولايات المتحدة ، وأكثر بقليل من ربع مبيعاتها في أوروبا الغربية والباقي من مبيعاتها في الأسواق الناشئة.

أظهر قسم الرعاية المتخصصة في Sanofi ، خاصة في مجالات الأمراض النادرة وعلم المناعة ، معدلات نمو عالية. بدأت العديد من هذه المنتجات ، مثل Dupixent ، في اكتساب قوة دفع. نتيجة لذلك ، من المرجح أن تظل هذه المنتجات محركات نمو رئيسية لسنوات عديدة أخرى.

كما عززت سانوفي النمو من خلال عمليات الاستحواذ الكبيرة. علاوة على ذلك ، نظرًا لاستخدام منتجات الشركة في علاج الأمراض ، يظل الطلب عليها قويًا حتى خلال الفترات الاقتصادية الصعبة. هذا عامل مهم يجب مراعاته ، خاصة بالنظر إلى زيادة مخاطر الركود القادم.

أظهرت Sanofi أداءً متقلبًا إلى حد ما ولكن سجل أداء لائق. خلال السنوات التسع الماضية ، نمت الشركة أرباحها لكل سهم بنسبة 7.4٪ سنويًا في المتوسط. بالنظر إلى آفاق النمو الواعدة لبعض منتجاتها ، من المرجح أن تستمر Sanofi في زيادة ربحية السهم الخاصة بها بمعدل متوسط ​​من رقم واحد في السنوات القادمة.

رفعت Sanofi أرباحها لمدة 27 عامًا متتالية بعملتها المحلية. من المرجح أن يواجه المستثمرون الأمريكيون تقلبات في توزيعات الأرباح بسبب تقلبات أسعار العملات ، لكن توزيعات أرباح سانوفي جذابة بالتأكيد. تقدم Sanofi حاليًا عائد أرباح بنسبة 4 ٪ ، وهو ما يتماشى مع متوسط ​​العائد التاريخي للسهم. بفضل نسبة المدفوعات الصحية البالغة 44٪ وميزانيتها العمومية القوية للغاية ، والتي تكاد تكون خالية من الديون ، فمن المرجح أن تستمر الشركة في زيادة أرباحها لعدة سنوات أخرى.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن Sanofi تتداول عند أدنى مستوى منذ 10 سنوات تقريبًا بنسبة السعر إلى الأرباح وهو 10.7. هذا أقل بكثير من مضاعف أرباحنا العادلة المفترض 16.0 ، وهو ما يتماشى مع التقييم التاريخي للسهم وتقييم أقرانه. عندما يعود السهم إلى مستوى التقييم الطبيعي ، فإنه سيكافئ المستثمرين بشكل كبير.

افكار اخيرة

حالات الركود أمر لا مفر منه كل بضع سنوات ، وبالتالي يجب على المستثمرين المهتمين بالدخل أن يحاولوا دائمًا تحديد الأسهم التي تكون قادرة على الصمود في حالات الركود. هذا صحيح بشكل خاص في بيئة الاستثمار الحالية ، حيث ازدادت مخاطر الركود بشكل كبير بسبب الزيادات غير المسبوقة في أسعار الفائدة التي نفذتها البنوك المركزية.

الأسماء الثلاثة المذكورة أعلاه مرنة إلى حد ما في حالات الركود ، ولديها آفاق نمو جيدة وتقدم عوائد أعلى من المتوسط ​​، مع هامش أمان واسع.