3 مخزون غذائي لامتلاكه في حالة الركود

يميل المستثمرون إلى التدفق إلى مناطق الأمان المؤدية إلى فترات الركود وخلال فترات الركود. ويرجع ذلك إلى أنه عندما يحدث ركود ، فإن الشركات التي تتسم بدرجة أكبر من التقلبات الدورية والشركات ذات تدفقات الأرباح الأكثر خطورة توفر فرصًا أقل لرأس المال من الشركات التي لا تتأثر بالانكماش الاقتصادي.

من الناحية العملية ، يعني هذا أن قطاعات مثل التكنولوجيا والسلع التقديرية للمستهلك تميل إلى الأداء الضعيف للغاية ، في حين أن قطاعات مثل المرافق والسلع الاستهلاكية الأساسية تتفوق في الأداء بسبب تدفقات أرباحها الموثوقة.

بالنسبة لمستثمري الأرباح ، يعد هذا مهمًا بشكل خاص لأن تدفقات الأرباح الموثوقة تساوي عمومًا مدفوعات أرباح موثوقة.

مع وضع ذلك في الاعتبار ، دعنا نلقي نظرة على ثلاثة مخزونات من السلع الأساسية للمستهلكين - مخزون المواد الغذائية على وجه التحديد - التي نعتقد أن لديها القدرة على الاستمرار في دفع أرباحها حتى في حالة الركود الشديد.

أغذية الراحة للمستثمرين الدخل

مخزوننا الأول هو حساء كامبل (CPB) ، وهي شركة تصنع وتوزع مجموعة كبيرة ومتنوعة من الأطعمة والمشروبات في الولايات المتحدة ، تدير كامبل قسمين رئيسيين: الوجبات والمشروبات والوجبات الخفيفة. من خلال هذه القطاعات ، تقدم الشركة علامتها التجارية الخاصة بالحساء التي تحمل الاسم نفسه ، والمرق ، والمعكرونة ، والمرق ، والفاصوليا ، والصلصات ، وعصير الطماطم ، ومنتجات أخرى غير الألبان. بالإضافة إلى ذلك ، لديها نشاط تجاري كبير للوجبات الخفيفة مع العلامات التجارية الشهيرة مثل Pepperidge Farm و Milano و Goldfish و Late July و Emerald والمزيد. تمتلك كامبل الآلاف من نقاط التوزيع في الولايات المتحدة ، بالإضافة إلى آلاف أخرى على المستوى الدولي.

تأسست الشركة في عام 1869 ، وتدر عائدات سنوية تبلغ حوالي 9 مليارات دولار ، وتتداول بقيمة سوقية تقل قليلاً عن 16 مليار دولار.

كان كامبل مخزونًا من الدخل لبعض الوقت ، حيث يدفع باستمرار أرباح الأسهم للمساهمين لأكثر من عقد من الزمان. ومع ذلك ، انتهى خط زيادة توزيعات الأرباح في السنة المالية 2022 حيث اختارت الشركة عدم زيادة المدفوعات. اليوم ، لا يزال عند 1.48 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد سنويًا.

هذا يضع نسبة الدفع عند 51٪ من الأرباح مستدامة للغاية ، خاصة لأن تدفق أرباح الشركة غير متأثر بفعل فترات الركود. تبيع كامبل في الغالب السلع الاستهلاكية الأساسية - المواد الغذائية الأساسية التي تعتبر أساسية ، وليس الكماليات - لذلك فإن الطلب ثابت في جميع الظروف الاقتصادية المختلفة.

علاوة على ذلك ، نرى نموًا بنسبة 3 ٪ سنويًا في الأفق لشركة كامبل ، مما يعني أنه يجب أن تكون قادرة على الحفاظ على أرباحها وزيادتها كما تراه مناسبًا في السنوات القادمة. نلاحظ أن الجمع بين نسبة الدفع المنخفضة ونمو الأرباح اللائق يعني أنه لا يوجد خطر فعليًا لخفض الأرباح ، بغض النظر عما إذا كان الركود القاسي قد وقع أم لا.

أخيرًا ، على الرغم من بعض الارتفاع في سعر السهم مؤخرًا ، فإن السهم ينتج عنه نسبة محترمة جدًا تبلغ 2.8 ٪ ، أي ما يقرب من ضعف ما كان عليه في مؤشر S&P 500 ، مما يجعله سهمًا قويًا للدخل.

توزيعات أرباح عامة

مخزوننا الثاني هو General Mills (نظم المعلومات الجغرافية) ، وهي شركة تقوم بتصنيع وتوزيع الأطعمة المعلبة ذات العلامات التجارية على مستوى العالم. تبيع الشركة مجموعة متنوعة من السلع ، بما في ذلك الحبوب واللبن والحساء وأطقم الوجبات وألواح الوجبات الخفيفة والآيس كريم وألواح التغذية والبيتزا المجمدة وأغذية الحيوانات الأليفة وغير ذلك. تميل شركة جنرال ميلز إلى أن تكون في مقدمة الأسواق المتميزة التي تخدمها ، وهو ما يمكنها القيام به نظرًا لسمعتها وتاريخها التشغيلي الطويل. هذا يوفر طلبًا مستقرًا وقوة تسعير قوية بشكل عام.

تأسست شركة جنرال ميلز في عام 1866 ، وتدر عائدات سنوية تبلغ حوالي 19.5 مليار دولار ، وتتاجر بقيمة سوقية تبلغ 49 مليار دولار.

على غرار كامبل ، لم تكن شركة جنرال ميلز موثوقة من حيث زيادة الأرباح. تخضع الشركة حاليًا لسلسلة من ثلاث سنوات من الزيادات ، لكنها في كثير من الأحيان تختار عدم زيادة الأرباح. ومع ذلك ، فقد دفعت شركة جنرال ميلز أرباحًا متتالية للمساهمين لعقود من الزمن ، لذلك في حين أن الزيادات ليست موثوقة بالضرورة ، فإننا نعتقد أنه يمكن للمستثمرين الاعتماد على استمرار الدفع نفسه.

نرى نسبة الدفع عند 53٪ فقط لهذا العام ، وبالنظر إلى القدرة على التنبؤ بأرباحها القوية ، فإن ذلك يضع مخاطر خفض الأرباح عند الصفر بشكل أساسي. هذا صحيح حتى في بيئة الركود ، حيث أن الطلب على منتجات الشركة ثابت.

يمكن أن تحقق جنرال ميلز نموًا في الأرباح بنسبة 4 ٪ في المتوسط ​​أيضًا ، وإذا تحقق ذلك ، فسيوفر ذلك المزيد من الأمان لدفع الأرباح.

ينتج السهم 2.6٪ اليوم ، وهو أفضل بنقطة مئوية كاملة من مؤشر S&P 500.

"ملك" في السُمك والنحافة 

اسمنا الثالث هو Hormel Foods (HRL) ، التي تقوم بتطوير ومعالجة وتوزيع اللحوم والجوز ومنتجات غذائية أخرى على مستوى العالم. يختلف عمل Hormel عن Campbell و General Mills في أن Hormel يركز بشكل أساسي على منتجات اللحوم المبردة والمستقرة ، لذلك فإن أعمالها أكثر تركيزًا إلى حد ما من التنويع الواسع للاثنين الآخرين. تصنع Hormel مجموعة واسعة من منتجات اللحوم ، بما في ذلك لحم الخنزير والنقانق والدواجن ولحم الخنزير والديك الرومي ولحم الخنزير المقدد وزبدة الجوز وغير ذلك الكثير.

تعود جذور الشركة إلى عام 1891 ، وتدر إيرادات سنوية تبلغ حوالي 12.5 مليار دولار ، وتتداول بقيمة سوقية تبلغ 27 مليار دولار.

على عكس الاثنين الآخرين في قائمتنا ، تتمتع Hormel بمزيد من الأرباح على مستوى عالمي في سلسلة من 57 عامًا. هذا لا يضع Hormel فقط في شركة نادرة جدًا على هذا المقياس ، ولكنه أيضًا يجعل السهم عضوًا في Dividend Kings الحصري للغاية. بالنظر إلى هذا ، يعد Hormel من بين الأفضل من بين الأفضل عندما يتعلق الأمر بطول عمر توزيعات الأرباح ، ولا نرى أي سبب يدعو للقلق لسنوات عديدة أخرى من زيادة الأرباح. رفعت الشركة أرباحها خلال بعض فترات الركود القاسية للغاية في الـ 57 عامًا الماضية. علاوة على ذلك ، دفعت الشركة أرباحًا ربع سنوية للمساهمين كل ثلاثة أشهر منذ أن عادت للاكتتاب العام في عام 1928.

تبلغ نسبة مدفوعات Hormel 56٪ من أرباح هذا العام ، لذلك مثل الآخرين ، نعتقد أنها آمنة للغاية. كما أننا نرى نموًا في الأرباح بنسبة 6٪ في الأفق أيضًا ، مما يوفر المزيد من الأمان لما نعتقد أنه بالفعل عائد موثوق به للغاية.

أخيرًا ، يبلغ عائد السهم حاليًا 2.2٪ ، أي حوالي 0.6 نقطة مئوية أفضل من عائد S&P 500. في حين أنه ليس ملفتًا للنظر مثل تلاعب العائد الخالص مثلهما ، فإن Hormel يقدم ميزة واضحة من حيث زيادة توزيعات الأرباح في الماضي ، بالإضافة إلى إمكانية زيادة الزيادات في السنوات القادمة.

افكار اخيرة

في حين أن مخزونات المواد الغذائية والسلع الاستهلاكية الأخرى ليست بالضرورة أكثر الطرق إثارة للاستثمار ، يمكن أن تلعب دورًا مهمًا في محفظة المستثمر. بعد كل شيء ، ركزت فترات الضعف الاقتصادي بشكل حاد على الشركات التي لديها تدفقات أرباح موثوقة ، وعلى وجه الخصوص ، تدفقات أرباح موثوقة.

نحن نحب مخزون المواد الغذائية بهذه الخصائص ، ونعتقد أن Campbell و General Mills و Hormel تقدم توليفات جيدة من العائد الحالي وموثوقية الأرباح. في حين أن Hormel هي الوحيدة التي لديها تاريخ طويل من زيادات الأرباح ، إلا أن جميعها تقدم إيرادات ثابتة وتدفقات أرباح يجب أن تستمر في دفع أرباحها بغض النظر عن الظروف الاقتصادية المقبلة.