الربع الثالث هو نهائي رسمي ، وشهدت البورصة مؤشر داو (^ DJI) يسجل أسوأ أداء له في سبتمبر منذ عقدين - بانخفاض ما يقرب من 2800 نقطة ، أو 8.9٪ للشهر - بينما مؤشر S&P 500 (^ الجماعة السلفية) ومركب ناسداك (^ IXIC) هم الان في الأرباع الثلاثة المستقيمة الحمراء لأول مرة منذ الأزمة المالية العالمية.
وكما يستعد المستثمرون للتقلبات التاريخية (و عرضة للاصطدام) شهر أكتوبر ، يلتئم البعض في وول ستريت حول فكرة أن الأسهم على أعتاب ارتفاع ذي مغزى. يبقى سؤالان رئيسيان: إلى أي مدى يمكن أن ترتفع الأسهم؟ وهل "المنخفض" في؟
نجح فريق البحث العالمي في BofA Securities ، بقيادة مايكل هارتنت ، في اجتياز المنعطفات بحلول عام 2022 بشكل أفضل بكثير من معظم الفرق. في رسالتهما الأخيرة ، فكرت شركة Hartnett & Co في "السباكة المكسورة والرائعة بعد [التيسير الكمي] للنظام المالي" وألقوا التحدي في أسفل الحشد.
يقول بنك أوف أميركا: "نحن دببة تكتيكية" ، ويوصي بالمراهنة على أسعار الأسهم المنخفضة والعوائد الأعلى (خاصة في فترة السنتين) حتى عيد الهالوين.
يستشهدون الأخيرة إجراءات من قبل بنك اليابان وبنك إنجلترا كدليل على أن محافظي البنوك المركزية يسنون استجابات سياسية خاصة محكوم عليها بالفشل. كانت التحركات في لندن مذهلة بشكل خاص: رفعت السلطات البريطانية الأسعار بقوة لمكافحة التضخم (التقييدي) ، ثم اقترحت خفض الضرائب لتخفيف الألم عن الطبقة العاملة (تحفيزية) ، وبعد ذلك - في مواجهة صناديق التقاعد التي تتأرجح على شفا الانهيار - ملتزم بشراء كمية غير محدودة من السندات لفترة (تحفيزية أيضًا).
قد لا يكون الوضع رهيباً في الولايات المتحدة ، ولكن تظهر تصدعات تكشف أن الأسواق المالية تتعثر تحت ضغوط الاستجابات السياسية الضخمة وغير المتوافقة في كثير من الأحيان.
شددت البنوك المركزية الظروف المالية إلى النقطة التي يمكن أن تنفجر فيها السباكة في الأسواق المالية العالمية ، حسبما ذكر بنك أوف أميركا ، بعد أن استنفدت بالفعل 3.1 تريليون دولار من ميزانياتها العمومية من خلال التشديد الكمي (كيو تي).
في غضون ذلك ، يتصارع المستثمرون مع تغيير جيلي في نظام السوق ، الأمر الذي يتطلب بالضرورة وقتًا وصبرًا للتنقل. رسم BofA صورة صارخة للتحول الدراماتيكي.
إن "الحقبة الانكماشية الصاعدة للسلام ، والعولمة ، والانضباط المالي ، والتيسير الكمي ، والمعدلات الصفرية ، والضرائب المنخفضة ، [و] عدم المساواة" تفسح المجال ببطء "لعصر حرب تضخمي ، وقومية ، وذعر مالي ، و QT ، ومعدلات عالية ، وضرائب مرتفعة ، [و] التضمين "، كتب المحللون.
في الوقت نفسه ، يجب على السلطات الاستجابة للحقائق اليومية - في كثير من الأحيان دون رفاهية الانتظار. يعتقد BofA أنه من المرجح أن تجتمع السلطات العالمية وتنسيق السياسة إذا استمرت المذبحة في اجتماع مهم لمجموعة العشرين في منتصف نوفمبر.
حتى ذلك الحين ، يرى بنك أوف أميركا أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتراجع أكثر إلى الهدف المتماثل عدديًا وهو 3333. بالتقريب إلى أقرب مائة ، نصيحتهم هي "قضم 3600 ، لدغة 3300 ، مضيق 3000". أغلق مؤشر S&P 500 عند 3585.62 يوم الجمعة - وهو انخفاض جديد في 2022 - مما يشير إلى وجبة خفيفة من الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة المكدومة لأولئك الذين يناصرون قليلاً لنشر الأموال على الهامش.
بالتطلع إلى عام 2023 ، يتوقع بنك أوف أميركا "انخفاض كبير" في الربع الأول مع ذروة الركود والصدمات الائتمانية. من هناك ، يتوقع البنك أن تكون صفقة "23" على المكشوف للدولار بينما تكون أسواق ناشئة طويلة ، وأسهم صغيرة ، وأسهم دورية.
شدد بنك أوف أميركا على أنه لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا تحقيق أي شيء قريب من العوائد السنوية التاريخية البالغة 10٪ - ناهيك عن العوائد البالغة 14٪ التي تحققت على مدى العقد اللاحق - وأن يكونوا على دراية ببساطة "بمزيد من الصعود المحدود من الأصول ذات المخاطر".
بعد ما يتشكل ليكون عامًا مضطربًا بشكل ملحوظ للمستثمرين ، ربما سيكون "الارتفاع المحدود" تغييرًا مرحبًا به في عام 2023.
-
انقر هنا للحصول على آخر أخبار سوق الأسهم والتحليل المتعمق ، بما في ذلك الأحداث التي تحرك الأسهم
اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance
قم بتنزيل تطبيق Yahoo Finance لـ تفاح or أندرويد
اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:و يوتيوب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-2022-financial-system-plumbing-141758322.html