يشهد عائد سندات الخزانة لأجل عامين أكبر انخفاض في يوم واحد منذ يوليو بعد تقرير الوظائف في الولايات المتحدة

ما الغلة تفعل

• العائد على سندات الخزانة لمدة عامين الحساسة للسياسة
  TMUBMUSD02Y،
  3.401%
  وانخفض 12.2 نقطة أساس إلى 3.398٪ من 3.52٪ يوم الخميس. كان هذا أكبر انخفاض في يوم واحد منذ 21 يوليو ، بناءً على مستويات الساعة 3 مساءً ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز. كان العائد أعلى قليلاً خلال الأسبوع.

• العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
  TMUBMUSD10Y،
  3.198%
  انخفض 7.4 نقطة أساس عند 3.190٪ من 3.264٪ بعد ظهر الخميس. وارتفع 15.6 نقطة أساس هذا الأسبوع ، وهو أكبر مكسب أسبوعي منذ الفترة المنتهية في 5 أغسطس.

• العائد على سندات الخزانة لمدة 30 عامًا
  TMUBMUSD30Y،
  3.347%
  كان منخفضًا 3.1 نقطة أساس عند 3.343٪ من 3.374٪ في وقت متأخر من يوم الخميس. وارتفع 14 نقطة أساس هذا الأسبوع ، وهو أكبر مكسب في أسبوع واحد منذ الفترة المنتهية في 8 يوليو.

ما الذي يقود العوائد

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن الاقتصاد الأمريكي قد أضاف تعافيًا 315,000 وظائف جديدة في أغسطس ، مطابقة تقريبًا للتوقعات البالغة 318,000 اقتصاديون استطلعت وول ستريت جورنال. 

ارتفع معدل البطالة إلى 3.7٪ من 3.5٪. وفي الوقت نفسه ، ارتفع الأجر بالساعة بنسبة متواضعة 0.3٪ في أغسطس إلى 32.36 دولارًا ، وهو ما يماثل أقل زيادة في أربعة أشهر ، بينما ظل الارتفاع في الأجور خلال العام الماضي عند 5.2٪ ولا يزال أحد أسرع الزيادات منذ أوائل الثمانينيات.

أبقت بيانات الوظائف لشهر أغسطس التوقعات على قيد الحياة بشأن قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في 21 سبتمبر ، حيث يرى المتداولون الآن فرصة بنسبة 56٪ ، انخفاضًا من 75٪ يوم الخميس ، وفقًا لـ أداة CME FedWatch. بالإضافة إلى ذلك ، فإن منحنى عائد سندات الخزانة ، الذي غالبًا ما يُنظر إليه على أنه مؤشر موثوق به لركود محتمل ، أصبح أقل سلبية - مع الفارق بين عوائد سندات الخزانة لأجل سنتين وعشر سنوات عند سالب 2 نقطة أساس.

قبل يوم الجمعة ، كان عائد سندات الخزانة لأجل عامين يرتفع هذا الأسبوع مع بيع السندات في أعقاب خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول ، ويو ، الأسبوع الماضي ، عندما أكد على تحديد البنك المركزي للسيطرة على التضخم.

وفي الوقت نفسه ، انخفض مؤشر إجمالي العائد الإجمالي الإجمالي لـ Bloomberg ، الذي يتتبع كل من السندات الحكومية وسندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية ، بنسبة 20٪ من ذروته في عام 2021 ، وهو أكبر تراجع منذ بدايته في عام 1990. عادةً ما يتم تعريف السوق الهابطة على أنها خسارة عند 20٪ على الأقل من ذروتها السابقة.

انظر: تتعارض سياسات البنك المركزي "السيئة" مع معدلات التضخم المرتفعة لتخلق أول سوق هابطة للسندات العالمية منذ جيل

ما يقوله المحللون

وقال بريت رايان من دويتشه بنك وجوستين ويدنر وآخرون: "من وجهة نظرنا ، من المرجح أن ينظر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى بيانات التوظيف الأخيرة على أنها لا تزال داعمة للزخم الأساسي القوي في الاقتصاد وسط سوق العمل الذي لا يزال ضيقًا للغاية".

وكتبوا في مذكرة: "ومع ذلك ، من غير المرجح أن يحل تقرير التوظيف لشهر أغسطس الجدل بين رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أخرى في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 21 سبتمبر مقابل التحول إلى 50 نقطة أساس". "ومن ثم ، نتوقع أن يشير معظم المتحدثين الفيدراليين (في الأسبوع المقبل) إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر في 13 سبتمبر باعتباره النجم لمداولاتهم القادمة."

نسمع من راي داليو في أفضل الأفكار الجديدة في مهرجان المال يومي 21 و 22 سبتمبر في نيويورك. رائد صندوق التحوط لديه وجهات نظر قوية حول وجهة الاقتصاد.