الأرباح الاقتصادية المرتفعة للربع الأول من الربع الثاني والعشرين ليست مستدامة

ارتفعت الأرباح الاقتصادية على أساس سنوي لجميع القطاعات باستثناء قطاعين خلال فترة الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في الربع الأول من عام 1 في NC 22 ، وهو مؤشر All Cap لشركتي. يتكون NC 2000 من أكبر 2000 شركة أمريكية من حيث القيمة السوقية تحت تغطية شركتي. يتم تحديث المكونات على أساس ربع سنوي (2000 مارس و 31 يونيو و 30 سبتمبر و 30 ديسمبر). أستثني الشركات التي تقدم تقارير بموجب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) والشركات غير الأمريكية لتسوية المنازعات (ADR).

هذا التقرير هو نسخة مختصرة من مؤشر جميع القطاعات والقطاعات: الأرباح الاقتصادية المتصاعدة للربع الأول من الربع الثاني من العام الجاري ليست مستدامة ، وهو أحد تقاريري ربع السنوية عن اتجاهات السوق والقطاع الأساسية. يعتمد هذا التقرير على أحدث البيانات المالية المدققة المتاحة ، وهي 1Q22 1-Q في معظم الحالات. بيانات السعر اعتبارًا من 22/10/5.

توفر الأرباح الاقتصادية صورة أكثر دقة للتدفقات النقدية الكامنة الحقيقية للشركة مقارنة بأرباح GAAP.

تضاعفت الأرباح الاقتصادية تقريبًا في الربع الأول من عام 1

ارتفعت الأرباح الاقتصادية لشركتنا 2000 من 563.4 مليار دولار في الربع الأول من 1 إلى 21 تريليون دولار في الربع الأول من عام 1.0 ، بينما ارتفعت أرباح GAAP من 1 تريليون دولار إلى 22 تريليون دولار في نفس الوقت. الأرباح الاقتصادية ومبادئ المحاسبة المقبولة عموماً أقل بقليل من مستويات تقويم 1.3 - وهي أعلى نسبة منذ عام 2.1 ، وهو أقرب تحليلي متاح.

ومع ذلك ، من المرجح أن تنعكس المكاسب الاقتصادية المتصاعدة في المؤتمر الوطني لعام 2000 في الاتجاه قريبًا.

في الواقع ، هناك رياح معاكسة كبيرة تواجه الأرباح الاقتصادية تتمثل في ارتفاع تكلفة رأس المال المتغير والذي انتهى في الربع الأول من عام 1 والذي أضاف 22 مليار دولار إلى تكلفة رأس المال. يؤدي بدء التضخم السريع إلى تعزيز أرباح GAAP بشكل مصطنع حيث يتم حساب أرباح المبيعات الحالية باستخدام تكاليف المخزون التاريخية. بمجرد أن يهدأ التضخم ، تنعكس العملية ، وتصبح أرباح GAAP منخفضة بشكل مصطنع. ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين حماية أنفسهم من مثل هذه الإشارات الخاطئة من خلال استخدام الأرباح الاقتصادية ، والتي تمثل التضخم المتوقع كما ينعكس في WACC للشركة.

التفاصيل الرئيسية في تحديد قطاعات NC 2000

في حين شهدت جميع القطاعات ارتفاعًا سنويًا في أرباح GAAP ، انخفضت الأرباح الاقتصادية لقطاعي العقارات والمواد الأساسية في الربع الأول من عام 1.

شهد قطاع الطاقة أكبر تحسن على أساس سنوي ، 158.0 مليار دولار ، في الأرباح الاقتصادية ، والتي ارتفعت من - 112.1 مليار دولار في الربع الأول من 1 إلى 21 مليار دولار في الربع الأول من 45.8.

يحقق قطاع التكنولوجيا أكبر قدر من الأرباح الاقتصادية في أي قطاع ونما الأرباح الاقتصادية بنسبة 30٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 1. على الجانب الآخر ، سجل قطاع العقارات أدنى أرباح اقتصادية وشهد انخفاضًا في الأرباح الاقتصادية بمقدار 22 مليار دولار على أساس سنوي في الربع الأول من عام 1.3.

فيما يلي ، أسلط الضوء على قطاع الصناعات الذي شهد تحسنًا في الأرباح الاقتصادية بمقدار 54.9 مليار دولار على أساس سنوي في الربع الأول من عام 1.

عينة تحليل القطاع: الصناعات

يوضح الشكل 1 ارتفاع الأرباح الاقتصادية لقطاع الصناعات من 5.5 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 1 إلى 21 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 49.4 ، بينما ارتفعت أرباح GAAP من 1 مليار دولار أمريكي إلى 22 مليار دولار أمريكي في نفس الوقت.

الشكل 1: المكاسب الاقتصادية للصناعات مقابل المكاسب الاقتصادية GAAP: 1998-1Q22

يعتمد تحليل الأرباح الاقتصادية على بيانات TTM المجمعة لمكونات القطاع في كل فترة قياس.

تتضمن فترة 16 مايو 2022 البيانات المالية من التقويم 1Q22 10-Q ، حيث أن هذا هو التاريخ الأقدم الذي كانت فيه جميع التقويمات 1Q22 10-Qs لمكونات NC 2000 متاحة.

الإفشاء: لا يتلقى David Trainer و Kyle Guske II و Matt Shuler أي تعويض عن الكتابة عن أي سهم أو نمط أو موضوع معين.

الملحق: منهجية الحساب

اشتق المكاسب الاقتصادية ومقاييس أرباح GAAP أعلاه من خلال جمع القيم المكونة لـ NC 2000 الفردية المكونة من اثني عشر شهرًا للأرباح الاقتصادية وأرباح GAAP في كل قطاع لكل فترة قياس. أسمي هذا النهج منهجية "التجميع".

توفر منهجية التجميع نظرة مباشرة على القطاع بأكمله ، بغض النظر عن القيمة السوقية أو ترجيح المؤشر وتتطابق مع طريقة حساب S&P Global (SPGI) لمقاييس S&P 500.