كانت أسهم أشباه الموصلات متفوقة بشكل كبير على مدى فترات طويلة ، لكن حركتها هذا العام تؤكد كيف يمكن أن تكون الصناعة دورية.
فيما يلي نظرة على الأرقام التي تؤدي إلى انخفاض أسهم شركات تصنيع الرقائق ، يليها ملخص لسجل المجموعة الممتاز على المدى الطويل وإلقاء نظرة على ما قد ينتظرنا في المستقبل.
على مدى فترات طويلة ، يحب المستثمرون رؤية تقديرات إجماع حول زيادة مبيعات الشركات وأرباحها بشكل مطرد. ما الذي يمكن أن يكون أفضل من الانحدار السلس إلى اليمين؟
مقياس التقييم الأكثر شيوعًا الذي يستخدمه مستثمرو الأسهم هو نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة - سعر السهم الحالي للشركة مقسومًا على تقدير ربحية السهم المتفق عليه للأشهر الـ 12 التالية. من المعقول توقع زيادة تقديرات الـ 12 شهرًا المتجددة مع مرور الوقت. هذه الزيادات تدعم ارتفاع أسعار الأسهم بمرور الوقت.
نظرة على مؤشر PHLX لأشباه الموصلات SOX ، -1.07٪ يوضح أن بعض مقامات P / E قد انخفضت بشدة مؤخرًا. يتم ترجيح مؤشر 30 شركة مصنعة للرقائق المدرجة في الولايات المتحدة من خلال القيمة السوقية ويتم تتبعه بواسطة iShares Semiconductor ETF SOXX ، -1.15٪. في ما يلي لقطة لمعدلات الأرباح / الربحية الآجلة للصندوق المتداول في البورصة اعتبارًا من 2 سبتمبر و 30 يونيو:
الحالي إلى الأمام P / E
سعر الإغلاق - 2 سبتمبر
إجماع EPS تقدير - NTM
إلى الأمام P / E - 30 يونيو
سعر الإغلاق - 30 يونيو
إجماع تقديرات EPS - NTM - 30 يونيو
13.9
$358.85
$25.73
12.6
$349.61
$27.75
المصدر: فاكتست
قد لا يبدو هذا سيئًا للغاية - فقد ارتفع سعر سهم SOXX منذ نهاية يونيو ، وانخفض تقدير EPS المتداول لمدة 12 شهرًا في ETF بنسبة 7٪. ثم مرة أخرى ، المستثمرون ليسوا سعداء - انخفض SOXX بنسبة 34 ٪ هذا العام.
الآن دعنا نتعمق في SOXX 30 لبعض الأرقام القبيحة. فيما يلي نظرة على التغييرات في طرح EPS وتقديرات المبيعات بين المحللين الذين استطلعت آراؤهم شركة FactSet لأكبر 12 شركة لتصنيع أشباه الموصلات أو المعدات ذات الصلة (حسب القيمة السوقية) منذ نهاية يونيو:
انقر فوق المؤشرات لمعرفة المزيد حول كل شركة ، بما في ذلك تقييمات المحللين وأحدث النتائج المالية وتوجيهات الشركة التي أدت إلى تنقيحات التقديرات. انقر هنا للحصول على دليل Tomi Kilgore المفصل عن ثروة المعلومات المتاحة مجانًا على صفحات عروض أسعار MarketWatch.
بالنسبة لصانعي الرقائق ، كان عام 2022 صعبًا حيث انعكست اتجاهات دعم الصناعة في العامين الماضيين. عملت تحفيز عصر الوباء وعادات المستهلكين ونقص العرض لصالح الصناعة أو على الأقل دعمت زيادات الأسعار.
يحتوي الجدول أعلاه على بعض التخفيضات الملحوظة في EPS وتقديرات المبيعات:
شركة نفيديا NVDA، -1.33٪ وقد انخفض تقدير ربحية السهم المتداول لمدة 12 شهرًا بنسبة 31٪ منذ نهاية يونيو ، في حين أن تقديرات المبيعات لمدة 12 شهرًا قد انخفضت بمقدار 5.9 مليار دولار ، أو 16٪.
إنتل كورب INTC ، -2.75٪ وقد انخفض تقدير EPS بنسبة 26٪ منذ نهاية يونيو ، بينما انخفضت تقديرات مبيعاتها 8.1 مليار دولار ، أو 11٪.
شركة Micron Technology Inc. MU، -1.95٪ انخفض تقدير EPS بنسبة 51 ٪ منذ 30 يونيو ، حيث انخفضت تقديرات مبيعاتها بمقدار 10.2 مليار دولار ، أو 27 ٪.
شهدت جميع شركات SOXX الـ 12 الأكبر باستثناء أربع منها زيادة في ربحية السهم وتقديرات المبيعات منذ نهاية يونيو.
إذا نظرنا مرة أخرى إلى SOXX 30 الكامل ، فقد خالفت هذه الشركات الـ 12 الاتجاه منذ نهاية يونيو ، مع زيادة الأرباح وتقديرات المبيعات على حد سواء:
(لم يتم تضمين الحدود القصوى للسوق في الجدول ، من أجل تقليل عرضها. يمكنك رؤية القيمة السوقية للشركات إذا نقرت على المؤشرات.)
شركة تايوان لأشباه الموصلات TSM ، -1.08٪ هي أكبر شركة لتصنيع الرقائق مدرجة في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية ، على الرغم من أن Nvidia كانت تتمتع بهذا التمييز قبل أن ينخفض سعر سهمها بنسبة 54٪ في عام 2022. وتراجع TSM نفسه بنسبة 33٪ هذا العام.
هل انخفضت مخزونات أشباه الموصلات بدرجة كافية؟
تميل مجموعة صناعة أشباه الموصلات إلى الارتفاع والانخفاض بقوة أكبر مما تفعله سوق الأسهم الأمريكية. فيما يلي مخطط لمدة ثلاث سنوات يقارن إجمالي عوائد SOXX و SPDR S&P 500 Trust الجاسوس، -0.38٪ :
حتى مع الانخفاض الحاد في أسهم أشباه الموصلات هذا العام ، فقد تفوقت المجموعة على مؤشر S&P 500 بهوامش واسعة لفترات 3 و 5 و 10 و 15 و 20 عامًا.
فاكتست لنظم البحوث
يوضح الرسم البياني لمدة ثلاث سنوات التقلبات العالية لمجموعة أشباه الموصلات على مدى فترات قصيرة - ليس فقط هذا العام ، ولكن في مارس وأبريل ومايو 2021 ، عندما كان لدى SOXX تذبذبان كبيران بينما ظل مخطط SPY سلسًا إلى حد ما ، ومنحدر لأعلى.
بالنسبة للمستثمرين الملتزمين على المدى الطويل ، فقد تفوق أداء SOXX في فترات مختلفة:
ETFs - Exchange Traded Funds
متوسط العائد - 3 سنوات
متوسط العائد - 5 سنوات
متوسط العائد - 10 سنوات
متوسط العائد - 15 سنوات
متوسط العائد - 20 سنوات
مؤسسة iShares Semiconductor ETF
21.8%
20.1%
22.4%
13.1%
12.8%
صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust
12.1%
11.5%
12.9%
8.9%
9.6%
المصدر: فاكتست
لذا فإن السؤال المطروح الآن هو ما إذا كانت مخزونات أشباه الموصلات قد دخلت بالفعل في تباطؤ الصناعة.
إذا نظرنا إلى Nvidia ، حتى مع انخفاض سعر السهم هذا العام بنسبة 54 ٪ ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة للسهم هي 33.7 ، مقارنة بنسب السعر إلى الأرباح الآجلة البالغة 14 لـ SOXX و 16.7 لـ SPY. كل هذه التقييمات انخفضت هذا العام ، ويتم تداول SOXX نفسها بخصم ملحوظ على SPY.
هل يمكن أن يكون هناك ارتداد في الأعمال الخاصة بمخزون أشباه الموصلات على مدار الـ 12 شهرًا القادمة؟ قد تبدأ مثل هذه الانخفاضات الحادة في التقديرات لبعضها في الانعكاس.
يتوقع المحللون عودة هذه الأسهم إلى الارتفاع
بالعودة إلى القائمة الكاملة لـ 30 شركة SOXX ، هناك 14 شركة منها ما لا يقل عن ثلاثة أرباع المحللين الذين تم استطلاع رأيهم بواسطة FactSet صنفوا الأسهم على أنها "شراء" أو ما يعادلها. فيما يلي ، مرتبة حسب احتمالية الارتفاع على مدى 12 شهرًا والمضمنة من خلال أهداف السعر المتفق عليها:
بالنسبة لشركة Intel ، فإن 22٪ فقط من المحللين الذين استطلعت آراؤهم FactSet قاموا بتقييم الأسهم للشراء ، بينما هناك 54٪ تقييمات محايدة و 24٪ تقييمات "بيع" أو ما يعادلها. ومع ذلك ، فإن السعر المستهدف المتفق عليه لشركة Intel هو 38.35 دولارًا ، وهو أعلى بنسبة 23٪ من سعر إغلاق السهم البالغ 31.22 دولارًا في 2 سبتمبر.
اسمع من Ray Dalio في MarketWatch's أفضل الأفكار الجديدة في مهرجان المال يومي 21 و 22 سبتمبر في نيويورك. رائد صندوق التحوط لديه وجهات نظر قوية حول وجهة الاقتصاد.
12 مخزونًا من أشباه الموصلات تخالف اتجاه دورة الانخفاض
كانت أسهم أشباه الموصلات متفوقة بشكل كبير على مدى فترات طويلة ، لكن حركتها هذا العام تؤكد كيف يمكن أن تكون الصناعة دورية.
فيما يلي نظرة على الأرقام التي تؤدي إلى انخفاض أسهم شركات تصنيع الرقائق ، يليها ملخص لسجل المجموعة الممتاز على المدى الطويل وإلقاء نظرة على ما قد ينتظرنا في المستقبل.
على مدى فترات طويلة ، يحب المستثمرون رؤية تقديرات إجماع حول زيادة مبيعات الشركات وأرباحها بشكل مطرد. ما الذي يمكن أن يكون أفضل من الانحدار السلس إلى اليمين؟
مقياس التقييم الأكثر شيوعًا الذي يستخدمه مستثمرو الأسهم هو نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة - سعر السهم الحالي للشركة مقسومًا على تقدير ربحية السهم المتفق عليه للأشهر الـ 12 التالية. من المعقول توقع زيادة تقديرات الـ 12 شهرًا المتجددة مع مرور الوقت. هذه الزيادات تدعم ارتفاع أسعار الأسهم بمرور الوقت.
نظرة على مؤشر PHLX لأشباه الموصلات
-1.07٪
-1.15٪ .
SOX ،
يوضح أن بعض مقامات P / E قد انخفضت بشدة مؤخرًا. يتم ترجيح مؤشر 30 شركة مصنعة للرقائق المدرجة في الولايات المتحدة من خلال القيمة السوقية ويتم تتبعه بواسطة iShares Semiconductor ETF
SOXX ،
في ما يلي لقطة لمعدلات الأرباح / الربحية الآجلة للصندوق المتداول في البورصة اعتبارًا من 2 سبتمبر و 30 يونيو:
قد لا يبدو هذا سيئًا للغاية - فقد ارتفع سعر سهم SOXX منذ نهاية يونيو ، وانخفض تقدير EPS المتداول لمدة 12 شهرًا في ETF بنسبة 7٪. ثم مرة أخرى ، المستثمرون ليسوا سعداء - انخفض SOXX بنسبة 34 ٪ هذا العام.
الآن دعنا نتعمق في SOXX 30 لبعض الأرقام القبيحة. فيما يلي نظرة على التغييرات في طرح EPS وتقديرات المبيعات بين المحللين الذين استطلعت آراؤهم شركة FactSet لأكبر 12 شركة لتصنيع أشباه الموصلات أو المعدات ذات الصلة (حسب القيمة السوقية) منذ نهاية يونيو:
انقر فوق المؤشرات لمعرفة المزيد حول كل شركة ، بما في ذلك تقييمات المحللين وأحدث النتائج المالية وتوجيهات الشركة التي أدت إلى تنقيحات التقديرات. انقر هنا للحصول على دليل Tomi Kilgore المفصل عن ثروة المعلومات المتاحة مجانًا على صفحات عروض أسعار MarketWatch.
بالنسبة لصانعي الرقائق ، كان عام 2022 صعبًا حيث انعكست اتجاهات دعم الصناعة في العامين الماضيين. عملت تحفيز عصر الوباء وعادات المستهلكين ونقص العرض لصالح الصناعة أو على الأقل دعمت زيادات الأسعار.
يحتوي الجدول أعلاه على بعض التخفيضات الملحوظة في EPS وتقديرات المبيعات:
NVDA،
وقد انخفض تقدير ربحية السهم المتداول لمدة 12 شهرًا بنسبة 31٪ منذ نهاية يونيو ، في حين أن تقديرات المبيعات لمدة 12 شهرًا قد انخفضت بمقدار 5.9 مليار دولار ، أو 16٪.
INTC ،
وقد انخفض تقدير EPS بنسبة 26٪ منذ نهاية يونيو ، بينما انخفضت تقديرات مبيعاتها 8.1 مليار دولار ، أو 11٪.
MU،
انخفض تقدير EPS بنسبة 51 ٪ منذ 30 يونيو ، حيث انخفضت تقديرات مبيعاتها بمقدار 10.2 مليار دولار ، أو 27 ٪.
شهدت جميع شركات SOXX الـ 12 الأكبر باستثناء أربع منها زيادة في ربحية السهم وتقديرات المبيعات منذ نهاية يونيو.
إذا نظرنا مرة أخرى إلى SOXX 30 الكامل ، فقد خالفت هذه الشركات الـ 12 الاتجاه منذ نهاية يونيو ، مع زيادة الأرباح وتقديرات المبيعات على حد سواء:
(لم يتم تضمين الحدود القصوى للسوق في الجدول ، من أجل تقليل عرضها. يمكنك رؤية القيمة السوقية للشركات إذا نقرت على المؤشرات.)
شركة تايوان لأشباه الموصلات
-1.08٪
TSM ،
هي أكبر شركة لتصنيع الرقائق مدرجة في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية ، على الرغم من أن Nvidia كانت تتمتع بهذا التمييز قبل أن ينخفض سعر سهمها بنسبة 54٪ في عام 2022. وتراجع TSM نفسه بنسبة 33٪ هذا العام.
هل انخفضت مخزونات أشباه الموصلات بدرجة كافية؟
تميل مجموعة صناعة أشباه الموصلات إلى الارتفاع والانخفاض بقوة أكبر مما تفعله سوق الأسهم الأمريكية. فيما يلي مخطط لمدة ثلاث سنوات يقارن إجمالي عوائد SOXX و SPDR S&P 500 Trust
-0.38٪
الجاسوس،
:
حتى مع الانخفاض الحاد في أسهم أشباه الموصلات هذا العام ، فقد تفوقت المجموعة على مؤشر S&P 500 بهوامش واسعة لفترات 3 و 5 و 10 و 15 و 20 عامًا.
فاكتست لنظم البحوث
يوضح الرسم البياني لمدة ثلاث سنوات التقلبات العالية لمجموعة أشباه الموصلات على مدى فترات قصيرة - ليس فقط هذا العام ، ولكن في مارس وأبريل ومايو 2021 ، عندما كان لدى SOXX تذبذبان كبيران بينما ظل مخطط SPY سلسًا إلى حد ما ، ومنحدر لأعلى.
بالنسبة للمستثمرين الملتزمين على المدى الطويل ، فقد تفوق أداء SOXX في فترات مختلفة:
لذا فإن السؤال المطروح الآن هو ما إذا كانت مخزونات أشباه الموصلات قد دخلت بالفعل في تباطؤ الصناعة.
إذا نظرنا إلى Nvidia ، حتى مع انخفاض سعر السهم هذا العام بنسبة 54 ٪ ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة للسهم هي 33.7 ، مقارنة بنسب السعر إلى الأرباح الآجلة البالغة 14 لـ SOXX و 16.7 لـ SPY. كل هذه التقييمات انخفضت هذا العام ، ويتم تداول SOXX نفسها بخصم ملحوظ على SPY.
هل يمكن أن يكون هناك ارتداد في الأعمال الخاصة بمخزون أشباه الموصلات على مدار الـ 12 شهرًا القادمة؟ قد تبدأ مثل هذه الانخفاضات الحادة في التقديرات لبعضها في الانعكاس.
يتوقع المحللون عودة هذه الأسهم إلى الارتفاع
بالعودة إلى القائمة الكاملة لـ 30 شركة SOXX ، هناك 14 شركة منها ما لا يقل عن ثلاثة أرباع المحللين الذين تم استطلاع رأيهم بواسطة FactSet صنفوا الأسهم على أنها "شراء" أو ما يعادلها. فيما يلي ، مرتبة حسب احتمالية الارتفاع على مدى 12 شهرًا والمضمنة من خلال أهداف السعر المتفق عليها:
بالنسبة لشركة Intel ، فإن 22٪ فقط من المحللين الذين استطلعت آراؤهم FactSet قاموا بتقييم الأسهم للشراء ، بينما هناك 54٪ تقييمات محايدة و 24٪ تقييمات "بيع" أو ما يعادلها. ومع ذلك ، فإن السعر المستهدف المتفق عليه لشركة Intel هو 38.35 دولارًا ، وهو أعلى بنسبة 23٪ من سعر إغلاق السهم البالغ 31.22 دولارًا في 2 سبتمبر.
لا تفوت: أنت بحاجة إلى مخزون عالي الجودة في أوقات الاضطرابات. إليك إستراتيجية جيدة لاختيارهم
اسمع من Ray Dalio في MarketWatch's أفضل الأفكار الجديدة في مهرجان المال يومي 21 و 22 سبتمبر في نيويورك. رائد صندوق التحوط لديه وجهات نظر قوية حول وجهة الاقتصاد.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/12-semiconductor-stocks-bucking-the-downcycle-trend-11662474126 ؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo