رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى ضد Binance اليوم في خطوة هزت صناعة العملات المشفرة.
• شكوى يتضمن بشكل خاص اللغة التي أوضحت بها هيئة الأوراق المالية والبورصات بشكل واضح أنها تعتبر العديد من الرموز التي تم تداولها على Binance على أنها أوراق مالية غير مسجلة وتعرض قضيتها ضد العديد من المجرمين الذين تعتبرهم بارزين. تحدد لجنة الأوراق المالية والبورصات هذه "الأوراق المالية للأصول المشفرة" على أنها تشمل (على سبيل المثال لا الحصر) Solana و Cardano و Polygon و Filecoin و Cosmos و Sandbox و Decentraland و Algorand و Axie Infinity و Coti.
يحتوي ملف اليوم على بعض أكثر لغة صريحة في هيئة الأوراق المالية والبورصات حتى الآن لتوضيح حكمها ، ولكن مرة أخرى يتجنب تناول السؤال الكبير: هل Ethereum أمان أم لا؟ إذا كان الأمر كذلك ، فلماذا تلتزم هيئة الأوراق المالية والبورصات بالصمت حيال ذلك؟ وإذا لم يكن كذلك ، فما هو؟
"Crypto Asset Securities"
تم توضيح حجة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتعيين هذه الرموز على أنها "أوراق مالية للأصول المشفرة" بشكل شامل في القسم الثامن من الشكوى (الصفحات من 85 إلى 123). تظهر أنماط ملحوظة من الإيداع: عملية العروض الأولية للعملة (ICOs) ، واستحقاق الرموز ، والتخصيصات للفريق الأساسي ، وتعزيز توليد الأرباح من خلال ملكية هذه الرموز ، كلها موضوعات متكررة.
لكن Ethereum غير مدرج بين هؤلاء. ظل جينسلر غامضًا باستمرار بشأن مسألة ما إذا كان Ethereum وعملة تحمل الاسم نفسه تعتبر أوراقًا مالية. عادةً ما يتم الاحتفاظ بـ ETH كاستثمار ، مما يشير إلى أنه يمكن تصنيفها على أنها ورقة مالية ، ولكنها تستخدم أيضًا على نطاق واسع يوميًا كوسيلة للتبادل عبر البروتوكولات ، مما يجعل وظيفتها أقرب إلى النقد أو تسوية ACH.
اقترح Gensler سابقًا أن "كل شيء بخلاف Bitcoin" في مساحة التشفير يمكن اعتباره أمانًا ، لكنه رفض بشكل ملحوظ ذكر الكثير عن Ethereum. عند الضغط عليه لقول الكلمات ، "أعتقد أن Ethereum هو أمان" ، هون. كرسي فقط لن تفعل ذلك. إن إحجام جينسلر عن تصنيف إيثر يثير الفضول عندما تكون هيئة الأوراق المالية والبورصات الخاصة به حريصة جدًا على المطالبة بنفس القدر للآخرين. لماذا؟
مشكلة إيثريوم
قد يكون الأمر مجرد نزاع داخل الحكومة. يمكن أن تندرج Ethereum ضمن اختصاص لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ، والتي تعتبر Bitcoin و Ethereum و Tether سلعًا وليست أوراقًا مالية. لا يقتصر الأمر على اختلاف الفئتين بشكل كبير عن بعضهما البعض ، بل يمكن أن يؤدي هذا التداخل إلى شد الحبل التنظيمي الذي من شأنه أن يكون موقف جينسلر العلني من Ethereum أثناء محاولته تجنب ظهور الاقتتال الداخلي داخل الحكومة الفيدرالية.
تحليل آخر من بروتوس، يجادل بأن تهرب جينسلر من هذه المسألة قد يكون نتيجة لتقاعس لجنة الأوراق المالية والبورصات في وقت سابق في أعقاب اختراق DAO سيئ السمعة ، والذي أدى إلى تحويل blockchain fork إلى Ethereum Classic ووضع النظام البيئي بأكمله في خطر. ومع ذلك ، في ذلك الوقت ، لم تفعل هيئة الأوراق المالية والبورصات شيئًا ، والآن يجد جينسلر نفسه في وضع لا يحسد عليه وهو تعويض إشراف أسلافه. الآن بعد أن أمضى النظام البيئي Ethereum سنوات في التعافي وبناء المصداقية ، فإن إعلانه بأثر رجعي على أنه أمان غير مسجل سيكون له عواقب غير متوقعة ، ولكن بلا شك كارثية ، على المستثمرين.
بمعنى آخر ، حماية المستثمرين في هذه الحالة تعني حمايتهم من الحامي.
ومع ذلك ، ربما يكمن سبب آخر وراء إحجام جينسلر عن تصنيف Ethereum بوضوح: قد لا يعرف.
العملات المشفرة والتقنيات الأساسية الخاصة بها مبتكرة وجديدة. إنها تمثل تحولًا أساسيًا في كيفية فهمنا للتمويل وملكية الأصول ، وفي حالة الأنظمة البيئية اللامركزية مثل Ethereum ، فإنها تقدم نماذج جديدة تمامًا.
إذا كان هذا صحيحًا ، فليس من غير المعقول الشك في أن معظم الناس - حتى أولئك المنخرطين بعمق في الفضاء - قد لا يفهمون تمامًا الآثار المترتبة على هذه الابتكارات حتى الآن. أي شيء جديد بشكل أساسي سوف يقاوم التصنيف ، و Ethereum تفعل ذلك - هذا الافتقار إلى "المفهوم" الملموس الذي يعرّف Ethereum ولكن يتناسب مع الفهم السابق هو المشكلة الأساسية حول تنظيمها.
يمثل هذا الغموض التنظيمي تحديًا معقدًا لـ Ethereum ، لكنه لا يقلل من الحاجة الملحة لمعالجته. يتوقف تقدم صناعة العملات المشفرة على الحصول على تعريفات قانونية واضحة لرموز الطبقة الأولى (L1) ، مثل Ethereum ، التي تعمل في نفس الوقت كوسيلة للتبادل اليومي وأدوات الاستثمار داخل النظم البيئية الخاصة بها. يشكل الغموض في وضعهم عقبة كبيرة ، حيث يعيق التقدم ويزيد من عدم اليقين في مساحة مهيأة للنمو والابتكار.
إن الانقسام في أدوار هذه الرموز المميزة يطمس الحدود بين فئات الأصول التقليدية ، مما يجبرنا على مواجهة أوجه القصور في الهياكل القانونية القائمة. لدفع صناعة التشفير إلى الأمام ، يجب على المنظمين الاعتراف بهذا الواقع الدقيق ومعالجته. إلى أن يظهر إطار عمل مُحسَّن يلتقط بدقة الوظائف المزدوجة لهذه الرموز المميزة L1 ، سيستمر الغموض التنظيمي في إغراق الصناعة ، مما يؤدي إلى خنق إمكاناتها الكاملة وردع تبنيها السائد. تتطلب مساحة التشفير الفريدة هذه قواعد فريدة بنفس القدر - تلك التي يمكن أن تغلف ديناميكيتها وتعقيدها.
تحقيق تقدم هادف
الطريق نحو التنظيم الشامل للعملات المشفرة محجوب بسبب عائقين مهمين ، يجب معالجتهما على وجه السرعة من أجل التقدم المسؤول للقطاع.
أولاً ، يجب أن تنشئ لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) موقفًا رسميًا في Ethereum. نظرًا للتقاعس التاريخي للجنة الأوراق المالية والبورصات في تقييد نمو Ethereum عندما كانت الفرص موجودة ، فقد عززت عن غير قصد بيئة يترك فيها المستثمرون في مأزق تنظيمي. لجنة الأوراق المالية والبورصات ، بصفتها حامي المستثمرين ، عليها واجب تقديم شكل من أشكال التوجيه التنظيمي - حتى لو ثبت أنه مؤقت - لتقديم نقطة انطلاق أساسية والقضاء على حالة المضاربة الحالية. عدم وجود تنظيم واضح ليس مجرد إزعاج ؛ إنه فشل في توفير الحماية اللازمة للمشاركين في سوق يزداد أهمية.
ثانيًا ، تعد المناقشات الحقيقية المفتوحة حول طبيعة الأصول الرقمية أمرًا بالغ الأهمية. وهذا يعني الانخراط في محادثات خالية من الأفكار المسبقة أو التحيزات أو المواقف الأيديولوجية أو الخطاب الفارغ. غالبًا ما نتحدث عن توفير مساحة "لإجراء محادثة" ، ولكن الاعتراف بأن المحادثة يجب أن تتم وأن يكون لديك واحد بالفعل هما تمرينان مختلفان تمامًا بالفعل. ربما يستفيد كل فرد في الصناعة - بالإضافة إلى أولئك الذين يشرفون عليها - من ممارسة هذه الأخيرة.
المصدر: https://cryptoslate.com/the-ethereum-question-why-does-the-sec-avoid-taking-action-against-ethereum-when-all-else-are-fair-game/