يتخذ المتداولون مركزًا محايدًا بعد أن شهدت عقود Ethereum الآجلة عمليات تصفية ضخمة

الأثير (ETH) انخفض السعر بنسبة 33٪ تقريبًا بين 7 نوفمبر و 9 نوفمبر بعد 260 مليون دولار في العقود الآجلة الطويلة (المشترين) تصفية. تفاجأ التجار الذين يستخدمون الرافعة المالية حيث تسبب تأرجح الأسعار في التأثير الأكبر منذ 18 أغسطس في بورصات المشتقات.

كان مستوى السعر البالغ 1,070 دولارًا الذي تم تداوله في 9 نوفمبر هو الأدنى منذ 14 يوليو ، مسجلاً تصحيحًا بنسبة 44٪ في ثلاثة أشهر. ويعزى هذا التحرك المعاكس في الأسعار إلى إفلاس بورصة FTX في 8 نوفمبر بعد توقف عمليات سحب العملاء.

وتجدر الإشارة إلى أن الضخ بنسبة 10.3٪ في ساعة واحدة حدث في 1 تشرين الثاني (نوفمبر) ، قبل التصحيح الحاد مباشرة. تحاكي حركة السعر عملة البيتكوين (BTC) ، حيث واجهت العملة الرقمية الرائدة قفزة سريعة إلى 20,700 دولار لكنها انخفضت لاحقًا نحو 17,000 دولار في نافذة مدتها 3 ساعات.

شارك نائب الرئيس السابق في العقود الآجلة المفتوحة علاقة مقنعة وسامة مع Alameda Research ، وهو صندوق تحوط وشركة تجارية يسيطر عليها أيضًا Sam Bankman-Fried.

تنشأ أسئلة متعددة من إفلاس FTX و Alameda Research ، الموجهة إلى التنظيم والعدوى. على سبيل المثال ، قالت مفوضة لجنة تجارة السلع الآجلة بالولايات المتحدة (CFTC) كريستين جونسون في 9 نوفمبر إن القضية الأخيرة يوضح أن القطاع بحاجة إلى مزيد من الرقابة. علاوة على ذلك ، باولو أردوينو ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Tether (USDT) stablecoin ، حاول إخماد شائعات التعرض لـ FTX و Alameda Research بواسطة إرسال على التغريد.

دعنا نلقي نظرة على بيانات المشتقات المشفرة لفهم ما إذا كان المستثمرون لا يزالون يكرهون المخاطرة تجاه إيثر.

دخلت أسواق العقود الآجلة إلى الوراء

عادة ما يتجنب تجار التجزئة العقود الآجلة ربع السنوية بسبب اختلاف أسعارهم عن الأسواق الفورية. ومع ذلك ، فهي أدوات مفضلة للمتداولين المحترفين لأنها تمنع تقلب معدلات التمويل التي تحدث غالبًا في العقود الآجلة الدائمة.

يجب أن يتم تداول المؤشر بعلاوة سنوية تتراوح من 4٪ إلى 8٪ في الأسواق الصحية لتغطية التكاليف والمخاطر المرتبطة بها. بالنظر إلى البيانات المذكورة أعلاه ، يصبح من الواضح أن متداولي المشتقات كانوا هبوطيًا خلال الشهر الماضي حيث بقيت علاوة العقود الآجلة على إيثر أقل من 0.5٪ طوال الوقت.

والأهم من ذلك ، أن علاوة إيثر الآجلة دخلت إلى الخلف ، مما يعني أن الطلب على مراكز البيع - الرهانات الهابطة - مرتفع للغاية. يدفع البائعون 4٪ سنويًا للإبقاء على مراكزهم مفتوحة. تعكس هذه البيانات عدم رغبة المتداولين المحترفين في إضافة صفقات طويلة (ثور) ذات رافعة مالية على الرغم من التكلفة الضئيلة.

ظلت أسواق الخيارات محايدة حتى 8 نوفمبر

ومع ذلك ، يجب على المرء أيضًا تحليل الأثير أسواق الخيارات لاستبعاد العوامل الخارجية المحددة لأداة العقود الآجلة. على سبيل المثال ، يعد انحراف دلتا بنسبة 25٪ علامة بارزة عندما يقوم صانعو السوق ومكاتب المراجحة برفع رسومهم للحماية من الاتجاه الصعودي أو الهبوطي.

في أسواق الدب ، يمنح المستثمرون الخيارات احتمالات أعلى لتفريغ الأسعار ، مما تسبب في ارتفاع مؤشر الانحراف أعلى من 10 ٪. من ناحية أخرى ، تميل الأسواق الصعودية إلى دفع مؤشر الانحراف إلى أقل من 10 ٪ سلبية ، مما يعني أن خيارات وضع الهبوط يتم خصمها.

كان انحراف الدلتا لمدة 60 يومًا قريبًا من الصفر منذ 26 أكتوبر ، مما يشير إلى أن متداولي الخيارات يقومون بتسعير مخاطر مماثلة توفر حماية من الجانب السلبي. ومع ذلك ، قفز المقياس بسرعة فوق العتبة العشرة الإيجابية في 8 نوفمبر حيث بدأ المستثمرون في الذعر. المستوى 24 الحالي مرتفع بشكل استثنائي ويظهر مدى عدم ارتياح المتداولين المحترفين لتقديم حماية سلبية.

تشير هاتان المقياسات المشتقة إلى أن إغراق سعر إيثر في 8 نوفمبر كان غير متوقع إلى حد ما ، مما تسبب في تغيير الحيتان وصناع السوق لموقفهم سريعًا بعد فقدان الدعم البالغ 1,400 دولار.

قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى يتمكن المستثمرون من استيعاب المخاطر التنظيمية ومخاطر العدوى المحتملة التي يسببها زوال FTX و Alameda Research. وبالتالي ، فإن الانتعاش الحاد والسريع لإيثر يبدو بعيدًا وغير مرجح على المدى القصير.