هذا هو السبب في أن الأساسيات القوية لما بعد الدمج يمكن أن تستفيد من سعر Ethereum

إن تحول Ethereum blockchain إلى ملف إثبات الحصة (PoS) فتح البروتوكول فرصًا جديدة للمطورين والمستثمرين لاستكشافها ، بما في ذلك حرق إيثر (ETH). الآن ، يتم التحقق من صحة معاملات Ethereum من خلال Staking بدلاً من التعدين.

يؤثر Staking على ديناميكيات العرض والسعر لـ Ether بطرق مختلفة عن التعدين. من المتوقع أن يؤدي التكهن إلى ضغط انكماش على إيثر ، على عكس التعدين ، مما يؤدي إلى ضغوط تضخمية.

يمكن أن تؤدي الزيادة في المبلغ الإجمالي للأموال المحجوزة في عقود Ethereum أيضًا إلى رفع سعر ETH على المدى الطويل ، حيث تؤثر على إحدى القوى الأساسية التي تحدد سعرها: العرض.

زادت النسبة المئوية للإيثر المُصدر حديثًا مقابل الأثير المحروق بمقدار 1,164.06،XNUMX ETH منذ الدمج. هذا يعني أنه منذ الدمج ، تم حرق جميع الإمدادات الجديدة تقريبًا من خلال آلية الحرق الجديدة ، والتي من المتوقع أن تتحول إلى انكماش عندما ترى الشبكة زيادة في الاستخدام.

وفقًا لمحلل Bitwise Anais Rachel ، "من المحتمل أن يتم إخراج جميع ETH الصادرة منذ The Merge من التداول بحلول نهاية هذا الأسبوع."

1 / من المحتمل أن يتم إخراج جميع ETH الصادرة منذ عملية الدمج من التداول بحلول نهاية هذا الأسبوع pic.twitter.com/WqRASUwi4i

- أنيس راشيل (Anais_Rchl) 27 أكتوبر 2022

بينما يغطي الرسم البياني 43 يومًا منذ دمج Ethereum ، تم إعداد الرموز المميزة لـ بدوره الانكماش الأثير.

يُعزى التخفيض إلى انتقال Ethereum من إثبات العمل إلى إثبات الحصة. يُظهر فرق العرض الإجمالي أن إيثر لا يزال تضخمًا ، حيث تم سك +1,376،XNUMX ETH منذ الدمج.

أنكيت بهاتيا ، الرئيس التنفيذي لشبكة سابين ، وأوضح لكوينتيليغراف كيف يعود تأثير Staking على العرض في مايو 2020:

"من المرجح أن يستحوذ سوق التجزئة على ETH من بورصات مثل Coinbase ، والتي ستوفر على الأرجح خيارًا للمشترين للتوقيع على مشترياتهم على الفور وتقليل العرض المتداول بشكل أكبر".

هناك دليل على زيادة الأثير المغلق. على سبيل المثال ، DefiLlama عروض أن أكثر من 31.78 مليار دولار من إيثر مقفلة حاليًا في عقود ذكية.

بالإضافة إلى الرموز المميزة المقفلة في PoS الخاصة بـ Ethereum ، توفر بيانات Token Terminal تحليلاً للرموز المجمعة في جميع أنحاء النظام البيئي Ethereum.

تشمل البروتوكولات الرائدة Uniswap و Curve و Aave و Lido و MakerDao. على سبيل المثال ، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على Lido 6.8 مليار دولار ، بينما تبلغ قيمة MakerDao 8 مليارات دولار.

من خلال إظهار اهتمام متزايد بإثبات الحصة ، فإن حاملي إيثر الذين يودعون الحصة ينقلون ليدو إلى آفاق جديدة. ارتفعت قيمة TVL في Lido من 4.52 مليار دولار قبل أخبار الدمج في 13 يوليو إلى 6.8 مليار دولار في وقت كتابة هذا التقرير.

مع اقتراب شهر أكتوبر من نهايته ، يستمر TVL في الزيادة حيث يقوم العديد من المستثمرين بقفل إيثر.

تشهد بروتوكولات DeFi زيادة طفيفة في TVL والمستخدمين النشطين يوميًا

يتزايد عدد مستخدمي TVL والمستخدمين النشطين يوميًا (DAUs) لـ Uniswap بمرور الوقت. في معظم الحالات ، يكون الارتفاع في TVL للبروتوكول مصحوبًا بزيادات في DAUs على المنصة. السبب الأكثر ترجيحًا للزيادة في TVL و DAUs هو مكافآت Ether المربحة.

قد تؤدي الزيادة في DAUs في Uniswap إلى زيادة حرق Ether بسبب زيادة المعاملات ، وقد يساعد أيضًا في إخراج المزيد من Ether من التداول مع نمو TVL الخاص بـ Uniswap. أعلى إقران على Uniswap مع إيثر هو USD Coin (USDC) ، والذي يوفر حاليًا نسبة مئوية تزيد عن 34 بالمائة من العائد السنوي.

عوائد مربحة

يُعد الإيثر المقترن بالعملات المستقرة على Uniswap الخيار الأفضل لموفري السيولة. ينتج عن الاقتران ، على الأكثر ، 72.20٪ APY عند النظر إلى الأثير المقترن بـ Tether (USDT).

وتجدر الإشارة إلى أن بعض منصات Staking تتعامل معها المشتقات السائلة، بما في ذلك Coinbase و Lido و Frax. في مثل هذه الحالات ، يصل العائد إلى 7٪ سنويًا.

تُظهر البيانات من EthereumPrice.org أن Lido يدفع 3.9٪ APY و Everstake 4.05٪ و Kraken 7٪ و Binance 7.8٪.

من المهم ملاحظة أن معدل العائد يختلف أيضًا بناءً على المبلغ المستثمر. عادةً ما تحتوي الكميات الأصغر على APYs أعلى من الكميات الأكبر. العائد يعتمد أيضا على البروتوكول.

على سبيل المثال ، يكسب المدققون أكثر من أولئك الذين يستثمرون في عمليات تبادل العملات المشفرة والرهانات المجمعة. ومع ذلك ، يُطلب من المدققين المشاركة في 32 ETH والحفاظ باستمرار على عقدهم ، وهذا أحد الأسباب التي تجعل منصات مثل Lido تساعد حاملي ETH الأصغر على الكسب.

يمكن أن تؤدي الزيادة في TVL الخاصة بـ Ethereum من زيادة العائدات ، والانتقال إلى PoS و DAUs في أعلى تطبيقات Ethereum اللامركزية ، في النهاية إلى ارتفاع إيثر.