Ethereum ليست لامركزية ولا انكماشية

إثيريم هي أساس النظام المالي اللامركزي ويتم تصنيفها تلقائيًا كشبكة لامركزية. على الورق ، تعتبر Ethereum شبكة ديمقراطية لامركزية تعتمد على عملة انكماشية.

في الواقع ، إنها ليست لامركزية ولا انكماشية.

تتحدى الانكماش

في سبتمبر 2021 ، قدمت شركة إيثريوم هارد فورك EIP-1559 ، وهي مجموعة ترقية لتغيير طريقة عمل الشبكة بشكل جذري. ستمكن الترقية الشبكة من حرق جزء من رسوم الغاز التي يدفعها المستخدمون ، مما يقلل بشكل دائم من الإمداد بالـ ETH. كان من المتوقع أن يتجاوز العرض المتناقص باستمرار من ETH المكافآت اليومية المدفوعة لعمال المناجم ، مما يحول ETH إلى عملة انكماشية.

ومع ذلك ، فإن معدل حرق ETH لم يتجاوز أبدًا معدل سك ETH ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

يعد انخفاض مقدار النشاط على Ethereum هو العامل الأكبر الذي منع معدل الحرق من تجاوز معدل النعناع. لكي تصبح Ethereum عملة انكماشية ، يجب أن يتجاوز مبلغ ETH المحترق في رسوم الغاز مبلغ ETH الذي تم سكه ليتم توزيعه كمكافآت جماعية.

في العام الماضي ، أ المتوسط تم توزيع 13,000 ETH كمكافآت جماعية يوميًا. من أجل حرق أكثر من 13,000 ETH في رسوم الغاز ، ستقوم شبكة Ethereum بذلك حاجة لمعرفة متوسط ​​سعر الغاز الأساسي حوالي 130 gwei.

ومع ذلك ، منذ بداية العام ، نادرًا ما تجاوز متوسط ​​سعر الغاز على Ethereum 130 gwei. وفقًا لبيانات YCharts ، خارج الذروة المسجلة في مايو ، ظلت أسعار الغاز أقل من 60 gwei منذ أبريل. منذ بداية يوليو ، ظل متوسط ​​السعر أقل من 20 gwei.

يمكن أن يكون ارتفاع سعر Ethereum ، الذي يستمر في تحدي اتجاه السوق العام ، أحد العوامل التي تقلل النشاط على الشبكة. ارتفاع الأسعار هو بدوره نتيجة مباشرة لزيادة التكهنات المحيطة بعملية الاندماج القادمة لشركة Ethereum. كما غطت CryptoSlate سابقًا ، فإن زيادة حجم المضاربة واضحة في سوق المشتقات ، حيث تجاوزت الفائدة المفتوحة على عقود خيارات ETH الفائدة المفتوحة على BTC للمرة الأولى على الإطلاق.

مقاومة اللامركزية

عندما يتعلق الأمر باللامركزية ، فإن Ethereum تواجه مشكلة أكبر.

وفقًا لبيانات من Glassnode ، فإن أكثر من 85٪ من إمدادات Ethereum مملوكة من قبل كيانات تمتلك 100 ETH أو أكثر. يقع حوالي 30 ٪ من إمداداتها في أيدي الكيانات التي لديها أكثر من 100,000،XNUMX ETH.

يثير تحول Ethereum القادم إلى شبكة إثبات الحصة (PoS) المزيد من الأسئلة. نظرًا لأن شبكة PoS المستقبلية ستتطلب المدققين لمشاركة ما لا يقل عن 32 ETH ، فقد أزال بشكل فعال اللاعبين الصغار من تأمين الشبكة. تحتوي سلسلة إشارات Ethereum's Beacon Chain بالفعل على مجموعة من المدققين الذين يوضحون كيف ستبدو الشبكة بعد الدمج.

غالبية المدققين في Beacon Chain هم كيانات كبيرة ، تتراوح من التبادلات القائمة إلى مزودي Staking المؤسس حديثًا مع مقتنيات ETH كبيرة. جزء كبير من المدققين في Ethereum هم كيانات قانونية مسجلة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ، وعلى هذا النحو ، تخضع للوائح كل منطقة.

أقل بقليل من 69٪ من إجمالي المبلغ المربوط على سلسلة منارة Beacon يتم تحصيله من قبل 11 مزوّدًا فقط. ما مجموعه 60٪ من العرض المحصن يتم حصاده من قبل أربعة مزودين ، بينما يمثل المزود الفردي - Lido - 31٪ من العرض المحصن.

في سوق صاعدة خالية من العبء ، يميل هذا القدر من المركزية إلى المرور دون أن يلاحظه أحد. ومع ذلك ، فإن السوق المضطرب الذي اهتزته الشكوك الكلية يكشف عن كل هذه العيوب.

الجدل الدائر حول معاقبة من Tornado Cash وغيرها من خدمات الخصوصية اللامركزية جعلت الكثيرين يعتقدون أن الحكومات يمكن أن تضغط على المدققين في Ethereum ليصبحوا معاقبة أنفسهم.