تهدف Ethereum إلى أن تصبح إنترنت التشفير من خلال `` الدمج ''

العبث بإيثريوم ليس بالأمر الهين. ومع ذلك ، فإن مطوري الشبكة ليسوا على وشك التلاعب - فهم على وشك إصلاح السباكة الأساسية وميكانيكا Ethereum في ترقية يطلق عليها المتحمسون The Merge.

التغيير ، المقرر إجراؤه في 15 سبتمبر ، يمثل مخاطرة تكنولوجية كبيرة ويمكن أن يكون لحظة تحويلية للعملات المشفرة. شركات مثل

كوين بيس العالمية

(شريط: COIN) سيشعر بالتأثير تقريبا مباشرة. ومن المحتمل أن تكون هناك تأثيرات مضاعفة في جميع أنحاء الصناعة ، حيث تمس الجميع من عمال المناجم المشفرة إلى صانعي الرقائق مثل

NVIDIA

(NVDA) والمستثمرين الذين لديهم بعض الإيثر في محافظهم.

يقول سامي كساب ، المحلل في شركة أبحاث التشفير Messari: "يعتبر الدمج أهم ترقية في تاريخ التشفير". "إنه مشابه لتغيير المحركات على متن طائرة في منتصف الطيران. يمكن أن يؤدي عيب واحد في الشفرة إلى إحداث فوضى في نظام التشفير البيئي ".

سنوات في طور الإعداد ، قد يكون The Merge هو الرد المشفر على النقاد الذين يقولون إن الصناعة مضيعة هائلة للطاقة. تستخدم Ethereum ، التي تبلغ قيمتها السوقية ما يقرب من 200 مليار دولار ، نفس طريقة التحقق من المعاملات مثل Bitcoin.

في هذه العملية ، المعروفة بإثبات العمل ، تتنافس أجهزة الكمبيوتر لحل ألغاز التشفير. توصلت الشبكة إلى توافق في الآراء بشأن الفائز ، مما يثبت أن مجموعة المعاملات صالحة ويجب إضافتها إلى السلسلة. ثم يتلقى الفائز بعض عملة البيتكوين ، وهي ممارسة تُعرف باسم التعدين.

إنها كثيفة الاستهلاك للطاقة وتتطلب قدرًا هائلاً من أعمال الحوسبة والكهرباء. تم بناء Ethereum على نفس النظام ، وهو أيضًا خنزير للطاقة ، حيث يستخدم تقريبًا نفس كمية الكهرباء في عام مثل دول مثل هولندا.

الآن ، يقوم المطورون بإلغاء هذا النموذج والانتقال إلى نظام أكثر مراعاة للبيئة لمعالجة المعاملات ، يسمى إثبات الحصة. بدلاً من التعدين ، يستخدم مالكو إيثر الرموز المميزة الخاصة بهم كضمان للتحقق من صحة المعاملات ، و "وضعهم" على الشبكة مقابل عائد مدفوع في توكن إيثر. للمشاركة ، يجب على الشريك إيداع 32 عملة إيثر ، تبلغ قيمتها حوالي 50,000 دولار ، وتشغيل بعض البرامج. يختار النظام المدققين بشكل عشوائي ، مثل اليانصيب. تدير بورصات العملات المشفرة والشركات الأخرى تجمعات Staking ، مما يسمح لأي شخص بالمشاركة بكميات أقل من إيثر.

يجب أن يقضي هذا التحول على تعدين الإثير. من خلال القيام بذلك ، ستقلل من استخدام الطاقة في Ethereum بأكثر من 99 ٪ ، وفقًا لمؤسسة Ethereum ، مما يقلل بشكل حاد من البصمة الكربونية للشبكة.

هذه مجرد بداية لعملية تغيير أكبر. يجب أن تقلل عملية الدمج أيضًا من الأثير الجديد الذي يتم إنتاجه كل عام. ويخطط المطورون لمزيد من الترقيات على مدى السنوات القليلة المقبلة والتي تهدف إلى زيادة إنتاجية Ethereum وخفض رسوم استخدامها. من الناحية المثالية ، يهدفون إلى تحويل Ethereum إلى إنترنت تشفير - طبقة أساسية للتطبيقات والخدمات المالية والعديد من الأصول الرقمية مثل NFTs.

اليوم ، نتحدث عن التمويل اللامركزي. يقول جاستن دريك ، الباحث في مؤسسة إيثريوم الذي يساعد في المشروع ، "في غضون 10 سنوات ، إذا نجحنا ، فسوف يسميها الناس تمويلًا ، توقف كامل". "بالنسبة لأي معاملة مالية تقريبًا ، سيستخدمون Ethereum."

ومع ذلك ، قد يكون للاندماج أيضًا خسائر في الأرواح. يمكن أن يتسبب ذلك في حدوث خلل أو انقطاع أو خسارة في الرموز نظرًا لدمج سلسلة Ethereum blockchain الحالية مع واحدة جديدة تسمى Beacon. يقول شون فاريل ، رئيس الأصول الرقمية في Fundstrat Global Advisors: "ستحتاج قائمة عناصر الغسيل إلى الاستمرار في العمل بسلاسة بعد الدمج لإبقاء عمليات الاستغلال والتصفية في مأزق".

إن المخاطر كبيرة لأن الكثير من صناعة التشفير لها نصيب في أدائها - من البورصات مثل Coinbase إلى عمليات التعدين ومنصات NFT ومصدري العملات المستقرة. "عادةً ، عندما تدفع بإجراء تغيير لموقع ويب ويتعطل - حسنًا ، إنها ليست نهاية العالم. تقول كاتي تالاتي ، مديرة الأبحاث في Arca ، مديرة الأصول المشفرة ، في هذه الحالة ، يمكنك أن تخسر الكثير من المال.

يمكن أن يكون التأثير الفوري على سعر إيثر. منذ منتصف يونيو ، أصبح الرمز المميز ارتفعت أكثر من 50٪ ، بينما ظلت عملة البيتكوين ثابتة. انخفض كلا الرمزين بنحو 60٪ هذا العام ، تحت ضغط ارتفاع أسعار الفائدة وضعف الطلب على التكنولوجيا عالية المضاربة.

يقول بعض المحللين إن الاندماج الناجح قد يجعل إيثر جاهزة لجولة أخرى. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الانتقال إلى إثبات الحصة يجب أن يقلل من إصدار الرموز إلى حوالي 0.5٪ سنويًا ، انخفاضًا من 4.5٪ حاليًا. قد يؤدي تقليل الإصدار إلى رفع السعر. يقول ستيف غولدن ، كبير المحللين في Cumberland ، ذراع التشفير لشركة DRW Holdings التجارية: "في السوق الحالية ، يكون العرض والطلب متوازنين نسبيًا". "بعد الدمج ، سيكون هناك عجز مادي في العرض."

وفي الوقت نفسه ، يمكن أن يحصل الطلب على زيادة حيث يقوم المالكون بحصة الرموز الخاصة بهم مقابل عائد. قد يكسب المستثمرون من 4٪ إلى 8٪ عن طريق الرهان ، اعتمادًا على مقدار الإيرادات التي تولدها الشبكة وعوامل أخرى ، وفقًا لتلاتي. يمكن أيضًا للصناديق المؤسسية التي لديها تفويض بالاستثمار في الأصول الصديقة للبيئة شراء إيثر لأن انبعاثات الكربون في البلوكشين أصبحت أقل أهمية.

قد تكون الترقية نعمة لشركات مثل Coinbase. تعمل البورصة على تطوير خدمة تجعل من السهل على المستثمرين الاستفادة من إيثر ، مع اقتطاع Coinbase بنسبة 25٪ من أي دخل يتم تحقيقه. قال الرئيس التنفيذي برايان أرمسترونج في مكالمة أرباح في أغسطس / آب ، إن أعمال Staking "نمت بالفعل لتصبح مصدرًا كبيرًا لإيرادات الاشتراكات والخدمات وتنمو بشكل جيد".

ومع ذلك ، كما هو الحال في أي دورة ترقية تقنية ، سيكون هناك إرث من التقادم. قد تكون بعض أكبر الخاسرين في هذه الدورة شركات التعدين التي أنفقت مئات الملايين من الدولارات على الأجهزة التي قد تصبح عديمة القيمة. قال قادة Hut 8 Mining (HUT) ، التي تعدين كل من Bitcoin و Ether ، في أغسطس / آب إنهم يدرسون كيفية تكييف آلات تعدين Ether الخاصة بهم مع الرموز أو المشاريع الأخرى.

تقنيات Hive Blockchain

(HIVE) ، عامل منجم آخر ، قال إن التحول إلى إثبات الحصة "قد يجعل أعمال التعدين لدينا أقل قدرة على المنافسة."

يبدو صانع الرقائق Nvidia مثل آخر الضحايا. تم اعتماد شرائح وبطاقات الرسومات الخاصة بالشركة من قبل الصناعة لتعدين الإيثر. لكن يبدو الآن أن الطلب آخذ في التلاشي. قالت Nvidia ، التي يعاني سهمها بالفعل من التباطؤ في الألعاب والمجالات الأساسية الأخرى ، في مكالمة أرباحها الأخيرة إنها لا تستطيع التنبؤ بمدى تأثير تعدين العملات المشفرة على الطلب. يقول محللون لبنك Baird الاستثماري إن The Merge من المرجح أن "تولد موجة من وحدات معالجة الرسومات (GPU) للتعدين في السوق المستعملة ، مما يؤدي إلى تفاقم مشاكل المخزون."

على المدى الطويل ، قد تشكل Ethereum تهديدًا أكبر لشبكات blockchain المنافسة. تم إطلاق Blockchains والرموز المميزة مثل Solana و Avalanche و Tezos مع وعد بأن تكون أسرع وأكثر كفاءة من Ethereum. تعمل جميعها بناءً على إثبات الحصة وقد قامت بتأسيس استخدامات مختلفة ، ولكن إذا قامت Ethereum بإيقاف ترقياتها ، فقد ينفد الوقت لإثبات أهميتها. يقول كساب: "الآن بعد أن أدركت Ethereum إثبات الحصة ، هناك حجة أقل للعديد من سلاسل الكتل الأخرى".

بعض شركات التشفير لا تتعامل مع The Merge. أدى التهديد إلى قيام عدد قليل من عمال المناجم بإطلاق سلسلة بلوكشين إيثريوم منافسة ، تسمى شوكة ، باستخدام طريقة إثبات العمل. تكمن الفكرة في إنشاء عنصر فرعي من Ether وعالم موازٍ من العقود الذكية ، و NFTs ، والتمويل اللامركزي ، أو تطبيقات DeFi.

تجبر إمكانية مبارزة بلوكشين الإيثر الشركات على اختيار أحد الجانبين أو إعلان الحياد. تقول التبادلات مثل Coinbase و Binance و FTX أنها ستطبق معايير الإدراج المعتادة الخاصة بها على الرموز المتشعبة وقد تسمح لها بالتداول. تعهد منشئو تطبيقات التشفير مثل Uniswap و Compound و stablecoin USDC بالتعرف فقط على Ethereum blockchain الجديد.

أثار انقسام Ethereum قلق بعض قادة العملات المشفرة من أن المحتالين قد يجدون طرقًا جديدة لإدامة السرقة والاحتيال. يقول روبرت ليسنر ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Compound Labs ، وهي شركة DeFi: "شخص ما سينفق 80 إيثر حقيقيًا على قرد مزيف بالملل". يقول: "ستكون هناك جميع أنواع الكوارث" ، ونصح المستثمرين بالانتظار حتى يتم حل مكامن الخلل و "عدم القيام بأي شيء".

غير معروف آخر هو كيف ستفعل واشنطن رد فعل. أشار المسؤولون في لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى أنه يجب معاملة البيتكوين وإيثر كسلع - يحتمل إزالة هذه الرموز المميزة من إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات. ولكن نظرًا لأن العديد من المستثمرين سيشترون إيثر مع توقع عائد ، يعتقد بعض المحامين أنه يمكن أن يجعل الرمز المميز يبدو وكأنه ورقة مالية. إذا وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات ، فقد تكون عمليات تبادل العملات المشفرة مثل Coinbase عرضة للدعاوى القضائية أو إجراءات الإنفاذ إذا سمحت لها بالتداول على منصاتها على أي حال.

تعتبر التغييرات بهذا الحجم "فرصة لمحاولة تمييز التحليل السابق عن التحليل الحالي" ، كما تقول تيريزا جودي جيلين ، الشريكة في BakerHostetler والمحامية السابقة في SEC ، والتي تعتقد أن إيثر لا تزال غير مؤهلة كضمان. ورفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات التعليق.

كما هو الحال مع كل الأشياء في التشفير ، فإن الضجة حول The Merge تتجاوز بالفعل الواقع. يقول المؤيدون أن هذا قد يكون بداية نهضة للتطبيقات والخدمات المفيدة - أخيرًا إسكات النقاد المرتبكين في صناعة تقدر بمليارات الدولارات والتي لم تجد بعد سببًا لوجودها بصرف النظر عن التكهنات. على العكس من ذلك ، إذا أخفقت ، فستكون انتكاسة أخرى لتكنولوجيا طويلة في التعقيد وقصيرة في المرافق في العالم الحقيقي.

يقول كساب: "الجزء الأكثر أهمية في الدمج هو السرد". "إنه شيء يتحدث عنه الجميع ويمكن أن يعيد الناس إلى Web3 والعملات المشفرة ، على افتراض أنه ناجح."

يعاني سوق العملات المشفرة الآن من أزمة ثقة ، حيث خسر 2 تريليون دولار من القيمة على مدار العام الماضي وأثار حفيظة الحكومات في جميع أنحاء العالم. قد لا يؤدي الاندماج الناجح إلى إحياء السوق أو سمعته. لكنها يمكن أن تجعل العملة المشفرة أكثر اخضرارًا ، على الأقل ، في طريقها إلى الأمام.

الكتابة إلى جو لايت أت [البريد الإلكتروني محمي]