ج. ب. مورجان تشيس &. سلطت شركة Co. الضوء على كيفية انخفاض اللامركزية في شبكة إيثريوم بشكل ملحوظ منذ بدء حدث الدمج وترقية شنغهاي.
صعود التوقيع المساحي والمركزية
منذ تنفيذ Merge وتحديثات Shanghai، شهدت Ethereum ارتفاعًا كبيرًا في أنشطة التوقيع المساحي.
الستاكينغ، وهي عملية يقوم فيها المستخدمون بتأمين أصولهم المشفرة لدعم عمليات الشبكة، لها مزاياها. وفقًا لتقرير CoinDesk نقلاً عن أبحاث JPMorgan، فإن هذه الزيادة في نشاط التوقيع المساحي تأتي بتكلفة: المركزية.
تقليديًا، يفضل الكثيرون في مجتمع العملات المشفرة منصات الستاكينغ السائلة اللامركزية مثل Lido على نظيراتها المركزية.
تضمن نهج Lido إضافة المزيد من مشغلي العقد لضمان عدم سيطرة أي كيان واحد على جزء كبير من الأثير (ETH). وكان الهدف هو معالجة المخاوف المتعلقة بالمركزية.
ومع ذلك، لا تزال المركزية تشكل خطرا. يمكن أن يكون تركيز مزودي السيولة أو مشغلي العقد بمثابة نقطة فشل واحدة أو حتى التواطؤ لإنشاء احتكار القلة، مما قد يقوض مصالح مجتمع إيثريوم الأوسع.
أصبحت Ethereum، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، أكثر مركزية منذ ترقية Merge وShanghai. ويسلط بنك جيه بي مورجان الضوء على المخاوف بشأن انخفاض عائدات الرهن العقاري.
خطر إعادة الرهن
ومن أبرز النقاط الأخرى في التقرير إعادة الرهن. يشير هذا المصطلح المعقد إلى ممارسة إعادة استخدام رموز السيولة كضمان عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي المتعددة (DeFi) في وقت واحد.
يشمل DeFi الإقراض والتداول والأنشطة المالية الأخرى التي يتم تنفيذها على blockchain.
تنشأ المشكلة عندما تنخفض قيمة الأصول المرهونة بشكل حاد أو تواجه خرقًا أمنيًا أو خطأ في البروتوكول.
في مثل هذه السيناريوهات، يمكن أن تؤدي إعادة الرهن العقاري إلى سلسلة من عمليات التصفية، مما يعرض استقرار النظام البيئي للتمويل اللامركزي للخطر.
علاوة على ذلك، يشير التقرير إلى أن الزيادة في التوقيع المساحي قد قللت من جاذبية إيثريوم من منظور العائد.
وهذا التحول ملحوظ بشكل خاص وسط ارتفاع العائدات على الأصول المالية التقليدية. انخفض إجمالي عائد التوقيع المساحي من 7.3% قبل ترقية شنغهاي إلى حوالي 5.5%.
ومن منظور مختلف، تكشف البيانات البحثية المقدمة في ديسمبر بعد ترقية Merge لـ Ethereum في سبتمبر 2022 عن انخفاض كبير في استهلاك الطاقة للشبكة، على غرار استخدام الطاقة في بلدان بأكملها مثل أيرلندا والنمسا.
ويساهم هذا الانخفاض في استهلاك الطاقة بشكل إيجابي في الاستدامة البيئية، بما يتماشى مع الجهود العالمية الأوسع نطاقًا لتقليل البصمة الكربونية المرتبطة بتقنيات blockchain.
قدم مطورو Ethereum الأساسيون اقتراح تحسين Ethereum (EIP-7514) كجزء من ترقية Dencun القادمة، المقرر تفعيلها في أكتوبر 2023.
يهدف هذا الاقتراح إلى إبطاء معدل التوقيع المساحي للأثير. والهدف من ذلك هو تزويد مجتمع Ethereum بمزيد من الوقت لوضع خطة مكافأة عملية لأصحاب المصلحة على الشبكة.
تحليل سعر ETH
اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير، يبلغ سعر إيثريوم (ETH) 1,629 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 3.4٪ على الإطار الزمني الأسبوعي.
يقع مؤشر القوة النسبية لإيثريوم (RSI) حاليًا عند 40.4.
يكافح سعر ETH للحفاظ على مستوى 1600 دولار بعد مواجهة الرفض عند مستوى المقاومة 1700 دولار. قد يؤدي الفشل في الحفاظ على مستوى 1600 دولار إلى مزيد من الانخفاض إلى مستوى 1500 دولار.
المصدر: https://crypto.news/ethereum-2-0-upgrade-has-brought-more-centralization-to-the-blockchain/