عدوى DeFi؟ المحللون يحذرون من فك ارتباط الأثير `` المكدس '' بـ Ethereum بنسبة 50٪

قد يكون الانهيار الكبير التالي للعملات الرقمية قاب قوسين أو أدنى بسبب Lido Staked Ether (stETH) ، وهو رمز سائل من بروتوكول Lido من المفترض أن يكون مرتبطًا بنسبة 100٪ برمز Ethereum الأصلي ، Ether (ETH).

والجدير بالذكر أن ربط stETH يمكن أن ينخفض ​​مقابل ETH بنسبة 50٪ في الأسابيع المقبلة ، مما يزيد من خطر "عدوى DeFi" مع تحرك Ethereum نحو إثبات الحصة (PoS) ، يقول مستثمر Bitcoin الشهير والمحلل المستقل براد ميلز.

أكثر من مليون إيثر تحمل مخاطر التخلف عن السداد

بالتفصيل ، يقوم المستثمرون بإيداع ETH في عقود Lido الذكية إلى المشاركة في الدمج، ترقية للشبكة تهدف إلى جعل Ethereum سلسلة blockchain لإثبات الحصة ، وتسمى أيضًا سلسلة Beacon. نتيجة لذلك ، يتلقون stETH يمثل رصيدهم ETH المكدس مع Lido.

سيتمكن المستخدمون من استرداد StETH مقابل ETH غير المكدس عندما يتم تشغيل Beacon Chain. بالإضافة إلى ذلك ، يمكنهم استخدام stETH كضمان للاقتراض أو توفير السيولة باستخدام مختلف منصات التمويل اللامركزي (DeFi) لكسب العائد.

ولكن ، إذا كان يتأخر التبديل إلى Eth2، قد يتسبب ذلك في مشكلة سيولة هائلة عبر منصات DeFi ، كما يؤكد ميلز ، باستخدام شبكة Celsius، وهي عبارة عن منصة إقراض بالعملات المشفرة تقدم ما يصل إلى 17٪ نسبة مئوية سنوية من العائدات ، على سبيل المثال.

أوضح ميلز: "إذا بدأ العملاء في الانسحاب من الدرجة المئوية ، فسيتعين عليهم بيع stETH". "Celsius لديها التزامات تبلغ 1 مليون ETH. لذا ، لا يمكن الوصول إلى 288 ألفًا حتى [] الدمج ، وفقد 30 ألفًا تقريبًا ، و 445 ألفًا تقريبًا في حالة الدمج ، و 268 ألفًا سائلة. يمكن أن يتسبب في الجري ".

بغض النظر عن شائعات غير مؤكدة بأن سيليزيوس يمكن أن تكون معسرة، فإن أفضل طريقة لتأمين أموالك هي التحكم في أموالك مفاتيح خاصة. هو يضيف: 

"قد لا يكون stETH" depeg "، لكن خطر عدوى DeFi في سوق هابطة للعملات الرقمية مرتفع."

مخاطر العدوى؟

علاوة على ذلك ، حتى منصات العوائد المركزية يمكن أن تواجه مخاطر الإفلاس بسبب التزاماتها المتعلقة بـ ETH ، يقول معلق السوق Dirty Bubble Media (DBM) ، مستشهدا بخدمة إدارة الأصول المشفرة Swissborg كمثال.

تقدم Swissborg عائدًا يوميًا على ما قيمته حوالي 145 مليون دولار من الإيثر الذي تحتفظ به ، بما في ذلك 80 ٪ من التعرض في stETH.

كانت الشركة راهن حوالي 11,300 ETH من إجمالي مقتنيات Ether في Curve's stETH / ETH pool. ثم أصبح ربط ETH غير متوازن في 12 مايو في في أعقاب انهيار تيرا، مع انخفاض stETH / ETH إلى 0.955 في اليوم.

تساءل DBM: "كيف تدفع Swissborg عائدًا يوميًا على هذه الأصول ، عندما يتم تأمين العائد من Ether المربوط جنبًا إلى جنب مع الأصل" ، مضيفة أنه يمكن أن تجعل الشركة "تخرج من مركزها في stETH بالكامل" ، مما يفرض ربط ETH الخاص بها إلى أدنى .

في غضون ذلك ، التحذيرات تزامنت مع الحوت الإغراق مواقفها المربوطة بالإيثر لـ ETH يوم الأربعاء.

قم بضرب الفتحات قبل وضع الحبل. pic.twitter.com/MPQV5n0XMf

- هساكا (HsakaTrades) 8 حزيران، 2022

المطاحن استجاب، قائلاً إن "ديناميكية stETH لا تختلف عن GBTC بسعر خصم دائم." بعبارة أخرى ، يمكن أن يكون ضغط البيع "بلا رحمة" بمجرد أن يصبح ينقلب السوق هبوطيًا وتتلاشى العائدات. 

هو شرح:

"عندما يكون هناك سيولة عميقة وإمكانية المراجحة ، فإن الكميات ، وراكون وول ستريت [و] الفلاشبويز سوف يستنزفون العائد. عندما تتعارض الإستراتيجية معهم ، فإنهم سيضيفون ضغوط بيع لا ترحم ".

اعتبارًا من يوم الخميس ، تعافت نسبة stETH / ETH إلى 0.97 ، ولا تزال أقل بنسبة 3٪ من سعر الربط المقصود.

الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Cointelegraph.com. كل تحركات الاستثمار والتجارة تنطوي على مخاطر ، يجب عليك إجراء البحوث الخاصة بك عند اتخاذ قرار.