ما الذي يمكن أن يعلمنا إياه انهيار الدوت كوم عن انهيار العملة المشفرة

ذات مرة، قارن الخبير الاقتصادي بنيامين جراهام، المعروف لدى البعض بأب استثمار القيمة، السوق بآلة التصويت على المدى القصير وآلة الوزن على المدى الطويل. في حين أنه من المحتمل أن يكون جراهام متشككًا في أحسن الأحوال بشأن العملات المشفرة وتقلباتها المضمنة لو أنه عاش ليرى ذلك، فإن نظريته الاقتصادية تنطبق مع ذلك على جوانب معينة فيها.

منذ ظهور العملات البديلة، عملت مساحة blockchain بشكل حصري تقريبًا باعتبارها "آلة تصويت". العديد من المشاريع، بشكل عام، كانت غير ناجحة من الناحية المالية وحتى أضرت بالمستثمرين والمساحة بشكل عام. لقد قاموا، بدلاً من ذلك، بتحويل العملات المشفرة إلى مسابقة شعبية كبيرة، ولا يمكن التقليل من نجاحهم على هذه الجبهة. في بعض الأحيان، تعتمد هذه المنافسة على من يعد بأفضل حالة استخدام مستقبلية، ولكن ما إذا كان هذا المستقبل سيتحقق بالفعل، فهذه مشكلة أخرى تمامًا. غالبًا ما يعتمد ذلك على من يقوم بتسويق نفسه بشكل أفضل، من خلال الرسوم البيانية ذات المظهر المتطور أو الأسماء المميزة السخيفة وسلسلة من الميمات "الرطبة" المرتبطة بها. ومهما كان الأمر، فإن نجاح غالبية المشاريع يعتمد على المضاربة ولا شيء آخر. وهذا ما كان غراهام يشير إليه بـ«آلة التصويت».

إذن، ما المشكلة هنا؟ لقد كسب العديد من الأشخاص ذوي البصيرة أموالاً غيرت حياتهم أثناء لعب اللعبة، والحديث المستمر عن التمويل وبناء تكنولوجيا لا مركزية يحتمل أن تغير العالم هو القاعدة، لذلك يبدو أن الفضاء يمكن أن يكون بيئة مثالية للمؤسسين والمطورين، أليس كذلك؟ إنه ليس كذلك. غالبًا ما تأتي هذه النجاحات على حساب المستثمرين المبتدئين غير المتطورين والمضللين بشدة. علاوة على ذلك، فإن معظم هذه القيمة ينتهي بها الأمر في أيدي ما يسمى بتجار البرامج البخارية الموجودين في كل مكان والذين لا ينشرون سوى قيمة في غير محلها ووعود غير صحيحة. إذن، أين آلة وزن جراهام، ومتى ستبدأ في تفعيل قوتها؟ كما يحدث الآن.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: بيان الفصل: رسم خريطة المرحلة التالية من رحلة التشفير

انهيار العملة المشفرة مقابل فقاعة الدوت كوم

إن فقاعة الدوت كوم تشكل سابقة تاريخية مثالية لتحقيق أغراضنا. يشترك الفضاءان في الوفرة في تطوير التكنولوجيا إلى مشاكل غير موجودة، والوصول المفرط إلى رأس المال، والوعود الطموحة مع عدم وجود تكنولوجيا قوية تدعمها، وأخيرًا، سوء فهم فادح لما يدور حوله أي من هذا من جانب المستثمر (راجع مطالبات النطاق الخاصة بـpets.com، وradio.com، وbroadcast.com، وما إلى ذلك)

لماذا حصلت تلك الشركات على استحسان من أي وقت مضى؟ ببساطة لأن لديهم أسماء واضحة. إذا كان الجزء الأكبر من المستثمرين لا يفهمون ما يشترونه ولكنهم يريدون الانضمام إلى الحفل، فلماذا لا يختارون اسمًا واضحًا؟

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: هل ما زلت تقارن البيتكوين بفقاعة التوليب؟ قف!

علاوة على ذلك، فإن الأرقام متشابهة بشكل غريب. دعونا نضع هذه في منظورها الصحيح:

• في عام 2000، بلغ قطاع الدوت كوم ذروته عند 2.95 تريليون دولار. وبحساب التضخم، سيكون ذلك 4.95 تريليون دولار في وقت كتابة هذا التقرير.
• ثم انخفض إلى مستوى منخفض بلغ 1.195 تريليون دولار. عند حساب التضخم، سيكون ذلك 3.27 تريليون دولار في وقت كتابة هذا التقرير.
• بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة 2.8 تريليون دولار. وإذا أخذنا في الاعتبار التضخم، فإن ذلك سيبلغ 1.67 تريليون دولار في عام 2000.
• لقد وصل الآن إلى مستوى منخفض يبلغ 1.23 تريليون دولار. وبحساب التضخم، سيبلغ 0.073 تريليون دولار في عام 2000.
• تبلغ الدلتا بين ذروة فقاعة الدوت كوم 59.5% من الأعلى إلى الأدنى.
• تبلغ الدلتا بين ذروة فقاعة التشفير الحالية 56٪ من الأعلى إلى الأدنى.

سوف يؤدي التضخم إلى انحراف هذه الأمور قليلاً، ولكن خذ لحظة لتفكر في أن شركة Apple وحدها في وضع جيد سقف السوق بقيمة 2.45 تريليون دولار في وقت كتابة هذا التقرير. يمتلك سهم واحد في قطاع التكنولوجيا نفس القيمة السوقية مثل كل العملات المشفرة ونصف قطاع الدوت كوم عند تعديله ليتناسب مع التضخم.

السرعة تولد التقلبات

وبقدر ما يبدو هذا الانكماش كئيبا، فهو ليس مأساة. تخيل أنك تعلم أن قطاع التكنولوجيا قد وصل إلى أدنى مستوياته في عام 2003، على سبيل المثال. كان الناس مقتنعين بأن قطاع التكنولوجيا كان في مراحله الأخيرة. من المؤكد أن الأرقام المذكورة أعلاه يمكن (بل وينبغي) أن تؤخذ بحذر شديد، ويمكن للمرء أن يتذكر أن التاريخ لا يعيد نفسه دائمًا تمامًا - بل إنه بدلاً من ذلك، يتناغم. منذ دخولي مجال blockchain في عام 2016، شاهدته يتحرك بشكل أسرع من أي قطاع مالي آخر تقريبًا. يتطلب الصبر المطلوب لانتظار انتهاء تراجع العملات المشفرة ثباتًا أقل بكثير من فترة الانتظار بين عامي 2003 و2010.

في الأشهر القليلة الماضية، استمدت العملات المشفرة في الوقت نفسه أقصر قشة من قوى الاقتصاد الكلي وشهدت "حدثًا أسودًا" آخر مثل جبل غوكسأطلقت حملة شتاء التشفير 2017-2018 و تحطم 2020. هذه المرة، كان حادث تيرا.

كل من هذه الأحداث تسببت في الهلاك والخراب والطاعون والموت بالنسبة للمستثمر العادي؛ ومع ذلك، بطريقة ما، استمر المطورون في التطور، واستمر القائمون بالتعدين ومشغلو العقد في العمل، واستمرت الأموال الذكية في الشراء. (الأموال مثل a16z, StarkWare و طبقة صفراء جمعت حوالي 15 مليار دولار مجتمعة مؤخرًا إلى حد ما). لماذا؟ إن القرارات العاطفية التي تؤثر على مجموعة واحدة لا تؤثر بالضرورة على المجموعات الأخرى. إحدى مجموعات البيانات هذه تخضع لها، في حين أن الأخرى قد انتصرت عليها. هؤلاء هم الأفراد والكيانات الذين لا يشعرون بالسوء تجاه ضربك. إنهم لا يشعرون بالسوء لأنهم جعلوك تخسر المال. إنهم لا يشعرون بأي شيء حتى يدركوا الخسارة، نقطة. وبعبارة أخرى، يجب إزالة العاطفة بطبيعتها من المعادلة فيما يتعلق باتخاذ القرار.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: بيان الفصل: رسم خريطة المرحلة التالية من رحلة التشفير

كيف تؤثر ملحمة Terra عليك، وما سيأتي بعد ذلك

من المحتمل أن يستمر انهيار Terra في إحداث الفوضى في محفظتك الاستثمارية وراحة بالك. وفي الوقت نفسه، فإن المستثمرين الرواقيين الدائمين يرفعون رؤوسهم القبيحة، بعد أن باعوا الجزء العلوي قبل أسابيع فقط وسمحوا لك بالهبوط إلى خسارة بنسبة 70٪. لكن لا داعي للذعر. انظر إلى تاريخ الإنترنت، وفكر في هذا بدلاً من ذلك. من الصعب أن نقول على وجه التحديد أين نحن في دورة اعتماد السوق للعملات المشفرة وإلى أي مدى نحن بعيدون عن الحد من الدهون حقًا. ومع ذلك، يبدو أننا قريبون جدًا، والأمور تتحرك بشكل أسرع بكثير مما كان عليه قطاع الدوت كوم.

كل هذا يشكل إطارًا مباشرًا إلى حد معقول لبعض استراتيجيات الاستثمار الذكية طويلة المدى - خاصة إذا انتبهت إلى الطريقة التي يتبنى بها المزيد والمزيد من المستخدمين العاديين Web3. إذا كان النطاق العريض هو الحادث التحريضي الذي أدى إلى نمو هائل في عدد المستخدمين، فإنني أزعم أن محفظة Web3 سهلة الاستخدام والتي لا تتطلب أي إعداد للتفاعل مع العديد من سلاسل الكتل ستكون حادثة مماثلة للعملات المشفرة. ومن المثير للاهتمام، تم الإعلان عن Robinhood مؤخرًا سيتم إطلاق محفظة Web3 سهلة الاستخدام قريبًا. بمجرد ظهور حل كهذا يسمح بالتفاعل مع Web3 ببضع نقرات فقط، سيتم فتح البوابات بالكامل.

من هنا، يتعلق الأمر بتحديد ماهية الأسهم القيادية التي تجلس في أعلى 20-30 رأس مال سوقي للعملات المشفرة، ومن ثم الشراء والتحلي بالصبر. المشكلة هي أنه لا توجد ضمانات، إلا بعد فوات الأوان، وكلما اقترب السوق من نقطة النضج، كلما قل الاتجاه الصعودي المتاح للمستثمر. الشيء الأكثر حكمة هو أن تأخذ وقتك وتتعامل مع الاستثمار في مساحة جديدة مثل هذه من خلال استراتيجية واضحة ومحددة.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.

الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي وحدها للمؤلف ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.